第52節：宏觀調控與金融體制改革(7)

　　中國經濟減速的成本是資產部門（銀行、地產和地方政府）來承擔，而不是中國勞工。

　　不碰泡沫能否轉型？

　　中央的經濟工作會議剛剛結束。2011年中國經濟政策定位於"積極穩健審慎靈活"，這是關於處理"保增長、調結構、控通脹"三個宏觀目標的關係的政策原則，基本可以解讀為宏觀決策層不太會採取全局性緊縮的調控來應對當前日益嚴重的資產泡沫和通貨膨脹，希望需求管理和供給療法搭配，通過發展和改革來解決各種棘手問題，如結構失衡、泡沫和通脹。

　　中央經濟工作會議傳遞出的信息是，中國決策者希望在不逆轉貨幣條件的情況下，加快供給層面的改革（官方的說法是"轉變經濟增長方式"），從根本上解決問題。

　　為此，積極財政政策成為重要的給力點。通過在民生方向擴張供給，來消除家庭的不安全感，提升他們的實際支付能力和收入，提高消費能力；通過減稅和減費（特別是減少企業上交的社保費用），推動私人部門和民營經濟發展，擴大就業；通過對中低收入者發放生活補貼，來增強其忍耐通脹的能力。

　　這些政策無疑會取得一些效果。筆者擔憂的是，通脹和泡沫條件下，結構性改革是否能夠有效地推進。通脹和泡沫都是逆國民收入分配的效果，如果不首先將其壓下去，會損害結構性改革的效果，甚至不得不停滯改革的進程。

　　根據經典的週期理論，"繁榮-衰退-蕭條-复蘇"是必經的四個過程，經濟要走出危機，必須出現熊彼特式"破壞性創造"，它來自對既有資源配置結構的根本性調整，從而產生出新的經濟模式和財富創造方式。

　　蕭條和陣痛其實是經濟實施自我療傷的必然過程，蕭條和陣痛後，未來的繁榮才會更健康。

　　當凱恩斯經濟學派將"熨平經濟波動"上升至政府職責之時，經濟規律也被人為扭曲，於是，蕭條不常出現，取而代之的卻是衰退結束得更快，但复蘇卻不得不延後。

　　這正是笃信市場經濟研究者的困惑。

　　貨幣政策不可放鬆

　　謝國忠　玫瑰石顧問公司董事

　　當前，很多民營企業，尤其是溫州民營企業的破產，主要是由於借貸資金投機情況的惡化。將這種現象定性為貨幣緊縮擠壓中小企業是完全錯誤的。正常企業不會僅僅因為借不到錢而破產。只有燒錢的投機行為才需要不斷借錢求存。

　　如果現在放鬆貨幣政策來緩解投機者流動性緊張的壓力，將會對經濟造成巨大傷害。實際上，2008年至2010年間的過度貨幣擴張，通過成本膨脹，以及由資產通脹造成的獎勵性投機擠壓了真正的企業。另一波貨幣擴張將會再次放大投機在中國經濟中的比重。最後的崩盤將會更加惨烈。

　　在很多二、三線城市，高利率借貸已經發展成為龐氏騙局或金融傳銷。金融傳銷的破壞性遠遠超過普通傳銷，如果不能及時抑制，將帶來廣泛的社會不穩定。

　　中國正面臨勞動力和能源短缺。要獲得另一輪高增長，中國必須實現經濟再平衡，從勞動力和資源密集型行業向高附加值產業轉型。

本文摘自《尋找真實的成長》

---

　　 中國2012：尋找真實的成長 2011是十二五規劃的第一年，2012是中共十八大換屆選舉之年，經濟規劃週期和政治週期成為未來中國5年最清晰的發展脈絡。本書將圍繞這個主題，為讀者厘清國家和社會未來發展的走向。全書分為五大主要內容：反思中國模式；當前焦點問題（債務危機、金融改革、中小企業成長等）；尋找改革途徑；預測2012最重要的問題。這些內容全部由當下最著名的經濟學家、媒體人寫專文論述。作者團隊包括吳敬琏、郭樹清、陳志武、胡祖六、任建濤、謝國忠等。