危機的類型和標識

2013-10-04 17:39:27

  由於本書是基於對金融危機的數量分析和歷史比較分析,因此開篇就明確金融危機的定義以及起止時間的標識方法(盡可能使用定量方法)是很有必要的。本章及隨後兩章將介紹金融危機的基本概念、定義、方法論,以及數據收集和分析方法,它們將支援我們對幾乎所有金融危機史的跨國比較分析,包括主權債務違約、銀行危機、通貨膨脹,以及匯率危機。

  開篇就詳細介紹金融危機的定義可能會使本章讀起來有些乏味。但是讀者若要準確理解後續章節中大量的歷史圖表,了解書中所指危機的內涵和外延,這麼安排就很有必要。我們對危機的界定和現有文獻中的定義大體相同,後者一般散見於各類危機(如主權債務危機、匯率危機等)的實證研究文獻中。我們將突出標識那些結果對臨界值的微小變動非常敏感或明顯缺乏數據的危機。單列一章講述危機的定義,也便於我們對本書所涉及的各類危機進行更詳盡的介紹。

  應該註意的是,本章所讨論的危機標識僅用於衡量單個國家的金融危機。後續我們將讨論危機的國際因素以及危機的強度與傳播方式,它們集中體現於第16章全球金融危機的定義中。對於危機臨界值的基本度量,我們除了逐個國家分析之外,還逐類危機進行分析(如匯率危機、通貨膨脹、銀行危機等)。正如我們所強調的(尤其是在第16章),不同危機往往集聚發生,這意味著原則上我們可以系統地給出各類危機的定義。但是出於種種原因,我們更傾向於用最簡單和最直白的方式描述金融危機事件。特別地,如果我們不這樣做,它可能給後續廣泛的跨國和跨時期分析帶來很大的困難。這些危機的定義都源自現有的實證研究文獻,我們在此加以引用。

  我們首先讨論那些能夠很容易給出嚴格量化定義的危機,然後再讨論那些必須依賴更多定性因素和判斷分析的危機。結尾部分還將給出“連續違約”以及“這次不一樣症狀”的定義,這些概念在後文中將反复出現。

本文摘自《這次不一樣》


   兩位著名經濟學家經過深入的研究、嚴謹的分析,指出歷史上金融危機發生的頻率、持續的時間和影響程度都驚人的相似。歷史可以給研究金融危機的人提供許多經驗,《這次不一樣(八百年金融危機史珍藏版)》揭示了幾百年間金融的跌宕起伏規律,會在相當長的時間內影響政策的讨論和制定,註定會成為一本重要的書。《這次不一樣(八百年金融危機史珍藏版)》由卡門M.萊因哈特等編著。

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