股票操盤手回憶錄（13）

　　這位和我講話的人，我以前從未見過。他叫羅伯茨。他似乎非常願意幫忙。他把我拉到一邊，問我是否在其它交易所做過，我說沒有，他說他知道一些棉花交易所和農產品交易所，以及一些規模稍小的證券交易所的會員公司。這些公司運作認真，尤其註意經紀人的成交質量。他們與紐約證券所這樣的證券巨頭有著良好的信用關係。憑借其影響力和每月穩定的高額交易量，他們為個人交易者提供了非常優質的服務。

　　“他們確實滿足了散戶的要求，”他繼續講，“此外，還開展了一項專為偏遠地區客戶服務的特殊專案。他們對待10股的單據同對待10萬股的一樣細致週到。那兒的工作人員非常能幹、可靠。”

　　“好的。但如果他們向紐約證券交易所支付1/8點的佣金，他們自己又得多少利呢？”

　　“呃，他們應該付第1/8點的佣金的。但是……你明白！”他朝我眨了眨眼。

　　“是的，”我說，“可證券所是不能分割佣金的。這是不公平的。證券交易所的生命就取決於遵守這條規則。”

　　他大概看出我曾經和交易所的人打過交道，便說，“聽我講，偶爾會有一家誠守法規的證券商由於違反那條規則而被罰停止交易一年，對吧？但是通常會有各式各樣的回扣巧妙地起作用，所以沒人會告密。”望著我疑惑的面孔，他繼續道：“此外，提供特殊服務時，我們……我是說，這些有獨立通訊設施的證券商將在第1/8點的佣金的基础上加收1/32點。他們做得很公平，除非一些特殊情況，比方客戶有的帳戶交易清淡，否則不會額外收費。你明白，不然他們要入不敷出的。他們努力工作的目的不是為了賺大錢，僅僅是為了養家糊口而已。”

　　這時候，我明白了他是在為一些假冒經紀人拉生意。

　　“你能介紹一家可靠的嗎？”我問他。

　　“我知道美國最大的經紀公司，”他回答，“我自己就在那里交易。他們在美國和加拿大有78個分支機構，生意興隆。如果沒嚴格的管理，年复一年，他們肯定做不好的，對吧？”

　　“那當然，”我隨聲附和“他和紐約證券交易所做一樣的股票嗎？”

　　“是的，他們經營在場外交易市場和這個國家或歐洲交易所上市的任何股票。他的買賣諸如小麥、棉花、其它農產品等等。他們在世界各地都有代理人，是所有交易所的一級或二級會員。”

　　我全部清楚了，可我還想誘他再多透露些內情。

　　“是的，”我說，“可這並未改變單據要由別人執行的事實，還是沒人能預測最新的股市變化或者紙帶顯示價接近即時交易股價的程度。等客戶在那兒得知行情，遞進單據，再電傳到紐約，一部分寶貴時間已經沒有了。我還是最好回紐約去，在有名氣的紀經商那里輸錢吧。”

　　“我根本不懂輸錢的事兒，我們的顧客沒這個習慣。他們賺錢，我們則照管生意。”

　　“你們的顧客？”

　　“呃，我在這家公司享有一些利益，如果我能給他們攬些生意，當然樂於盡力。因為他們待我不錯，幫我掙了不少錢。要是你願意我可以把你介紹給他們。”

　　“這家公司叫什麼？”我問他。

　　他說了一個我說過的名字。這個公司在各類報紙大做廣告，希望公衆註意那些在其內部訊息說明下做股票發財的人。這的確是其顯著的與衆不同之處。他絕非通常意義上的對賭行，而是一群欺騙主顧的經紀人。盡管如此他們以巧妙的僞裝令世人相信他們只是從事守法買賣的普通經紀人。實際上，這類對賭行早已有之。

　　那些職業買空賣空者就是今天許多被註銷執照資格的經紀人的原型。其欺詐原則和方法沒有變，僅僅是手段略有不同，一些盡人皆知的鬼把戲變了花樣。

　　這些人常常提供內幕訊息勸導股民買進或賣出某種股票。他們一方面拍出數百份電報建議吃進一種股票；另一方面，再拍數百份電報向其他顧客推薦抛出同樣的股票，活象古老的賭馬咨詢人。然後，買單和賣單滾滾而來,公司再通過一家頗負盛名的證交易所會員買賣交割上千股的同種股票，規範的營業記錄也就誕生了。他們常用這樣的記錄來反驳那些對其欺詐行為提出質疑的人。

　　他們也發起一些自營交易基金。按照他們認為最穩妥的方式，參與的客戶要書面授予其交易姓名使用權和資金使用權。因此，當客戶資金無影無蹤時，即便是脾氣最壞的客客也無法要求合法賠償。隨後，他們哄擡股市，誘使股民跟進，然後玩一回賣空的花招，卷走數百客戶的保證金。他們不會放過任何人，甚至婦女、教師和老人也不例外。

本文摘自《股票操盤手回憶錄》

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　　 股票操盤手回憶錄(插圖完整版)》初版於1923年，是一部迄今為止最偉大的股票投機客傑西-利文摩爾的傳記（書中使用了利文斯頓的假名），署名作者為埃德溫-拉斐爾，但事實上由傑西·利文摩爾本人完成，埃德溫-拉斐爾編輯。這部回憶錄目前為止仍是閱讀人數最多、推薦度最高的投資理財經典著作。一代代投資人發現自己和其他人的長年累月的交易經驗都比不上這本書的教益，這本書是永恒的傳奇。