媒體爭搶數據（2）

　　數據發佈當天，上證綜合指數的表現卻是波瀾不驚。這一點似乎讓人很難理解。如果經濟穩步增長，那對股市來說應該是個利好。投資者應該紛紛買進、而不是冷眼旁觀才對。但市場考慮的不僅是數據的表現，同時還有政府可能作出的反應。盡管經濟穩步增長，但通貨膨脹擡頭讓人不悅，市場擔心經濟刺激措施可能馬上就要結束。上證綜合指數較前一交易日下跌近3%，主要是因為市場預計銀行會收緊信貸。經濟增幅和通貨膨脹水平都高於預期，市場對刺激措施行將結束的預期開始升溫。銀行、地產及大宗商品闆塊紛紛下跌，因為一旦政府收緊政策，這些企業最有可能受到沖擊；而在2009年，受信貸及投資推動，這些行業一度風光無限。香港股市，中國工商銀行下跌2?9%。按存款計，該行是世界第一大銀行。澳大利亞市場，礦業巨頭必和必拓（BHP Billiton）和力拓（Rio Tinto）分別下跌1?7%和3?2%。澳元兌美元下跌1?1％。美國還是1月20日的晚上九點，紐約市場還在休市。投資者可以利用一晚上的時間好好分析分析數據。等他們第二天醒來就會發現，亞洲市場已全線下跌。數據中傳達的重要信息，是通貨膨脹上升，而不是經濟增速加快；是刺激政策結束，而不是經濟复蘇開始。GDP數據公佈後的第二天，美國市場也受到了拖累，道瓊斯指數下跌逾2％。

　　再回到國務院新聞辦公室。馬建堂已讀完講稿，記者開始提問。中央電視台記者提出第一個問題：“中國是否已超越日本，成為世界第二大經濟體？”馬建堂面露微笑，等待現場翻譯將問題翻譯成英文。他說，中國經濟的世界排名問題可以讓專家和學者去研究，但實際情況是，中國仍是發展中國家，按人均GDP計算，中國連世界前一百名也排不上。

　　中國人均GDP可能還不到4000美元/年。但盡管國民收入不高，13億人口加起來總量仍然非常可觀。中國2010年GDP達到39?8萬億元，合5?9萬億美元。按GDP來計，中國已在2007年超過排名第四的德國，躍居季軍寶座，之後又在2010年超過日本位居亞軍。就算中國經濟規模還沒有達到世界第一，而且十年內也不太可能實現這一目標，但中國因素的確在牽動市場神經。

　　與上市公司的盈虧相比，數據所反映出的經濟增長形勢和通貨膨脹水平對中國股市的影響更大。在香港恒生指數的成分股中，中資企業的比例超過50%，所以香港市場往往會追隨中國內地市場的走勢。中國經濟新聞會導致日本、韓國及新加坡等亞洲市場起起落落，重大訊息甚至會波及歐美市場。中國目前的鐵礦石及銅消費量位居世界第一，石油消費量位居世界第二。大宗商品投資者會細細研讀中國的進口、工業增加值及固定資產投資數據，從中窺探中國市場需求變化的蛛絲馬迹。外匯市場主要關註人民幣升值。中國還沒有開放資本帳戶，所以押註人民幣升值的空間有限，但投資者可以通過押註韓元、新加坡元及澳元來間接押註人民幣升值及中國概念。全球金融市場都在關註中國，而經濟數據則是了解中國市場的必要工具。

　　

本文摘自《解讀中國經濟指標》

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　　 財經新聞每天都在發送海量經濟數據。究竟哪些指標我們要格外重視？哪些數據可以牽動市場的神經？哪些數據變動是在提醒我們改變投資策略？浩繁的數字傳遞的真實信息是什麼？如何在第一時間獲取這些信息？華爾街日報《股聞天下》專欄作家、英國資深經濟學家、市場分析師歐樂鷹先生為您深入分析，說明你在第一時間把握經濟數據中的奧秘。