銀行是如何運轉的（1）

　　埋藏黃金或把黃金寄存在堡壘里的做法無法為財富所有者帶來利息回報。因此人們逐漸學會了放棄一定的安全性換取相應的回報，即便在古代，人們也有把黃金交付給放貸者去投資的做法。在古羅馬，這些交易的地方被稱為“tabernaeargentariae”（字面意思是金錢商鋪）。他們向存放在自己手中的黃金的所有人支付一定的利息，而向借貸的人收取更高比例的貸款利息。龐貝古城遺址的萬神廟附近就發現了7處公元1世紀的金錢商鋪，它們都是一些沿街開設的小鋪面（有些鋪子里還有當時的錢幣）。在這些商鋪里通常只有一位放貸者和他的幾個助手，他們並非像當代銀行那樣組織。當時放貸者用於清點現款的長方形桌子的支腳還清晰可見。由於可選的金錢商鋪很多，當時的存款人已經可以通過同時在多個商鋪存款的方式分散自己的風險。

　　所以說銀行就是代表客戶對投資進行管理的管理者，這與其他類型的投資經理扮演的角色一樣，不同之處在於銀行可以宣稱自己的運作更安全。將銀行與其他金融機構區分開的特徵就是銀行的投資表現為支付固定利息的存款，而非回報率不可知的投資，並且銀行存款通常都具有流動性，也就是說存在銀行的資金可以在極短的時間內支取出來。因此，銀行存款就和埋在花園里的黃金一樣隨時可以取出來用，但是相比後者，銀行存款的安全性和可預期回報都得到了提升。

　　銀行所提供的安全性和回報率都值得進一步分析。他們是如何在保證流動性和承擔低風險的前提下為客戶提供可觀回報的呢？難道說僅僅是因為政府基於穩定經濟的考慮而不會放任銀行破產嗎？遠在政府開始為居民儲蓄投保或者在危機時期援救金融機構之前，銀行業就已經興盛很久了。

　　銀行的出現解決了一個所有人都可能遇到的問題，那就是在一項投資上取得回報。如果你以個人身份將資金借給另外一個自然人，而後者用借來的資金做生意或者購買房產，你是無法在短期內把借出去的資金收回來的，你必須等到那個人的生意逐漸走上正軌並開始賺錢，或者等到房產升值時才有可能全部收回。或許你也沒有渠道把自己的貸款轉賣給其他投資者，所以僅就可用現金流而言你就被綁住了手腳，也就是說沒有流動性可言。

　　銀行同樣無法迅速收回多數投資，但是可以通過另一種方式保證客戶資金的流動性，也就是將許多儲戶的投資集中管理。銀行不會把所有儲蓄資金都投資於非流動性投資產品，而是會在手頭存留一定量的資金，用於支付常規情況下儲戶的支取需求。所以民衆的儲蓄所得收益來源於非流動投資，但是單一個人的儲蓄資金仍然保持著較高的流動性。這看上去完全就是個奇迹。

　　這個機制通常都會保持良好的運作，但是一旦出現恐慌和擠兌就會出問題：如果民衆失去對銀行的信任，許多人就會在同一時間要求支取在同一銀行的存款，這將導致銀行喪失資金供應的流動性。就算在當時的情境下，就算在沒有對儲蓄資金進行保險的情況下，如果政府允許銀行短期內暫停資金流動，那麼儲戶們有極大的可能取回自己在銀行的所有存款，因為銀行最終會將手中非流動性資產變現。

　　當代銀行業監管者在嘗試降低擠兌出現的可能性，他們採取的措施是要求銀行保持足夠的存款備付金（即銀庫中的現金或在其他銀行的存款，以保證儲戶提出突然的支取要求時能夠滿足其要求）和一定的資本充足率（即銀行擁有的全部資產緩沖墊，減去其負債之後，要能保證償付所有儲戶的存款），這樣做也就使得政府不需要再次援救陷入困境的銀行。美國對存款備付金的明文規定可以追溯到1917年美聯儲成立之初，而美國對銀行資本充足率的要求自1982年起得到了進一步加強。世界範圍內對資金使用的共同協議自1988年《巴塞爾協議》的簽署開始生效，2007年金融危機之後，巴塞爾委員會對其進行了相應修改，以避免未來危機發生時政府再次救援的可能性。時間一年年過去，銀行業務變得越來越複雜，銀行業監管也隨之走向複雜化。

　　除了提供流動性之外，銀行還說明自然人解決了另一個問題，即道德危害問題，這是任何一個想要通過直接投資獲得回報的自然人都必須面對的問題。如果自然人想要通過借出現金或購買證券的方式投資一家公司，他們極有可能被獲得投資的人掠走所有的財富。一家公司的管理者有多種手段將資金從公司轉移到自己的朋友手中，也就等於從投資者那里偷走資金。他們可以從騙子運作的供應商那里虛開發票，養肥了供應商，也期待從供應商手中收取回報。他們甚至會有意摧毀自己的生意（或許他們一開始就沒相信自己的公司會取得成功），通過清算公司資產而將財富輸送到公司關聯者手中。另一種情況下，這家公司可能採取極為冒險的經營舉措，收益的可能性極小，而損失的可能性極大。公司或許對經濟損失毫不關心，因為最終失去一切的是那幫“傻瓜”投資人。

本文摘自《金融與好的社會》

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　　 為什麼社會需要金融？為什麼金融離不開社會？為什麼金融創新不能缺少？為什麼金融家一定要追逐風險？為什麼社會需要金融投機？金融家和詩人、音樂家、哲學家有什麼不同？為什麼公衆對金融行業如此不滿，這種不滿的根源在哪里？一部真正把金融看懂的書、全方位展現金融行業規則。
　　在金融領域，著名經濟學家羅伯特-希勒的成就幾乎無人可比肩——他是耶魯大學金融學教授、標普凱斯—希勒房價指數的聯合創始人、《紐約時報》畅銷書作家，他還在2012年獲得了諾貝爾經濟學獎提名；他或許還是唯一一位既預測到2000年股票市場泡沫，又成功預言了房地產泡沫終將引發次貸危機的學者。羅伯特R26;希勒闡述認為，金融並不是社會的寄生蟲，社會離不開金融，而金融也應當服務於社會，而且我們需要有更多的金融創新。