第16節：喬治·索羅斯管理日志(16)

　　行動指南

　　掌握時機非常關鍵，在時機的相關時間點上買或賣，所獲得的收益可能會非常驚人。

　　2月17日把權力交給信任的人

　　投資令人著迷，是因為有多種不同的操作方法。你可以稱我們為沖擊型的投資者，但是，我的公司裡也有表現極為優異的價值型投資者。你覺得價值投資者在我們這裡的表現沒有這麼出色，是因為他們沒有任何人可以對話。

　　我和查特吉（P?C?Chatterjee）有過一段很有趣的經歷。他是我的投資顧問之一，他的觀念是把科技公司看成資產豐富的公司，把顧客視為資產，如果一家公司擁有強大的顧客基礎，即使公司的經營階層管理無方，又缺少產品，它也有很大的價值。他覺得只要稍加推動，這些價值就會釋放出來，事實證明這是言之有理的觀念。例如，他買了一大筆百令達公司（Paradyne）的股票，我和他一起去視察這家公司，當我得知他們問題成堆時，我就很沮喪地走出來，不知道我們到底為什麼要持有他們的股票，也不知道我們要怎麼脫身。但是，幾個星期後，美國電話電報公司（AT＆T）用雙倍的價錢買走了這家公司。他對於在顧客中打下堅實基礎的價值的看法是正確的，但是他尋找公司的方式和我不合。

　　我還可以舉出另外一個例子：市場會有波濤洶湧的時期，而這會使我的投資風格一無是處。在投資市場之前，我堅持要求形成某種前提假設。但是，要發現一個可以辨認的市場趨勢，需要花些時間。有時候，市場在我剛剛設法形成一種理論來證明它的狀況時，趨勢就突然逆轉了，如果這種情形一再發生，可能有毀滅性的影響。

　　——摘自索羅斯和摩根士丹利投資專家拜倫?韋恩的訪談

　　背景分析

　　變化莫測、風雲翻轉是金融市場的特點。在這種情況下，任何一成不變的投資手法都難逃失敗。因此，深信金融市場沒有什麼規律可言的索羅斯，一直都是在交互變動的各種變量中操作自己的基金，不斷地把新的利潤帶進來。

　　索羅斯喜歡和投資助手進行開放式溝通。這些人有不同意見時並非在索羅斯面前唯唯諾諾，而是直接反駁索羅斯的投資看法。由於認識到每個人之間存在著了解事實與認知的差距，因此索羅斯善於博採衆長，但又不失自我，形成了自己獨立的風格：不拘泥於任何一套手段，拒絕固定思維的束縛，運用變化多端的投資手段來應對變化無常的市場。

　　人必須有自己的舞台才會感覺受到重視。對於能讓自己充分信任的人，索羅斯都充分授權。所謂不在其位不謀其政，當你真正擁有容納各種細流的豁達胸襟時，才能成為真正的“大家”。但是如果交易員的品性不好，即使賺錢能力再強，索羅斯也會請他“走路”。因為若有閃失，是由他自己負起全責，而非手下。

　　行動指南

　　知人善任，每個人都會有自己的長處和短處，各盡所能量才而用是好的人才管理原則。需要提醒的是，正如索羅斯所言，在團隊裡，大家的行為作風、處事方法可以完全不同，但人品一定要可靠。

　　2月18日投資的即時實驗

　　我的構想是在決策過程逐步開展時，把過程記錄下來，因為我認為投資是一種歷史過程。對我而言，這正是該做的適當實驗，但這不是科學實驗，而是像煉金術，因為我預期我所進行的實驗會影響結果，我希望這種影響是正面的，也希望我的期望能夠達成，結果我們創造了另一段爆炸性成長的時期。因此，雖然根據科學標準，實驗並沒有確實證明我的理論，但是根據這個理論所建立的標準來看，實驗證明了理論的正確性。我的論點之一是理論和實驗會影響有關的主題事件，所以到1985年，我開始著手即時實驗。

　　這個即時實驗變成非常好的構想，因為它刺激了我的思考。由於我必須解釋作決策的原因，我被迫變得前後比較一貫，這等於在我身上強加了若幹紀律，這點對我非常有幫助。即時實驗涵蓋了1985年9月的廣場協議（Plaza Accord），對我和基金來說，這個實驗是個重大的勝利。我們在即時實驗的15個月裡，大約賺進了114%的利潤，對作家來說，這可能是寫一本書所能獲得的最高酬勞了。

本文摘自《喬治-索羅斯管理日志》

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　　 世界著名企業家：喬治·索羅斯管理日志 喬治R26;索羅斯是華爾街最著名的對沖基金“量子基金”的創始人、赫赫有名的“金融大鳄”、以特有的“反身性”哲學理論融入到投資理念中去，創造了金融界的神話。本書是世界著名企業家管理日志系列中的一本，以管理日志的形式，對索羅斯的成長經歷、獨特個性、充滿神秘色彩的投資理念、以及他對世界與人類極端的看法與價值觀，都作了深入探讨和剖析，從而展現出一個矛盾而又睿智的金融巨人的一生。