三大要素決定操作時間（5）

　　以2011年4月份公佈的2010年基金年報為基準測算總的收益率可以發現，在不考慮分紅收入的情況下，基金興華13年來總回報高達12倍多，年复合增長率約為24%，位居第一。其後是基金科瑞和基金豐和，年复合增長率分別為22.5%和22%，此外還有10只封基年复合增長率超過20%，其餘都在10%之上，最差的基金鴻陽也有12%的年复合增長率。這是什麼概念？如果以封基年均20%的增長率計算，持有10年，其資產可以增值至原有資產的6.19倍，20年為38.33倍，30年為237.37倍，持有時間越久複利效應越明顯。而且還說明了封閉式基金贏利能力之強並不是個體現象，而是群體現象，這是源於其特殊的機制，這也能夠彌補很多股民選股能力不足的缺陷。說得更直白一些，只要選擇了封基，就選擇了其對應的贏利模式，而封基品種之間的差異反而不是那麼重要了，尤其是雖然封基品種間也有不同的風格，但由於長期投資會經歷各種情況，那麼都會有高潮和低谷，但總體價值方面在趨同。

　　因此綜合上述三大特性，封基顯然是一個適合中長期持有的品種，也只有這樣才能夠讓其增值的效應充分顯現。這個並不是由市場本身或者股民投資風格決定，而是由封基本身贏利特性所決定的。可以說封基是普通股民，尤其是新股民進行長線操作的首選。而與此形成鮮明對比的是下面要介紹的股指期貨。

　　第二類交易品種——股指期貨。

　　股指期貨盈利模式有四大交易特性，即套期保值、趨勢交易、短線投機交易、套利交易（包括跨期套利、期現套利、跨區域套利等）。

　　第一特性套期保值。股指期貨終歸是一個期貨品種，而期貨市場產生的最原始最根本的推動力量就是為了控制風險，實現套期保值。簡單來說，就是通過階段性的買入或賣出與現貨市場價值相等的股指期貨合約來回避現貨市場價格風險（系統性風險）的一種避險交易模式，其目的是對沖所持有的現貨風險，或鎖定未來購入現貨的成本，根據情況不同，可分為多頭套期保值或者空頭套期保值兩種。這樣如果比較晦澀，那麼筆者舉例說明如下。比如說一個農民種玉米，玉米從種植到最後能夠賣出換成錢的週期比較長，尤其是在收割之後到上市賣出這段時間，玉米價格變動比較頻繁，如何能夠避免這樣的風險呢？農民就利用農產品期貨中的玉米合約，在行情好的時候，在價格相對較高的位置進行空頭套期保值，即先以較少部分的資金（利用保證金槓桿確保其合約價值與自己玉米總價相當即可）在高位做空玉米期貨主力合約，這樣實際上就是鎖定了玉米的價格，無論市場出現什麼樣的情況都不用擔心了。如果到自己的玉米可以上市賣出的時候，價格上漲了，那麼自然可賣一個好的價錢，其中價差用於彌補期貨上的損失；如果上市時玉米價格下跌了，那麼也可賣出，而這部分價差由期貨方面賺取的利潤彌補，這樣無論哪種結果，農民都可獲得非常可觀的利潤，而不用承擔未知的風險。

　　

本文摘自《解套第一課——拯救你的大腦和錢袋》

---

　　 經過與廣大股民的多年來的交流，作者越發深刻地感覺到，如果無法將股民解套，那麼所謂的成功經驗，贏利系統，賺錢法則，美好明天都是空話而已。只有說明股民從困境中解脫出來，股民才能夠真正實現蛻變，走上贏利的康莊大道。
　　因此，本書告訴股民：在股市中，真正的解套，不僅要靠技巧，更需要解放思想。