（一）截止目前為止，所謂證券分析的不可能理論，只是抽象意義上的關於證券分析的邏輯推理，好像沒有針對具體的證券分析理論、流派和方法而言。看起來，好像它也可以和一般的、傳統的、具體的證券分析家和平共處下去。其實不然，因為直言三段論可以指出，證券分析的不可能理論註定要和一切反對它的理論、流派和方法為敵，註定要觸怒反對它的證券分析家：
所有證券分析理論、流派和方法Ｍ都存在不可能問題Ｐ，
Ｓ證券分析理論、流派和方法是證券分析理論、流派和方法Ｍ，
所以，Ｓ證券分析理論、流派和方法存在不可能問題Ｐ。
（二）證券分析是一門建立在小概率基礎上的理論
如果認為不可能是所謂證券分析的不可能理論對於證券分析的定性分析，那麼，證券分析是一門建立在小概率基礎上的理論就是對於證券分析的定量分析，盡管一般的、正統的、具體的證券分析家也可能一度宣稱自己的思想、理論和方法唯一正確、獨特、普遍有效，甚至在證券分析史上具有劃時代的革命意義。
衆所週知，證券分析包括技術分析和基本分析。至於前者，我認為可以將其劃分為技術圖表分析、技術指標分析、時間週期分析、綜合因素分析，以及組合投資理論或稱新投資技術論。其中，所謂綜合因素分析，是指應用技術圖標、技術信號、時間週期多種因素而作出的技術分析，譬如波浪理論。
當然，除此之外，還有包括所謂混沌學在内一系列五花八門的證券分析思想、理論和方法。應該說，看起來混沌學可能會在證券市場上異軍突起，但是畢竟尚需審慎觀察。在混沌學中，一個重要原理在於：混沌運動的本質特徵從深層次看是系統長期行為對初值的敏感依賴性，所謂内在隨機性也是系統行為敏感地依賴於初始條件所必然導致的結果，而經典動力學家則認為系統行為對初值的依賴不敏感。對此，控制論的創立者維納引用民謠作了描述：丢了一個釘子，壞了一只蹄鐵；壞了一只蹄鐵，折了一匹戰馬；折了一匹戰馬，傷了一位騎士；傷了一位騎士，輸了一場戰鬥；輸了一場戰鬥，亡了一個帝國。類似地，氣象學家洛侖茨也在研究大氣預報時發現了一種現象從而提出蝴蝶效應的形象比喻：巴西的一只蝴蝶撲騰幾下翅膀，可能會改變３個月後美國德克薩斯州的氣候。盡管對此沒有研究，不過我謹慎地認為，從概率論尤其概率的運算方法角度看，不管釘子效應還是蝴蝶效應更加屬於一門建立在小概率基礎上的理論，或者屬於一門建立在小概率的多次方基礎上的理論。可暫將混沌學在證券分析上的應用問題置於不議不論之列。
運用簡單枚舉歸納推理分析上證指數１９９８年６月４日-８月１８日之間的市場趨勢，可以得到一個重要結論：對於ＭＡＣＤ指標而言，包括６月１６日、７月２日、７月２０日和８月１８日在内共計有４次顯示市場的底部，包括６月２４日、７月１３日、７月２４日和８月２４日在内共計有４次發出買入的指令，而實際上可能只有８月１８日１次顯示的市場底部或者８月２４日１次發出的買入指令能夠成為實際底部或者具有實踐意義，因此，ＭＡＣＤ此間可能只有（１／４）＝２５%的小概率正確而有效；類似地，ＲＳＩ……ＫＤ指標此間也可能只有２５%左右的小概率正確而有效；即使運用其它的技術分析指標，也沒有遇到相反的情況；所以，對於技術指標而言，所有的市場實際底部或者具有實踐意義的市場底部都是技術指標的底部，但是並非所有技術指標的底部都是市場實際底部或者具有實踐意義的市場底部，並且技術指標的底部成為市場實際底部或者具有實踐意義的市場底部屬於小概率事件。當然，也可以運用科學歸納推理，在分析技術指標的底部，和市場實際底部或者具有實踐意義的市場底部之間因果聯系的基礎上，從而推出同樣的結論。總而言之，可以得出重要結論：技術指標分析是一門建立在小概率基礎上的理論。
同理，技術圖表分析是一門建立在小概率基礎上的理論；時間週期分析是一門建立在小概率基礎上的理論；綜合因素技術分析是一門建立在小概率基礎上的理論。這裡，我還有一句名言贈給時間週期因素分析家：在走火入魔的時間週期分析家看來，有多少個交易日，就有多少個時間之窗。
整體而言，運用完全歸納推理或者科學歸納推理，可以得出重要結論：技術分析是一門建立在小概率基礎上的理論。而且，可以運用概率推理的邏輯形式，對於技術分析是一門建立在小概率基礎上的理論做出定量分析：
