歐洲五國經濟的致命缺陷 - 兄弟財經外匯返佣

　　為什麼PIIGS 五國是歐元區中最容易受到危機打擊的國家呢？原因很複雜，下面還是讓我們逐一分析這五國經濟狀況，試圖找出它們各自的“病因”所在。

　　這里著重分析的是希臘。歐債危機首先從希臘開始，它也是歐債危機最重的國家。為什麼會這樣呢？回答這個問題之前讓我們先了解一下希臘的經濟特點。首先希臘是實行高福利社會政策的國家，由於高福利帶來的財政赤字和貿易過程中長期形成的逆差，使得希臘經常舉債度日。加入歐元區以前，希臘是一個擁有貨幣發行權的國家，為了應對即將到期的債務，它可通過兩種方法來解決債務的償還問題：一種方法是通過債務展期，也就是通過增發不同期限的政府債券來實現展期，間接延長債務的償還時間，為緩解或者彻底解決危機爭取到更多時間；另一種方法就是運用貨幣政策手段來增發貨幣，通過貨幣的通脹貶值來減輕債務壓力。但是加入歐元區之後，希臘便喪失了自主的貨幣發行權，根本無法通過上述兩種方法來解決債務危機，唯一可以做的就是向歐盟和歐盟央行求助，通過歐盟的財政援助或者歐洲央行的融資來解決危機。然而歐洲央行並沒有這樣的權力去救援一個成員國的主權債務危機，因為這必須獲得各個成員國的同意，而各個成員國要達成一致的救助意見需要花費很長的時間，這就使得希臘的主權債務危機一拖再拖，遲遲得不到解決。從本質上來說歐元區的建立促進了貨幣在歐元區體系內的自由流動，使得資本煥發出活力，但造成的負面影響也是巨大的，它剥奪了各成員國通過貨幣政策等獨立解決債務危機的能力，這就把一種局部個體的經濟風險放大為整體性的系統風險，形成火燒連船的局面，從而，一損俱損。希臘也就是吃了這方面的虧。

　　其次，希臘單一的經濟結構使得其在危機的面前顯得非常脆弱。在所有的歐盟成員國中，希臘的經濟發展水平比較低，屬於歐盟中的落後國家，它主要依靠旅遊業和航運業作為國家的支柱產業。

　　某權威機構統計表明，2010年希臘服務業在GDP中佔比重達到52.57%，這其中旅遊業約占20%，工業僅占GDP比重的14.62%，農業占GDP的比重更少，僅為3.27%。從中我們發現，一些產業占的比重奇高，另一些產業所佔比重又奇低,結果是，一旦佔比高的產業受到沖擊，對這個國家經濟的打擊將是致命的。我們

　　再來看看希臘的負債情況。為了舉辦2004年奧運會，同時為了促進旅遊業的發展，希臘對旅遊業及相關的房地產業加大了投資力度，但投資規模大大超過了希臘自身的承受能力，因此，希臘政府大舉負債，增加了91億美元赤字。截至2010年希臘政府的債務總量達到了3286億歐元，占GDP 的142.8%，遠高於60%的安全水平。

　　另外希臘的航運業一直是世界聞名的，同時，也是希臘的支柱產業。衆所週知，航運業是強週期性產業，繁榮和蕭條週期性特徵非常明顯，從反映航運業景氣度的波羅的海幹散貨運價指數（BDI）看，受金融危機影響，從2008年底開始，航運業就已經進入週期低谷，景氣度不斷下滑，至今沒有任何好轉的迹象。航運業的衰退對希臘航運業形成了巨大沖擊。希臘的支柱產業旅遊和航運都屬於典型依靠外需拉動的產業，這些產業過度依賴外部需求，而隨著次貸危機的到來，全球經濟進入調整期，希臘的經濟在金融危機的沖擊面前就會顯得異常弱不禁風。

