中國歷次通貨膨脹

　　為了更好地分析我國經濟情況，有必要先回顧下我國的一段通脹史。具體來說，自1978年改革開放以來，我國主要經歷過三次嚴重的通貨膨脹，分別發生在1984～1985年、1987～1989年、1993～1995年這幾個時間段。

　　1984～1985年通脹：我國從1979年開始執行改革開放政策，逐步推行商品經濟和社會主義市場經濟，從而推動了經濟的快速發展。

　　從1979年至1984年，僅僅5年時間，國民生產總值（GDP）就翻了一番。改革開放初期，即1979年至1980兩年期間，我國財政赤字均達170億元以上，國家不得不增發貨幣，約有130億元用來彌補國庫虧損。到1980年底，全國市場貨幣流通量比1978年增長63.3%，大大超過同期工農業生產總值增長16.6%和社會商品零售總額增長37.3%的幅度，引發了改革開放後的第一場通貨膨脹。商品價上漲率達到6%，已經到了經濟危機的臨界點。1984～1985年的通貨膨脹體現為固定資產投資規模過大引起社會總需求過旺，工資性收入增長超過勞動生產率提高引起成本上升。伴隨著基建規模、社會消費需求、貨幣信貸投放急劇擴張，經濟出現過熱現象。從1984年11月開始，國務院發出通知，要求各地各門嚴格控制財政支出，控制信貸投放。1985年的《政府工作報告》提出，加強和完善宏觀經濟的有效控制和管理，堅決防止盲目追求和攀比增長速度的現象。通過壓縮基础設施建設投資、收縮銀根、控制物價等一系列措施，通貨膨脹才得以抑制。但是在1986年第一季度工業生產增長速度回落之後，許多人認為經濟增長出現滑坡，強烈要求放鬆銀根，刺激經濟增長；加之1986年是"七五"計劃的第一年，各地加快發展的積極性很高。所以，此輪宏觀調控過程中，仍潛伏著進一步引發新的過熱的可能性。

　　1987～1989年通脹：在快速喜人的發展形勢下，對市場經濟規律認識的缺乏使人們對貨幣供應的激增缺少警惕。1986年，國家各項政策又開始全面鬆動，從而導致社會需求量嚴重膨脹，工農業比例關係嚴重失調，資金、外匯、物資的分配權過度分散，國家宏觀調控能力嚴重削弱。1986年後，由於政策調整，隨著商品價格的放開和工資改革的推行，舊有價格體系和經濟結構中不合理因素又使經濟脫離了正常的軌道，從而造成了改革開放後第二次嚴重的通貨膨脹。1987年底，貨幣供應量達到1454億元，比1983年增加925億元，增幅為174%。這是因為基本建設投資的大規模升溫以及鄉鎮企業以銀行信貸形式大批上馬，導致了市場對貨幣的大量需求。央行以發行第四套人民幣和推行大額面钞的方式，應對了過熱經濟對貨幣量的需求，卻導致了一輪新的經濟困境。1988年3月，上海率先調整了280種國民經濟必需商品的價格，接著各大中城市相繼提價，提價率占商品總量的80%。價格平均上漲30%，最高者達到80%，尤其是家用電器、摩託車、油等產品的價格。據統計，1988年的零售物價指數，創造了建國40年以來上漲的最高紀錄，達到18.5%。當年財政價格補貼高達319.6億元，陳炎兵、何五星：《宏觀調控：改革開放以來次抑制通貨膨脹》，人民網，200年3月3日。商品供求差額為2731.3億元。結果，1988～1989年間，物價急劇上漲，大米的價格幾乎一夜之間從0.15元翻了5倍多，漲到0.8元。基本生活資料的快速上漲極大地沖擊了國人的心理防線，搶購風潮隨之而來，所有的商店門前都排了長隊，人民幣大幅貶值，而人們都急著將不斷貶值的紙幣轉換成商品。物價的上漲和搶購風潮引發了一系列的社會問題。在突如其來的沖擊面前，政府對投資和貨幣供應採取了緊急刹車的辦法，全國幾千個建設專案一齊下馬，"半拉子工程"一詞隨之產生。"破產"這個詞第一次出現在中國普通百姓的耳際。1989年前後，全國僅民營企業（鄉鎮企業和個體私營經濟）就破產關閉了13萬家之多，占原總數22萬家的60%。

　　1993～1995年通脹：1992年，鄧小平南巡，明確提出膽子要大一些，步子要快一些。新的政策極大地激發了我國的經濟活力，結果是經濟再一次快速增長。以海南為代表，當地房地產創造著一個又一個百萬、千萬富翁的神話。同時，股票這個新生事物為中國資本市場造就了第一批"楊百萬"。1993年，中央宣佈，國企、事業單位所有職工工資翻番。民衆收入的增長，進一步刺激了消費，消費刺激生產，生產刺激投資，大批新工業專案的投資興建，加重了煤、電、油、運等基础產業的負擔。基础產業的瓶頸造成了鋼材等生產資料價格的急劇上漲，生產資料價格的上漲又引發了生活資料價格的上漲，通脹又一次來敲門。1993年，國內的通貨膨脹率為13.2%。通貨膨脹高峰在1994年，當年的通貨膨脹率達到21.7%。隨著改革的深入，國有企業原有的優勢地位漸次喪失，相反，體制的矛盾凸顯。通脹中受沖擊的不再是民營企業，而是國營企業。大批國有企業的停產，使"下崗"一詞一夜之間成為中國最熱門的詞?。說到這里，當時的情景還歷歷在目，使人心有餘悸。吸取上一次通脹後急刹車的教訓，我國政府開始學著像西方國家一樣，通過控制利率和貨幣政策來進行經濟調節。存款利率一度漲到12%左右，五年期以上保值儲蓄還可以得到12%左右的保值利息，也就是說，長期存款的利率幾乎達到25%。存一萬元錢，年利息2500元，這種高利率全世界罕見！為了抑制股市的投機，漲停闆、T+1、調高交易稅數管齊下，如此種種，最終導致了1995～1996年股票市場的兩次大跳水，中國股市進入長達數年的熊市。"套牢"成了萬千股民的真實寫照。一系列政策的結果是貨幣的回籠，通脹的消失，同時也造成經濟發展的放緩。標志之一是海南房地產泡沫破滅，爛尾樓成為一大景觀。GDP增長率從11%以上的高峰，逐步下降到8%左右。

　　總的來說，三次通脹反映了我國經濟曾經大起大落的歷史。從中我們也可以看到，我國當時在探索社會主義市場經濟的路途中，經驗尚顯不足。形象一點說就是："一管就死，一放就亂！"我們需要以辯證的眼光來看待通貨膨脹的問題，溫和的通脹其實是有利於經濟的發展的。經濟的發展是一個無限的過程，社會的發展亦是一個無限的過程。社會的發展需要在生產和消費的良性循環下向前推進，溫和通脹可成為其潤滑劑。但是惡性的通脹，則不僅會對國民經濟造成損害，更是對人民的盤剥和掠奪。

本文摘自《快速讀懂世界經濟格局》

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