學習第二層次思維（2）
什麼是第二層次思維？
第一層次思維說：“這是一家好公司。讓我們買進股票吧。”第二層次思維說：“這是一家好公司，但是人人都認為它是一家好公司，因此它不是一家好公司。股票的估價和定價都過高，讓我們賣出股票吧。”
第一層次思維說：“會出現增長低迷、通貨膨脹加重的前景。讓我們抛掉股票吧。”第二層次思維說：“前景糟糕透頂，但是所有人都在恐慌中抛售股票。買進！”
第一層次思維說：“我認為這家公司的利潤會下跌，賣出。”第二層次思維說：“我認為這家公司利潤下跌得會比人們預期得少，會有意想不到的驚喜拉升股票；買進。”
第一層次思維單纯而膚淺，幾乎人人都能做到（如若你希望保持優勢，那麼這不是一個好兆頭）。第一層次思維者所需的只是一種對於未來的看法，譬如“公司的前景是光明的，表示股票會上漲”。
第二層次思維深邃、複雜而迂回。第二層次思維者要考慮許多東西：
未來可能出現的結果會在什麼範圍之內？
我認為會出現什麼樣的結果？
我正確的概率有多大？
人們的共識是什麼？
我的預期與人們的共識有多大差異？
資產的當前價格與大衆所認為的未來價格以及我所認為的未來價格相符的程度如何？
價格中所反映的共識心理是過於樂觀還是過於悲觀？
如果大衆的看法是正確的，資產價格將會發生怎樣的改變？如果我是正確的，資產價格又會怎樣？
顯然第一層次和第二層次思維之間的工作量差異是巨大的，能夠進行第二層次思維的人數遠少於能夠進行第一層次思維的人數。
第一層次思維者尋找的是簡單的準則和簡單的答案。第二層次思維者知道，成功的投資是簡單的對立面。這並不是說你不會碰到大量費盡渾身解數，想讓投資聽起來簡單的人，我稱他們中的某些人為“唯利是圖者”。券商想讓你認為人人都有投資的能力—以每筆交易10美元佣金的代價。共同基金公司不想讓你認為自己有投資能力，他們想讓你認為擁有此種能力的是他們自己，如此一來，你就會把你的錢投入到積極管理的基金里，並且為此支付相關的高額費用。
《投資最重要的事》中文版於2012年7月由中信出版社出版發行。這本書為讀者剖析了成功投資的秘訣，以及那些足以讓人損失資本或者斷送事業的投資陷阱。馬克斯在書中摘錄了過去投資備忘錄的精髓，以其親身經歷闡釋了他的投資理念，詳述其投資哲學的發展歷程，並充分說明了投資行為的複雜性以及金融領域的兇險詭谲。在書中，馬克斯先生以其真知灼見洞悉當今動蕩的市場局勢，為讀者呈獻出一部半自傳、半理論式的作品，與大家分享其投資金律。
第一層次思維說：“這是一家好公司。讓我們買進股票吧。”第二層次思維說：“這是一家好公司，但是人人都認為它是一家好公司，因此它不是一家好公司。股票的估價和定價都過高，讓我們賣出股票吧。”
第一層次思維說：“會出現增長低迷、通貨膨脹加重的前景。讓我們抛掉股票吧。”第二層次思維說：“前景糟糕透頂，但是所有人都在恐慌中抛售股票。買進！”
第一層次思維說：“我認為這家公司的利潤會下跌，賣出。”第二層次思維說：“我認為這家公司利潤下跌得會比人們預期得少，會有意想不到的驚喜拉升股票；買進。”
第一層次思維單纯而膚淺，幾乎人人都能做到（如若你希望保持優勢，那麼這不是一個好兆頭）。第一層次思維者所需的只是一種對於未來的看法，譬如“公司的前景是光明的，表示股票會上漲”。
第二層次思維深邃、複雜而迂回。第二層次思維者要考慮許多東西：
未來可能出現的結果會在什麼範圍之內？
我認為會出現什麼樣的結果？
我正確的概率有多大？
人們的共識是什麼？
我的預期與人們的共識有多大差異？
資產的當前價格與大衆所認為的未來價格以及我所認為的未來價格相符的程度如何？
價格中所反映的共識心理是過於樂觀還是過於悲觀？
如果大衆的看法是正確的，資產價格將會發生怎樣的改變？如果我是正確的，資產價格又會怎樣？
顯然第一層次和第二層次思維之間的工作量差異是巨大的，能夠進行第二層次思維的人數遠少於能夠進行第一層次思維的人數。
第一層次思維者尋找的是簡單的準則和簡單的答案。第二層次思維者知道，成功的投資是簡單的對立面。這並不是說你不會碰到大量費盡渾身解數，想讓投資聽起來簡單的人，我稱他們中的某些人為“唯利是圖者”。券商想讓你認為人人都有投資的能力—以每筆交易10美元佣金的代價。共同基金公司不想讓你認為自己有投資能力，他們想讓你認為擁有此種能力的是他們自己，如此一來，你就會把你的錢投入到積極管理的基金里，並且為此支付相關的高額費用。
本文摘自《投資最重要的事》
《投資最重要的事》中文版於2012年7月由中信出版社出版發行。這本書為讀者剖析了成功投資的秘訣，以及那些足以讓人損失資本或者斷送事業的投資陷阱。馬克斯在書中摘錄了過去投資備忘錄的精髓，以其親身經歷闡釋了他的投資理念，詳述其投資哲學的發展歷程，並充分說明了投資行為的複雜性以及金融領域的兇險詭谲。在書中，馬克斯先生以其真知灼見洞悉當今動蕩的市場局勢，為讀者呈獻出一部半自傳、半理論式的作品，與大家分享其投資金律。