賺錢是小概率事件

　　林業公司：三林環球

　　2007年，中國經濟迅猛發展。馬來西亞的林業公司三林環球（3938.HK），乘勢殺入香港股市。在三家外國大投資銀行（匯豐、瑞信和嘉誠）的簇擁之下，隆重上市。那可是一個熱鬧非凡的IPO，萬人爭購。IPO價格最後定在每股價格2.5港元。我因為在投資銀行里有朋友，差點獲得大量認購。但是，最後一刻，我那故意避開熱鬧的壞習慣起了點作用。我決定抽單。IPO之後，它的股價一路下滑。我躲過了一顆子彈。

　　可是，我一直懷有這樣一個情結：中國人需要進口很多木材。三林環球除了在馬來西亞有林場以外，還在新西蘭和南美洲的圭亞那有林場。那美麗的森林給了我無窮的想象空間。雖然我沒有去過南美洲，但是網站上的照片太美了 ！我必須投資這樣的公司。等到股價跌了一半（即1.25港元）的時候，我出手了。可是，股票繼續下行到0.8港元，甚至0.5港元的時候，我不知道該怎麼辦了。既然我看好，我應該在股票更便宜時加倉啊 ！可是，我沒有這個底氣。我雖然見過公司的管理層，可是，我有信心嗎？沒有。

　　我一直焦急地等待。終於有一天（2011年6月），我在報紙上讀到香港股民們炒日本地震後重建家園的故事。重建家園需要進口大量木材。於是，某投資銀行的分析師發表了一份熱情洋溢的報告。三林環球的股價大漲。我痛苦了2年，終於得見天日。我毫不猶豫，斬倉大吉。一個星期以後，這朵昙花也死亡了。雖然2012年，大股東把這家公司私有化了，但是，我已經完全不想再糾纏了。過去5年來股民除了辛酸的眼淚以外，什麼也沒有獲得。當一個企業業績長期不振，又不分紅，只是每年都講自己的資產如何優秀，對股民來講有何意義呢？

　　最近幾年，香港和大陸有幾十家（不，上百家）上市公司在世界各地收購礦山和冶煉企業。但是，最後轉化成利潤的成功者寥寥無幾。失敗者包括大公司，小公司，包括中國的國有企業，也有民營企業。

　　在中國和印度對礦產需要如此巨大的情況下，為什麼上百家企業（而且是受到股票交易所監管的上市公司）在這個大浪中失敗呢？我想有如下原因：

　　一是騙子。買家和賣家中都有大量的騙子。2007年華北某銅礦被大股東用天價賣給了一家香港上市公司，但是，買家急於買，賣家吊起來賣。賬目的誇張讓人們事後驚詫不已。可惜買家只能打掉牙往肚里吞。為什麼？難道把自己的愚蠢暴露在法庭上嗎？況且在急匆匆的成交過程中，買方難免留下了幾個把柄給賣方。

本文摘自《避開股市的地雷》

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　　 最近一兩年，股市風雨飄搖，評論員、分析師和投資者不斷驚呼: 「超跌了，見底了!」可是股票繼續下跌，不少股民暗自垂淚，究竟如何避開股市的地雷？
　　張化橋繼續敢言作風，在新作中大膽揭示各類投資陷阱。他認為，股市遍佈的三種地雷，分別由上市公司、政府和股民埋下：上市公司做假賬，報喜不報憂；政府或縱容，或給予企業單次的補貼優惠等等，都埋下了陷阱。而股民過分自信、不做足功課、投機取巧，也無異於自設陷阱，最後必誤踩地雷，遍體鱗傷。作者憑借十多年在股市的經驗，在本書中詳細分析如何識別及避開這三種地雷。
　　避開地雷之後，股民最關心的當然是如何選對股票。張化橋總結出自己從股票得到的教訓，提出獨到的投資智慧，例如不要看股票的估值，不要作短期的預測，反而要運用“投資護城河”等概念，尋找最有價值的行業，以及在其中找到不夠貴的好公司，方有機會捕捉最能賺錢的“十倍股”。