股票估價

　　每一只股票都有一個企業價值（businessvaluation）以及市場價值（marketvaluation）。企業價值是指股票的賬面價值以及收益。在第1章中，我們知道賬面價值的計算方法是用一家公司的總資產除以流通在外的股票數量。換句話說，如果公司清算的話（賣掉公司所有的一切東西，像送貨貨車、傳真機以及會議桌等），這是你所能得到的金額。然而，投資者需要將收益與賬面價值放在一起，才能夠全面地評估一家公司的企業價值，這一點很重要。僅僅知道整家公司可以賣多少錢還不夠，我們還必須知道這個地方擁有多少獲利能力，通過每股收益（第1章已經介紹過）我們就可以知道這一點。

　　市場價值是指股票的交易價格。它有可能高於或者低於股票的企業價值。你當然願意購買市場價值低於企業價值的股票，因為這樣的股票是在減價銷售。

　　就像在商場清倉大甩賣時，你能夠用便宜10美元的價格，買到自己喜歡的運動衫，有時候，你也能夠以每股低於其實際價值10美元的價格，購買到自己喜歡的公司股票。用格雷厄姆的話來說，這種股票的市場價值比它的企業價值低10美元。

　　格雷厄姆推薦投資者購買那些市場價值接近於企業價值的股票，這意味著，你所購買股票的市淨率大約為1而且市盈率也比較低，低於15的市盈率是最理想的。

　　不用擔心格雷厄姆用來評估股票的具體衡量指標，相反，你應該關註這些衡量指標的本質。他推薦那些能夠表明股票價值的衡量指標是：市淨率和市盈率，他也推薦了一些能夠表明一只股票成長潛力的衡量指標：財務狀況和收益成長率。請註意格雷厄姆是如何綜合採用價值衡量指標以及成長衡量指標的，因為這也是本書投資策略的基矗。

　　當你購買那些交易價格比它們價值便宜的股票時，就可以忽略市場波動，有時候，市場會迫使股票價格莫名其妙地下跌。因此，作為我們投資者的工作，就是識別有巨大潛力的股票，並且註意市場動向，以等候購買時機。用格雷厄姆自己的話來說，就是，我們應該“利用這些難以預測的變化，玩買低賣高的高手遊戲”。

本文摘自《股市獲利倍增術》

---

　　 傑森-凱利所著的《股市獲利倍增術十步法建立跑贏市場的股票投資組合(珍藏版)》是一本永遠高居美國亞馬遜股票投資類圖書top10的投資經典，普通投資者把本書譽為入市的最佳起點。《股市獲利倍增術十步法建立跑贏市場的股票投資組合(珍藏版)》是一本知識容量超大同時寫作極為簡潔精練的投資指南，你可以在一個章節中收獲六位投資大師的策略和理念，也可以在一個章節中了解歷史並從中學習。《股市獲利倍增術十步法建立跑贏市場的股票投資組合(珍藏版)》是一本很棒的操作指南，戰略與戰術兼顧，作者通過十個循序漸進的步驟教你理解市場、研究股票、掌握交易、利用槓桿，從而建立可以超越市場績效的穩健的投資策略。《股市獲利倍增術十步法建立跑贏市場的股票投資組合》第1版出版於1996年，此後數次修訂再版，世界各地的投資者不斷學習並實踐書中的簡單策略，至今仍畅銷經久不衰，因此本書入選“100本最具影響力的圖書”。