中國模式（12）

　　改革開放三十年以來的發展，可以說一直沒有總體的設計。這有歷史原因。比如一開始農村包產到戶的做法，就有社會主義還是資本主義的爭論。理論界的爭論容易扯上是非問題，總是沒有結果，於是就採取擱置爭論，先試點，成功以後再推廣的模式。後來大部分改革也都用這個辦法，希望由一個一個具體改革的成功，拼凑出一幅完整的改革成功路線圖。這種模式的優點是避免全國一頭紮進錯誤的政策（比如大煉鋼鐵那樣的錯誤不會再犯），但是畢竟沒有自己的經濟理論，結果這個真空就被華爾街佔領了。現在中國主流經濟學界和官方分析中國經濟時所用的理論，概念，思維方式，幾乎完全和美國主流經濟學家一樣。可是按西方的經濟理論分析中國的問題常常南轅北轍。

舉個眼前的例子。房地產泡沫在西方有兩種結局：硬著陸和軟著陸。西方的房地產泡沫都是由普通民衆大量貸款炒起來的。泡沫到了一定程度之後相當一部分人根本就無力償還貸款，他們靠從其他地方（比如信用卡）借錢過日子，買房純粹是為了賭它漲價，好賣掉賺一筆，從來就沒想過要還清貸款。這種狀況顯然是不可持續的，當擊鼓傳花到最後一棒，不再有新人接盤的時候，泡沫就破了。一些人看到房價不再漲了，就開始抛售，房價開始跌，更多的人抛售，許多人的房子變成負資產，幹脆甩給銀行不要了，銀行也開始抛售。再往下可以預見的演化過程就是，銀行放出去的大量房貸收不回來，大批銀行破產，房價大跌，普通百姓的財富也隨之大幅縮水，他們開始緊縮開支，於是消費下降，公司盈利下滑，開始大量裁員，公司倒閉，失業率大幅上升，民衆更沒錢消費，經濟進一步下滑，惡性循環，直到大批人破產，爆發社會危機。這就是硬著陸。

為了避免事情演化到社會危機的地步，當失業率上升到一定程度的時候，政府如果有條件的話會推出一些經濟刺激政策以增加就業，讓那些損失了財富的人好歹還能有工作，等房價跌到底之後，經濟可以重新開始增長，大部分人仍然可以維持中產階級的生活水平。如果在這一過程中沒有大量實體企業倒閉，失業率控制在安全範圍內，大部分人沒有感覺到多少痛苦，就算是軟著陸。

之所以要“著陸”，是因為銀行放出去的大量貸款根本就不可能收回來，本質上是壞賬，必須要清理掉，讓該倒閉的銀行倒閉，這樣整個銀行體系的資產負債表才能變得健康，銀行體系才能正常地為實體經濟提供貸款，維持正常的經濟活動量。不著陸的話，這個巨大的債務炸彈時刻懸在銀行體系的頭上，時刻有引發金融和經濟危機的可能，會影響銀行的正常運作。所以有時候政府會提前刺破泡沫，讓整個體系盡早回到安全狀態。

　　

本文摘自《下一個泡沫》

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　　 本書講解了經濟泡沫和貨幣泡沫形成的原理，結合現實世界的各種情況，從“泡沫”這一角度解讀了世界經濟的全貌。經濟無法與歷史、文化、政治等元素割裂開來，我們必須面對這樣一個錯綜複雜的世界。
　　這個世界不是烏託邦——簡單得就像《模擬城市》；這個世界也不是地獄——陰謀和陷阱無處不在。本書的作者王希秋先生正是看清了這一點。他的文章里沒有對經濟理論生搬硬套的機械運用，也沒有為迎合部分國人對陰謀的偏好而歇斯底里。在理論方面，本書涉及許多宏觀經濟學與貨幣金融學的知識，深入淺出地闡述了30年來世界經濟發展的脈絡；在現實方面，本書強調?中國—美國—歐盟微妙的三角關係，從政治、軍事、經濟的立體視角分析了這出新“三國演義”。