第60節:不同卻又相似的兩個人(17)

2013-12-14 21:46:00



  普通投資者在面對投資虧損時更傾向於從外部尋找失敗的原因,結論不外乎"被市場欺騙了"、"被推薦股票的人欺騙了"一些看似合理的理由。這樣總結完之後投資者便繼續進行下一次投資。

  失敗後不進行反省是不可能有所進步的,而且結果只能是繼續失敗。源源不斷地將每個月的工資投向股市,卻源源不斷地遭受損失。失敗→找借口→繼續投資→再次失敗→再次找借口,如此不斷重複。接下來這一章,筆者將普通投資者與兩位大師的投資方式作了對比。

  1.兩人投資原則的區別是什麼

  向讀者介紹當今世界最偉大的兩位投資家投資方法的書已經出版了數十本之多。有趣的是,巴菲特一本書也沒寫過,索羅斯寫的書又有很多人說讀不懂。巴菲特說自己的投資方法85%來自本傑明·格雷厄姆,15%來自菲利普·費雪。巴菲特將從他們那里學到的知識進行消化,再結合自己的想法,最終總結出了自己的價值投資原則,但巴菲特從未寫過書。市場上介紹巴菲特的書都是傳記作家和記者根據巴菲特的言論和履歷進行調查總結寫成的。索羅斯出版過許多本專著,也經常投書媒體,但是他將哲學與自己理論結合的描述方式卻很難讓讀者接近其思想核心。在本章節中,筆者將按照投資順序,依照他們說過的話,整理出他們的投資方法,並試著進行說明。

  按照投資順序可分為以下5個步驟。

  (1)投資股票的起始階段

  (2)對證券市場的理解

  (3)選定投資對象的階段

  (4)應對股價漲跌的方法

  (5)實現利潤和避免損失

  (1)第一階段 投資股票的起始階段

  對剛入門和資本較少的投資者,我的建議是像我40年前做的那樣去做。40年前我做的事情是研究所有的上市公司。盡管已經過去許多年,但我當時通過研究證券市場上所有上司企業的資料所獲得的東西讓我至今仍然受益。不要因為公司數量太多就產生畏懼心理。

  --巴菲特

  【大原則】

  開始投資之前要確立一些原則是投資大師們共同的建議之一。只有提前確定了原則,市場出現狀況時才不會慌亂。投資者只有在信息洪流中堅守自己的投資原則,才能最後獲得利潤。對成功的投資者來說,相比投資技術或者買賣企業,先確定投資原則和在投資過程中堅守投資原則才是最重要的。這也是我們邁向成功投資的第一步。

  大部分普通投資者能夠想到的投資原則是"賺錢",但是投資大師們卻不這樣想。巴菲特認為首先不虧錢才是重要的原則,索羅斯則將生存放在最重要的地位,優先考慮。

  ◆巴菲特,絕不虧錢

  巴菲特投資的第一原則是絕不虧錢,第二原則是必須嚴格遵守第一原則。所有人進行投資都是為了賺錢,沒有人想要虧錢才去投資,然而現實是所有人都有可能遭受損失,甚至對許多人來說,虧錢的情況更多。在這種情況下,巴菲特的第一原則很難被普遍認同。

  投資大師們卻都能理解這條原則。因為從保存資本金的角度看,巴菲特一向主張,只有找出那些未來發生可能性較高的事件(用芒格的話說就是未來有可能發生的事件,不是未來將發生的事),針對其制訂長期的投資計劃,才能保證不虧錢,並且同時提高賺錢的概率。

  我們常犯的錯誤之一是將同樣的利潤和損失畫等號。想象一下,如果為了賺1000塊錢,需要承擔損失1000塊錢的風險,那結果保住本金的可能還剩多少?投資大師們都會努力將損失的可能最小化,也就是努力預測出可能發生的情況,避免損失,降低機會成本。

  ◆索羅斯,保住資本才能生存下去

  巴菲特所說的絕不賠錢原則表面上看起來對索羅斯是不適用的,作為對沖基金經理,索羅斯一天之內損失數億美元的情況經常發生,通常意義上的保住本金索羅斯很難做到。然而,索羅斯也將保住資本當做自己投資的最高原則,並將它提升到事關基金生存的高度。



本文摘自《像巴菲特一樣等待像索羅斯一樣行動》


   像巴菲特一樣等待 像索羅斯一樣行動 巴菲特堅持價值投資,往往在買進後永久保留;索羅斯膽大心細,善於把握機會,用有限的資金獲得最高收益。本書講述了擁有不同投資理念的巴菲特和索羅斯,他們的投資目的、方式、習慣與哲學,並且進行比較。巴菲特與索羅斯都擁有天文數字的財富,那麼他們是如何投資,並實現這一切的?為什麼巴菲特採用了被業界廣為認可的價值投資,而索羅斯卻對這一定式視而不見?為什麼索羅斯只看重短期利益,喜歡在短期內瘋狂買進和抛出,而巴菲特善於選中一只潛力股票長期持有?本書將一一揭示這些我們感到好奇的東西。書中著重介紹了他們具體的投資技巧,對戰略、投資與證券市場的認識,使我們能夠從中學到他們的投資哲學。

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