“一手”交易員——託尼-塞利巴（3）

　　當時，我正期待著一次大波動，但我不知道是漲是跌。所以，我開始建立一個與特利丹電子一模一樣的倉位。

　　你是如何判斷出市場將有大波動的？

　　九月底，市場上出現了激烈的震盪，我感覺到了。

　　在此之前，你預測到市場波動是向下的嗎？

　　事實上，我以為市場會向上波動。起初，我以為我們又要沖擊到原先的高位了。

　　那麼，是你在什麼時候改變看法的呢？

　　大崩潰到來之前的禮拜三，市場開始瓦解。禮拜四，市場沒有任何恢復，而是劇烈的震盪。然後是禮拜五，市場如果一下子恢復了元氣，那麼，我將會變得暈頭轉向的。但讓人意外的是，市場在禮拜五那天就彻底垮掉了。那一刻，我確信市場要下跌了。

　　是因為此時已到了週末嗎？

　　是的，週五的行情和下週一的持續行情之間有著高度的關聯性——至少是週一的開盤會受到上週五行情的直接影響的。

　　你對下週一即將出現的市場動作規模有什麼預測嗎？

　　你知道我對下週一的行情到底怎麼看的嗎？我認為市場會低開，並有更大的下跌，然後，會回彈至某個點，不再波動。在此之前的禮拜五，我已經購入了虛值期權用來防護。

　　但你說過，你認為市場會下跌嗎？

　　是的，我是這麼認為的，但我只是想要有些保險措施。一個交易員曾告訴我，“塞利巴，在你打算拿到一件東西的時候，在左手還沒按上去的時候，千萬別把右手拿開。”這就是我的行事風格，我必須有保險。

　　你總是能夠準確地預測到你的持股倉位的最大風險值嗎？你總是能夠準確地判斷出最壞的情形嗎？

　　是的。接下來會發生什麼事？市場平穩，股票上漲，或者介於兩種情況之間。但是，不管發生什麼，我都對最壞的清醒有清醒的預測。我的損失通常不會太大。

　　可是，為什麼還有那麼多交易員會賠得一幹二淨呢？

　　我想，許多交易員的最大問題在於，他們理所當然地認為自己比市場更強大。他們對市場沒有一絲一毫的敬畏之心，他們把市場規律和勤奮的品德抛到了九霄雲外。這樣的交易員遲早會被市場淘汰掉的。但交易所的大多數交易員們都非常勤奮。

　　公衆對市場的最大錯誤觀念是什麼？

　　以為市場是專為了讓他們賺錢而上漲的。事實上，只要運用正確的戰略，不管市場如何變化，我們都有錢可賺。不管是期貨，期權還是當前市場，在任何情況下，都有足夠多的工具讓你拿來指定遊戲計劃。

　　換言之，公衆太過於偏好市場的上漲了？

　　是的，這是美國人的觀念：市場必須一路看漲。即便我們處於一個連續三年牛市的市場上，政府也從未說過有關程式交易的話。一旦市場開始回落，突然之間，公衆的目光不約而同地瞄向了程式交易。

　　對於普通公民，包括我爸媽和我家的親戚們，他們最大的錯誤觀念在於，他們認為只要市場上漲，股民就能賺錢，而市場下跌，就意味著賠錢。股民應該用一種更加客觀的立場來看待股市，要這麼想，“我的這支股票要做長線，那支股票要做短線，但一定要控制短期風險，因為短線的不確定性更大。”

　　你是如何應對虧損時期的？

本文摘自《金融怪傑》

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　　 本書是傑克-施瓦格三部同名作品中的第一部，從一個金融專家的視角對華爾街最成功的17位金融高手做的訪談實錄，他們中既有16年250,000%回報率的MIT電力工程師，也有屢次遭受滅頂之災但最終以3萬美元的投資賺回8000萬美元的交易員，施瓦格用他們的真實經歷诠釋了“金融怪傑”的真正內涵，讓讀者從真實的交易中了解股市的運作。
　　自1989年首次出版後，本書已成為交易員和金融專業人士的必讀書籍，也被譽為“有史以來最具影響力、最畅銷的交易書之一”。