美國：創新沃土的由來（3）

　　創投歷史伴隨著美國的霸主史

　　創業投資在美國出現於19世紀末。它的整個歷史可以分成以下幾個階段：

1.第二次世界大戰前，促成IBM成立

　　20世紀初，美國和歐洲的投資集團貸款給美國企業，開辦鐵路、鋼鐵、石油及玻璃工業等工廠。從1911年開始投資於計算機，當時由很多富豪作為股東，收購了三個小公司合並成為大公司，生產銷售辦公設備。於1914年聘任託馬斯R26;沃森擔任該公司總裁，1924年該公司更名為IBM，這是早期創業投資促成企業發展最成功的案例。

　　2.第二次世界大戰後，促成國防工業發展

　　1946年後，由公衆投資設立美國研究及發展公司（ARD），該公司以7萬美元投資Digital Equipment Corporation（簡稱DEC，1998年被康柏電腦公司收購），十餘年後獲得4.9億美元的回報。

　　1950年，有若幹新興公司與政府訂立研究發展計劃，在推動勘探、地球物理、深海戰術及雷達信號處理等國防工業中有重大的發展。1950年至1960年間，很多具有科技優勢的小公司與大公司合並，還有由非營利組織轉變成生產商業性新產品的企業，這些均是由創業投資公司鼎力促成的。

　　3.20世紀70年代後期，創業投資促成高科技發展

　　1960年至1970年間，由於高利潤的吸引，有許多新創業投資公司設立，但受能源危機後不景氣的影響，也有許多公司被淘汰。1970年以後創業投資業者主要的興趣在半導體、計算機、電信、資料通訊、週邊設備、醫學設備、精密儀器等高科技方面的產業上。

　　之後十餘年，美國資本利得稅率降低，證券交易法規修改，以及納斯達克股市的繁榮，使股票變現更為容易，又因收購小企業的價格升高，致使創業投資業獲利豐厚（一般而言，年平均在20％~40%之間）。

　　美國政府為了鼓勵創投公司發展，於1978年將資本利得稅率降為28％（原為1969年定的49％），到1980年更降為20％，使創業投資業的資本額達到1986年的241億美元，是稅制改革前的10倍。①

　　4.20世紀80年代以來，通信與互聯網為代表的繁榮

　　20世紀80年代，是電子、電腦和電信業發展的年代，代表有英特爾、微軟、蘋果等知名公司。

　　進入20世紀90年代，互聯網大潮在美國風起雲湧。以雅虎、網景為代表的公司，迅速上市，股價飆升，給投資者帶來了巨大回報。

　　這種神話，刺激了廣大投資者對互聯網企業的追捧。然而，就像大家都知道的那樣，2001年3月，互聯網泡沫破滅了，無數股票投資人頭破血流。

　　但即便如此，美國創業投資的熱情卻依然沒有絲毫降低。以生物工程、醫藥等行業為代表的創業投資，近年來依舊火爆。

　　我們回首整個美國的歷史，很清楚地看到，它是在20世紀初期成為世界最強國的。我們一般都認為，是兩次世界大戰讓遠離戰火的美國本土獲得了發展機會。但遠離戰火的不止是美國一個國家，它能發展成為世界霸主，創投推動企業，企業推動經濟，是不是還有更重要的內在因素呢？

　　

本文摘自《改變中國的密碼》

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　　 本書從創新、創業、創投從而創造價值的視角出發，闡述中國當下在科技、金融、教育、文化等方面的發展現狀，力圖給大家一個全新的思考角度，審視中國目前許多迫在眉睫的問題，並期待能對這些問題的解決大有裨益。
　　李宗南以自己40多年的切身工作經歷，向大家介紹發達國家是怎樣在創新、創業、創投從而創造價值這樣一條主線上發展壯大起來的。這其中有美國的經驗、西歐的思想，有與中國大陸有共同文化背景的日本、韓國、新加坡等國以及中國臺灣地區的做法和教訓。最後他根據對中國當下問題與現狀的考察，提出在金融、科技、教育、文化等領域發展創投、鼓勵創業、倡導創新，為社會創造價值的一系列具有可操作性的建議和策略。這將是中國在21世紀強盛的密碼，是中國進一步騰飛的引擎。