第34節:人民幣走向世界(2)
之後1944年的"佈雷頓森林體系"確立了以美元為中心的國際貨幣體系,該體系使用以美元為中心的金匯兌本位制,美元成為唯一的國際計價單位與黃金地位相同,一度在國際貿易、國際金融和外匯儲備中佔比達到80%以上。
到了1973年,限於國際黃金儲備與美元之間的天然矛盾,IMF通過了《牙買加協議》,宣告結束佈雷頓森林體系,自此美元與黃金脫鈎,浮動匯率合法化,全球紙幣失去與黃金的最後一絲聯繫,美元如同脫缰的野馬開始狂飆之旅。美元依賴先入為主的存量優勢和石油美元政策,特別是美國擁有規模巨大、體系健全、層次複雜的金融市場,尤其是衍生產品市場發達,持有美元有衆多的投資渠道,因而美元在世界信用貨幣體系中一直處於優勢地位。
由於美國強大的經濟實力和兩次世界大戰的契機,美元早在1944年以前就達到了較高的國際化水平,佈雷頓森林體系只是對美元已有的國際地位進行法律上的追認。美元對國際社會更深遠的影響是通過此後以各種名義向全球進行的資本輸出形成的。所以,以資本輸出深化其國際化程度是美元國際化的重要特徵。
日圓國際化:急於突進,功過參半
日圓國際化起步於20世紀70年代初期。當時日本對金融領域的管制還相當嚴格,擔心日圓國際化會使資金大量外流,對日本產生不利影響,所以對日圓國際化實際上是持消極態度。
20世紀80年代開始,日本政府開始積極推進日圓國際化。實現自由兌換、放鬆對歐洲日圓貸款和歐洲日圓債券的有關限制、設立了離岸金融市場,取消日本對居民和非居民原有的資本流動限制措施等一系列措施,到1990年,日圓終於成為多元化儲備貨幣中僅次於美元、馬克的國際貨幣。
在1997年亞洲金融危機和1999年歐元啟動的背景下,日本政府又採取了一系列措施推動日圓國際化。但是,日圓國際化的進程也是日本經濟由高速增長進入10餘年長期蕭條的轉折過程。隨著20世紀90年代日本資產泡沫的破滅,日本經濟進入停滯和和蕭條期,日圓國際化原有的成果也開始萎縮,日圓在國際貨幣中的地位實際上是相對下降了。雖然作為國際貨幣,但是到2009年也沒有一個國家的貨幣與日圓挂鈎或盯住日圓。日圓在貿易中的使用也只是與日本的進出口相關,其在日本進口中的比重20世紀90年代末與90年代初相比只是略有上升,由1990年的14.5%上升為18.9%;在出口中比重反而略有下降,由1990年的37.5%降至1997年的35.8%。在國際外匯市場上,日圓的交易規模占所有外匯交易規模的比重1992年時為11.5%,到1998年反而下降為10.5%;日圓在外匯儲備中占的比重也由1980年的8%下降至1997年的4.7%,目前這一比重僅接近4%。
本文摘自《人民幣怎麼辦》
中美經濟冷戰和未來大趨勢:人民幣怎麼辦
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