蓋瑞·貝弗德

問：你對出售交易系統給投資大衆的行為有何看法?

答：幾年前，我曾經研究過公開出售的交易系統，結果發現這些交易系統進行的交易次數太頻繁。如果一套系統經常進行交易，就會導致交易成本過高，並促使這套系統的獲利能力降低。我認為趨勢追蹤系統最好是屬於中、長期的系統，因為過於敏感的趨勢追蹤系統只會使經紀佣金增加。

問：趨勢追蹤系統除了能養成投資人的交易習慣外，你認為是否也可以提供有效的交易方法?

答：我建議要用趨勢追蹤系統進行交易的人，在交易時、必須加上自己的判斷。拘句話說，他們應該把資金分為兩部份，一半用趨勢追蹤系統進行交易，一半則用自己的判斷來從事交易，以免趨勢追蹤系統失靈。

問：你就是以這種方式進行交易嗎?

答：我以前比現在更註重趨勢追蹤系統。不過，目前我基本上仍然以自己的判斷為主。

問：這是不是因為你自己的判斷可靠度較高?還是因為趨勢追蹤系統已不如以前靈光?

答：趨勢追蹤系統的效用已經大不如前，這是由於太多人使用相同的系統所致。如果市場上許多人都做同一件事，市場一定會經歷一段調整期。

問：公債市場上最重要的基本面因素是什麼?

答：最重要的因素無疑是經濟情勢，至於其他比較重要的因素有四項：通貨膨脹、美元走勢、貿易赤字與預算赤字。

設定目標·防患未然

問：你從事交易已經超過25年，閱歷遠較其他交易員豐富。在你的交易生涯當中，你認為哪一筆交易最值得一提?

答：其實並沒有多少值得大書特書的。不過，我搶搭上1983年與1984年債券行情自谷底翻升的那班列車，這的確值得一提。

問：你是在什麼時候買進債券的。

答：當債券價格在62點到66點之間波動時，我開始買進。

問：你當時在每筆債券交易時，容許自己承擔多少風險?

答：一般來說，是0.5到1.5點。(公債期貨價格每漲跌一點相當於每口合約1000美元。)

問：這麼說來，你等於是只要看到市場行情不對，就立刻出場，然後再伺機進場?

答：是的。

問：由於債券當時跌幅已深，我想你在那段期間並沒有遭遇到多少打擊?

答：是的，我在那段期間只遭遇到幾筆損失而已。

問：一筆完美交易的構成條件是什麼?

答：最重要的是掌握勝利，乘勝追擊，並盡量減少損失。

問：你如何在一個對你有利的行情中，繼續持有某個部位?你是如何避免過早獲利回吐?

答：我認為最好的方法是在交易之前先做通盤的考慮。你必設計一套能夠應付多種偶發狀況的交易策略，如此才不會受到造成市場行情震盪訊息的影響，而被洗出場。同時，你也應該設計一個能夠保持勝利果實的長程目標。另外，你也可以利用趨勢追蹤系統來批示你出場的時機.我想,設定長程獲利目標，再加上一套防患未然的策略，應該可使你避免過早獲利回吐.

問：大部分交易員賺少虧多，這是什麼原因?

答：交易過量，這表示他們必須每筆都獲利，才能彌補損失的佣金。

問：成功的交易員必須具備什麼條件?

答：最重要的是要具有果斷力，我想很多人都是如此告訴你的。第二，你必須有耐性。如果你手上有筆不錯的交易，就應該好好把握。第三，你必須要有進場的勇氣，勇氣則是來自於資金充裕程度。第四，要有認輸的勇氣，這種勇氣也是以資金做為後盾的。第五，你必須要有強烈的求勝欲望。

問：請你解釋何謂認輸的勇氣?

答：面對失敗的交易，你必須提得起，放得下。你絕不能因為一筆交易失敗，而被攪得心神大亂。

問：你所謂的勇氣，指的是什麼?

答：假如在一場美式足球賽中，一個260磅重的後衛沖過來，而對方只是一個170磅重的前鋒，那名前鋒就必須有勇氣面對迎面而來的彪形大漢。你進入市場時，也應該具有如此的勇氣。假如大家都看好美元，日圓則會大幅下滑，此時你必須具有相當的勇氣，才能獨排衆議，買進日圓。

交易獲利·回饋鄉里

問：你如何評斷自己的成功?

答：大部分的人都是以在專業上的成就做為評判的標準。例如老師以學生的成績，以及學生日後在社會上的所做所為，做為評判的標準。交易員也許是以在市場上的賺賠做為標準。

問：那麼你自己呢?

答：我則是以是否能用交易上所賺的錢，來回饋鄉里，做為評判的依據。

問：造福鄉里是不是推動你邁向成為成功交易員的動力之一?

答：是的。回饋鄉里的欲望確實有助於我交易事業的發展。

問：你對新進的交易員有什麼建議?

答：開始從事交易時，千萬不要承擔太多的風險，以免難以負荷。(註：貝弗德接下來談一些和打牌相關的交易策略，然而他卻不希望我把這段話登出來，原因是他不願給人交易猶如賭博的錯誤觀念。但是，我發現他把交易比喻成打牌的概念，頗引人入勝，因此我說服他讓我把這段對話登出來。)

把握良機·耐心以待

問：請你解釋交易與撲克牌之間的共通性?

答：小時候我就學會打撲克牌。我父親曾經教我小輸的技巧。你絕不可能每一把牌都跟，也不能堅持手中的牌一直不放，否則你會只輸不贏。你應該保留手中的好牌，而把壞牌打出去。當你手中都是好牌的時候，換句話說，當你確定手中的牌勝面較大時，你應該加註，充分發揮這把牌的力量。

如果把這套打牌技巧應用到交易上，你獲利的機率就會增加。我在從事交易時，總會提醒自己要有耐心，等待各方面都對我有利的交易機會出現，這就像等好牌一樣。如果某筆交易苗頭不對，你應該即刻出場，減少損失，這就像拿到一把壞脾，幹脆即早放棄，以免輸得更多。

另外，當市場走勢對你有利時，你應該就像拿到一把好牌一樣，加碼下註，決心放手一搏。貝弗德的故事說明了耐心在交易中的重要性。而他本人則證明了一個人完全憑藉自己的力量，也能成為全球最成功的交易員之一。

在對蓋瑞·貝弗德的訪問中，我最感興趣的是他用打撲克牌來比喻交易.這套打牌的觀念恰恰與交易中最重要的原則相符合,要有耐心等待對自己有利的交易機會.

 2/2  首頁 上一頁 1 2