財務報表是上市公司給市場交的一張答卷，這張答卷的成績最終將決定它的股價。學會讀財務報表是價值投資者必經之路，一張報表背後隐藏著一些秘密，這些秘密將決定股票的買點。
現金流是一家企業的生命，無論一個企業有多好的業績，如果現金流存在嚴重問題，它未來業績也難有保障。經營活動所產生現金流最能代表這個企業盈利能力，當一家公司現金流淨額遠超淨利潤時，那麼，公司未來業績會有持續增長的潛力
毛利率可以看出一個行業、一個企業生存的現狀，連毛利率都難達到10%的行業與個股，完全沒有投資價值，那些毛利率高於30%到50%的個股，其市場占有率與價格主導權明顯占有優勢，也是價值投資最好的標的股。淨資產收益率，說白了，就是股東投資回報率，它可以衡量上市公司盈利能力。淨資產收益率越高，說明公司盈利能力越強，越值得投資。
高送轉行情與業績浪行情，是短線投資者關註上市公司報表最有效的方法。它們什麼時候公佈高送配方案與什麼時候公佈業績，市場上相關個股都會提前反應。每個季度都會公佈業績，投資者要學會提前預測公司可能出現的業績預增，相關概念股在報表公佈前後都會有一波較好的獨立行情。
買點1：現金流定買點
假賬是最讓價值投資者頭疼的事，無論業績有多好，只要一旦確認是假賬，所有的研究將前功盡棄。為了防止賬務造假，把現金流作為價值投資者的第一課不失一種上策。現金流定買點要關註相關衆多數據，現金流分為經營活動現金流、投資活動現金流、籌資活動現金流，但真正能起到定買點作用的當屬經營活動現金流。當現金流淨額遠超淨利潤時，可以預測公司未來業績有持續增長的潛力，如果公司股價仍處於較低位置，是絕佳買入機會。無論企業業績如何，只要現金流正常，它都能順利走出困境，這種企業才值得買入並持有。
【個股實戰】
如表2.1所示，三愛富2010年年報的會計數據表明，經營活動產生的現金流量淨額，是其淨利潤的8倍多，可見其在經營活動中，運作順利，未來業績有保障。反觀三愛富股價走勢，從年報預增公告以來，一直緩步向上，當年報公佈之後，三愛富進入主升浪。2011年上半年的大牛股三愛富，其股價走牛與其化工行業高景氣度密不可分，當其它行業現金流拉響警報的時候，它的現金流充足，為未來企業經營奠定了基礎。
【買點提示】
現金流充沛與否，在熊市非常重要，它可以指導我們預測公司未來經營情況，當其股價未曾大幅上漲，它的股價一定會反映它的現金流。現金流相對行業其它個股較為充沛，那它就是行業内優秀的上市公司，是價值投資較好的標的。
買點2：毛利率確定買點
毛利率（gross profit margin）是毛利與營業收入的百分比，其中毛利是營業收入與營業成本之間的差額。毛利率確定買點可以按照個股毛利率高低來優先個股，確定買入對象，另一方面，在進行行業分析時，可以通過行業個股排序，優先選擇那些毛利率高的個股作為投資標的。如果一家上市公司毛利率連續幾年高於30%－50%，說明公司產品營業收入增長較快，且營業成本控制在合理範圍，這類股票是價值投資者中線佈局優先考慮的對象。特別是營業收入增長速度超過營業成本增長速度，這種毛利率提高具有相當的可信度，表明公司經營業經常，且成本控制較好，這樣的上市公司值得買入。
【個股實戰】
如表2.2所示，夢潔家紡從2010年3月開始，毛利率不斷提升，由最初的37.66%到2011年的43.81%，可見，它的營業收入在不斷增加，產品銷量不斷擴大，且成本也在合理範圍之内。夢潔家紡的股價在業績的支撐下，也節節走高，與大盤走勢形成鮮明對比，大盤2010年初的3000點一帶到2011年6月底，2600多點，指數下跌10%多，而夢潔家紡漲幅近30%，遠遠跑贏大盤。
【買點提示】
毛利率越高的公司，越往後其毛利率降低的概率較大，畢竟同行競争對手將對其市場占有率構成一定威脅。當通貨膨脹，原材料上漲，對其毛利率增長也將構成極大挑戰。對於科技類而言，只要介入門檻較高，高毛利率仍可以保持，對於那些介入門檻較低的公司，高毛利率很難持續。對於週期性行業而言，毛利率最低的時候也是介入最好的時候，它表明公司營業收入較低與營業成本較高的時候即將結束，新的拐點將會出現，如果此時股價大跌，買入機會再次成熟。
本文摘自《不容錯過的176個買點（個股實戰版）》
本書立足於股市買點這一老生常談的話題，力圖找到市場漲跌的内在根源。從買點理論出發，然後用實戰案例來闡述買點理論，最後用買點提示教你活學活用買點理論。