牙買加體系強化了美元霸權（1）

　　然而，美國卻是例外。20世紀80年代，美國就開始出現巨額的經常專案逆差，這幾十年來，經常專案逆差的規模更是不斷擴大。換作其他國家，只能通過本國貨幣的貶值來促進本國商品的出口，同時以極高的利息率來吸收其他國家的資本流入。比如20世紀80年代末，阿根廷、巴西等南美國家為此不得不為美元債務支付45%的利息率。為了還債，這些國家不得不出口更多數量的本國商品來換取還債的美元，外債負擔迅速膨脹。而擁有美元霸權的美國卻是另一番景象。貿易盈餘國持有的巨額美元儲備理論上可以投資到任何地方，但由於美國擁有全球最發達、最安全、流動性最強的資本市場，這些美元儲備的絕大部分資金都流回到美國，而這些美元儲備不能在美國兌換成為黃金。與此同時，美國極力阻止外國人收購其銀行、航空公司、軍事和技術公司等具有戰略價值或市場價值的各類資產。20世紀70年代，美國只允許歐佩克成員國政府以石油美元購買美國主要公司極少量的股份。20世紀80年代，日本只被允許投資於估價過高的房地產、電影公司或經營困難的公司，而美國要求其他國家出賣其關鍵部門的最高控制權。美國堅持要他國對美國出口商開放市場，讓美國資本購買他們的企業，美國卻不給他國同等的待遇。結果，國際收支盈餘國只能購買回報率很低的美國財政部發行的政府債券。這些國家的央行被迫以其手中結餘的美元購買美國國債為美國國際收支赤字和美國政府的國內預算赤字融資。美國國際收支赤字越大，各國央行結餘的美元就越多，因而不得不再循環回美國購買其財政部債券的錢也就越來越多。在美元信用膨脹的同時，美國國內儲蓄與投資缺口迅速擴大，經常專案逆差也隨之擴大。美國可以從世界其他國家獲得幾乎無限的美元信貸。美國在國際市場上大量借債，意味著對美貿易順差的國家向美國轉移實際資源。在沒有國內通脹的情況下，美國幾乎可以無休止地從國外借款，彌補其巨額財政赤字。與此同時，美國還能大肆收購其他國家的資產以獲取超額利潤，而這些國家又會把這些美元以低利率回流給華盛頓和華爾街，並且為美國承擔私人投資的損失。華爾街的銀行可以像美國財政部那樣，在計算機上創造無中生有的信用。因此，美國通過向銀行收稅來制造信用，然後再將其貸出，讓外國政府買單，即把外國政府綁在美國政府的信用上。美國經常專案逆差基本上可以視為美元外流，其通過經常專案逆差對外提供美元，最終引起全球流動性擴張。

本文摘自《歐元必死》

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　　 本書介紹了歐元的誕生、發展以及現在面臨的危機，指出歐元並非真正意義的現代貨幣，歐元區的創建更多是一種政治行為，而不符合經濟規律。在歐元本身存在內在缺陷的情況下，美國的“三位一體”的對歐金融戰加速了這種缺陷的暴露。處於這樣的內外困境中的歐元區，其爆發主權債務危機不可避免。
　　歐元到底何去何從，是向前走——實現歐元區成員國主權財政的統一，還是向後走——部分國家推出歐元區，正成為歐元區成員國的兩難選擇，也成為全世界所關註的焦點。歐元到底何去何從？本書作出了大膽的預測。