銀行是如何運轉的（2）

　　換個角度看，多數銀行都是經過了多年的磨煉，有些甚至有上百年歷史，因此其有必要維護自己的聲譽。（即使在儲蓄金有保險的情況下聲譽仍然很重要，因為多數成功的銀行的儲蓄金總量都在保險所能償付的上限之上。）民衆通常認為銀行有很好的甄別劣質投資的嗅覺，也能避免進行此類投資。即使銀行偶爾做出一兩項不明智的投資，其管理的投資組合中還有無數其他的投資可以抵充，這種策略通常能夠說明銀行維持自己正直的品性和聲譽，只有爆發嚴重的金融危機時，才有一部分銀行會倒閉或需要接受政府救助。

　　銀行也解決了另一個沒有經驗的投資者會遇到的問題：選擇偏見問題。對於自己所投資的對象缺乏研究和關註的人往往會成為這個問題的犧牲品，有經驗的投資者搶走了優秀的投資標的，而他們往往只得到剩下的“蹩腳貨”。

　　大多數自然人都沒有手段評估潛在投資標的的可信程度。他們可以通過報紙和雜志上發表的有關投資標的的文章或者評級機構發佈的報告了解一些信息，但是這些報告往往只針對大公司，記者和分析師沒有動力考察每一家需要資金支援的小公司，也就不會有相應的報告。而且這種報告對撰寫人而言毫無價值，因為報告的受衆不廣，只有熱心於搜集投資訊息的人才會關心。除此之外，只要這種報告一問世，勢必遭遇搭便車的問題：獲得了這份報告的人會把投資訊息散播給身邊的人（搭便車者），而後者是不需要為報告付費的。

　　各類公司（特別的是大公司）都會直接公開發行公司債，一些人總會試圖繞開銀行家直接投資這些公司債。他們覺得既然很多其他所謂掌握信息的投資者也投資這只公司債，那麼它一定是一項穩妥的投資。但在這種情況下，他們只不過是在別的債券投資者謹慎投資的前提下搭了便車而已，其中的風險就在於其他投資者或許也在搭乘別人的便車。最終，或許大家發現沒有一個投資者真正了解發債公司所耍的把戲，而這個事實只有當危機發生時才會暴露—如暴風驟雨般降臨到他們頭上。

　　換個角度來講，銀行的網路很廣，只要銀行開展業務的地方通常都有分支機構。分支機構的員工都和從銀行借貸的公司之間有真正的人際交往，他們收集著借貸公司業務運營情況的信息，而且還對經營公司的管理者進行評估：探究管理者的可信度、他們真實的動機以及他們未來可能的行為表現。在採集此類信息的過程中不存在搭便車的問題，因為銀行不會公開這些信息。銀行家通常都借出短期可展期貸款，並且要求借貸公司定期報告經營情況，公司管理層也知道，他們必須維持與銀行家之間的良好關係，否則貸款隨時可能被追回。

　　這些銀行業務的流程和制度延續了幾百年，原因就在於至少在市場表現正常的年份，它們都行之有效。對發展中國家而言，由於缺少分析師、評級機構以及新聞雜志等渠道提供對投資標的的評估，利用銀行進行借貸比直接從民間借貸更有效。因此銀行業在發展中國家的經濟發展過程中扮演著更重要的角色。

　　相比之下，過去數十年間，發達國家經濟體系中傳統銀行的角色逐漸被淡化：這些國家經濟債務中以銀行貸款形式體現的部分越來越少。發生這種情況的原因是針對證券的公開信息越來越多，道德危害及選擇偏見等問題發生的概率已被極大地降低。

　　隨著時間的推移，銀行只會朝著越來越複雜的方向演化，但是最傳統的銀行業務不會完全退出歷史舞台。因為銀行滿足了社會太多的需求，銀行的公衆形象（不考慮目前危機中的狀態）已經強大到令人無法忽視。

本文摘自《金融與好的社會》

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　　 為什麼社會需要金融？為什麼金融離不開社會？為什麼金融創新不能缺少？為什麼金融家一定要追逐風險？為什麼社會需要金融投機？金融家和詩人、音樂家、哲學家有什麼不同？為什麼公衆對金融行業如此不滿，這種不滿的根源在哪里？一部真正把金融看懂的書、全方位展現金融行業規則。
　　在金融領域，著名經濟學家羅伯特-希勒的成就幾乎無人可比肩——他是耶魯大學金融學教授、標普凱斯—希勒房價指數的聯合創始人、《紐約時報》畅銷書作家，他還在2012年獲得了諾貝爾經濟學獎提名；他或許還是唯一一位既預測到2000年股票市場泡沫，又成功預言了房地產泡沫終將引發次貸危機的學者。羅伯特R26;希勒闡述認為，金融並不是社會的寄生蟲，社會離不開金融，而金融也應當服務於社會，而且我們需要有更多的金融創新。