　　讓我們再看看意大利。意大利一直以出口加工制造業和房地產業拉動經濟，是外向型經濟，其中以出口加工為主的中小企業創造了國內生產總值的70%，2010 年意大利出口總額為4131億歐元，是世界第七大出口國，占世界出口額比重3.25%。這種主要依靠出口拉動的經濟體結構易受到外界環境的影響，因此，2007年金融危機的爆發對意大利的出口制造業沖擊非常大，導致2009年其出口額出現了大幅度的下滑。後來雖然隨著美國經濟的企穩有所回升，但是力度不大。再加上歐債危機愈演愈烈，出口越來越不樂觀。意大利經濟未來的好轉主要依賴於出口的复蘇，而這又依賴於世界經濟從危機走向复蘇，應該說，意大利經濟复蘇是一個緩慢的過程。同時，隨著世界經濟日益全球化和競爭加劇，意大利原有的競爭優勢在逐漸消失，這也導致過去十年中意大利的經濟增長一直處於比較低的水平，經濟增長速度已經低於歐盟的平均水平，所以在歐債危機面前，意大利只能疲於應付。

　　在歐債危機面前，西班牙也災難深重。西班牙加入歐元區後，長期享受歐元區單一貨幣體系中的低利率，通過大量獲得低利率貸款，然後投資到房地產和建築業，使得房地產、建築業成為西班牙近年拉動GDP增長的主要動力，但這也同樣導致西班牙成為房地產泡沫最嚴重的國家之一。下面的數據可以讓大家知道西班牙的房地產泡沫多麼嚴重：從1999年到2007年，西班牙房地產價格翻了一番，過去十年中歐洲新建的房屋60%都發生?西班牙。房地產業的超高速發展雖然帶來了西班牙失業率的下降，次貸危機前的2007年西班牙失業率從兩位數下降到了8.3%。但在全球金融危機席卷下，房地產泡沫的破滅導致西班牙失業率又重新迅速回升到了20%以上。

　　愛爾蘭得益於靈活的經濟政策，房地產和金融業結合發展，一直是歐元區最耀眼的經濟體，它的GDP 增長速度一直遠高於歐元區平均水平，人均GDP比意大利、希臘、西班牙高出20%，比葡萄牙更是高出一倍左右。但隨著歐債危機的到來，愛爾蘭在2010年底也無法償還到期債務，不得不向歐盟和IMF求助救援。愛爾蘭出現債務危機的根本原因，主要也是房地產，真可謂是“成也房地產，敗也房地產”。其實早在2005年，愛爾蘭房地產業就已經開始出現泡沫，這個泡沫在金融機構資金不斷湧入的情況下，愈吹愈大，在美國次貸危機的迅速沖擊下，愛爾蘭房地產價格急速下跌，發達的金融業在房地產泡沫破裂後受到了巨大打擊，愛爾蘭地產和金融結合的高速運轉的經濟遭到重創，從此陷入低迷。

　　葡萄牙是整個歐元區最落後最貧窮的國家，幾乎沒有像樣的工業，不過最近幾年葡萄牙開始進行經濟結構的轉型，從傳統的制造業向高新技術行業轉型。一些高新技術產業也確實在過去幾年獲得了一定的發展，但是高新技術產業需要消耗大量資金，而葡萄牙本身作為一個經濟落後的國家，並沒有太多的資金。於是葡萄牙政府和企業通過貸款獲得了大量資金，而且這些資金通常都是通過低息貸款來實現。但隨著美國金融危機的爆發並蔓延到歐洲，貸款成本隨之飆升，很多企業因無法償還到期債務，而受到沖擊甚至破產，從而影響到整個國民經濟。

　　綜上所述，我們不難發現這五國受到危機打擊的原因，主要是這些國家的經濟結構都有比較大的缺陷，在很大程度上依賴於勞動密集型的出口制造業和旅遊業。但是隨著全球貿易一體化的深入，新興市場的勞動力成本優勢吸引了全球制造業逐步向新興市場轉移，這些國家的勞動力優勢就不复存在了。而這些國家又不能及時調整產業結構，也不可能短期內就完成經濟結構的調整，這樣就使得經濟在危機沖擊下顯得異常脆弱。

本文摘自《釣魚島背後的貨幣戰爭》

　　釣魚島海域風雲變幻，烏雲密佈，戰爭似乎一觸即發，這其中到底有著什麼樣玄機？釣魚島爭端背後的操縱力量到底是誰？中日釣魚島之爭，名為中日領土爭端，實為貨幣戰爭，是美國全球貨幣戰爭的最重要組成部分，是2012年最殘酷也是最驚心動魄的貨幣戰爭。由於背後的因素，導致了釣魚島領土主權的爭奪，變得越來越複雜，博弈的因素越來越多。