技術分析的底部或指令Ｓ１不是實際底部或具實踐意義Ｐ，
技術分析的底部或指令Ｓ２是實際底部或具實踐意義Ｐ，
……………，
技術分析的底部或指令Ｓn不是（是）實際底部或具實踐意義Ｐ，
（Ｓ1、Ｓ2……Ｓn，是Ｓ類的部分，Ｎ中有Ｖ個Ｐ，且Ｖ〈Ｎ）
所以，凡技術分析的底部或指令Ｓ只有Ｖ／Ｎ是實際底部或具實踐意義Ｐ。
這裡，在運用概率推理的邏輯形式對於技術分析是一門建立在小概率基礎上的理論定量分析的基礎上，可以發現一種重要推論：既有Ｓ不是Ｐ，也有有Ｓ是Ｐ，所以，既不能得出所有Ｓ不是Ｐ，也不能得出所有Ｓ是Ｐ的結論，而能，且只能得出Ｓ有多大可能是Ｐ或者Ｓ中有多大部分是Ｐ的結論。換言之：
（１）、不能說所有的技術分析都不正確而有效；
（２）、不能說所有的技術分析都正確而有效；
（３）、能說，且只能說所有的技術分析中有多大可能正確而有效，或者所有的技術分析中有多大部分正確有效。
毋庸置疑，趨勢範疇是所有技術分析理論、流派、方法的核心，後者以道氏理論為開山鼻祖，在本質上就是順應趨勢，以預測、判定和追隨既成趨勢為目的。但是，就是對於如此重要的道氏理論，也有一種十分不節制的評論：道氏理論是一個極為可靠的系統，因為它在每一個主要趨勢中使交易者錯過前三分之一階段和後三分之一階段，有的時候也沒有任何中間的三分之一階段。之所以說它十分不節制，是因為它和技術分析是一門建立在小概率基礎上的理論之推論（１）相悖：不能說所有的技術分析都不正確而有效。
應該說，假設證券分析是一門建立在小概率基礎上的理論為真，相信它會在證券分析史上具有革命性質的意義。因為考察證券分析史，可以發現正統證券分析的哲學基礎背景可能在於一種機械論、決定論、形而上學，而在形而上學機械決定論的世界上，根本不可能得出證券分析是一門建立在小概率基礎上的理論科學結論。１６世紀-１７世紀，歐洲資產階級為了發展它的工業生產，需要有探索自然物體的物理特性和自然力的活動方式的科學，於是，經典物理學不得不起而參加對於中世紀宗教神學的反叛。另一方面，工業生產的發展也為自然科學提供了嶄新的試驗手段，因之，人類社會真正而有系統的試驗科學，這時候才第一次成為可能。相應地，形而上學唯物論遂成為近代哲學思潮的主流占據正統地位，情況直到１９世紀中葉馬克思主義的思想體系誕生才有所改觀。盡管和古代樸素唯物論相比，形而上學唯物論是一個巨大的進步，但是，它仍然存在一系列根本的缺陷：形而上學性、機械決定性和不徹底性。作為經典物理學的最傑出代表和機械決定論的最傑出應用者，牛頓《自然科學的數學原理》代表作所包含的一個最重要的物理學原理，就是決定性原理──世界上所有粒子的初始位置和速度，決定其未來和過去。在牛頓機械論、形而上學和決定論的眼中，從過去到現在，世界都是一架巨大的鐘表，在上帝的第一次推動後，一直按照預先定好的方式運行，再從現在到未來，而科學家的任務在於研究牛頓給出的世界鐘表的結構、運行方式和永恒規律。具體到證券分析領域，傳統證券分析家的神聖理想長期以來也就是企圖發現、發明證券市場確定性對象的結構、運行方式和永恒規律。早在１７世紀的德川幕府時代，日本的米市交易商就率先採用技術分析方法，據說比美國證券分析家的祖師爺查爾斯·Ｈ·道提前了２個世紀。相應地，傳統的、具體的、一般的證券分析學科也就深深地打上了形而上學機械論決定論的烙印。作為技術分析的核心，價格以趨勢方式演變就是技術分析家對於牛頓慣性定律的拙劣複制品。不過，最具有諷刺意義的是，慣性定律的發現者牛頓本人在證券市場投機狂潮中嚴重虧損之後也坦言交代：我能夠測量天體的運動，但卻不能預測廣大投資者的愚蠢行為；其實，好像牛頓也不能象測量天體運動一樣測量自己在證券市場上的愚蠢。所以，證券分析是一門建立在小概率基礎上的理論，由於它把證券市場、證券分析家及其證券分析從一個決定論的世界觀和方法論，帶到一個嶄新的概率論的世界觀和方法論，從而就可能會在證券分析史上產生劃時代的影響。〔未完，待續〕
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