第9節：喬治·索羅斯管理日志(9)

　　巴菲特的“價值投資”和索羅斯的“宏觀投機”被視為投資界的兩股極端力量。這也許和兩人不同的成長背景有關，巴菲特來自一個極端保守的美國家庭，而索羅斯的多難的童年則對他產生了極深的影響。

　　行動指南

　　每個人的性格及投資理念、方法，都與他的成長環境有關。不要盲目追隨，重要的是根據自身特點，選擇正確的道路。

　　1月25日盡早發現自己的錯誤

　　發現錯誤，並盡早發現自己的錯誤和不足。

　　——摘自2001年9月14日索羅斯在《開放社會》中文版出版座談會上的演講發言

　　背景分析

　　索羅斯在1969年建立的“量子基金”，創下了平均每年35％的綜合增長率。這樣的成績中並非沒有錯誤，甚至索羅斯犯錯的概率不會比普通人小，他也坦言自己是一個經常犯錯的人。比如他曾公開預測“1987年股崩”將從日本而不是從美國開始，結果卻恰恰相反。

　　有句諺語說：從來不犯錯的人將一事無成。只有在錯誤中成長，才能學到更好地處理問題的方法。索羅斯確信自己會犯錯的信念甚至壓倒了其他所有信念，成為他的投資哲學的基礎。他說過，“經濟歷史是由一幕幕的插曲構成，它們都是基於謬誤與謊言，而不是真理。這也是賺大錢的途徑。我們僅需要辨識前提錯誤的趨勢，順勢而為，並在它被拆穿以前及時脫身”。

　　行動指南

　　有錯誤並不可怕，可怕的是發現不了錯誤。一旦認識有錯，絕不能固執己見將錯就錯，而應刻不容緩地改正。

　　1月26日適應形勢的調整

　　我只作是否投入的策略性決定。

　　——摘自1993年索羅斯與德國記者克裡斯蒂娜?科南的對話

　　背景分析

　　1993年夏天，當歐洲匯率機制正在瓦解時，法郎面臨日益增大的壓力，索羅斯卻給法郎投了信任的一票。他在《費加羅報》上聲明，不打算拿法郎做文章，原因是不想讓任何人譴責他破壞了匯率機制。但隨後，當德意志聯邦銀行決定不變更其基本貼現率時，索羅斯有種被出賣的感覺。惱火的索羅斯對倫敦路透社說：“德意志聯邦銀行不顧其他成員的利益而行事，我覺得自己不再受我在《費加羅報》上的聲明的束縛了。”他還宣佈，“此時我拿法郎做交易有著充分的自由。”

　　每個人都努力想弄清楚索羅斯會做些什麼。因為以往索羅斯每在這種時候打一次主意，他就會獲得一次成功。

　　行動指南

　　在瞬息萬變的市場中，投資者要學會擁抱變化，“見風使舵”是最好的生存方式。

　　1月29日先進場，再評估

　　一般來說，我都是“先進場，再評估”。

　　我總是在尋找趨勢的破綻，趕在趨勢轉變之前找到問題，並提早改變做法，因此能夠很安心地持有手中的股票。反過來說，有時候我們發覺原先的論點已經錯得離譜，也會盡快退場，先出場再說。

　　——摘自2008年7月索羅斯接受台灣《商業週刊》專訪的談話

　　背景分析

　　在變化無常的市場中，索羅斯明白自己的投資理論不會一直有效，但在每一次作投資決策之前，他都會對市場走勢變化進行一個假設。“假設”一詞本身就暗示了在進入市場前進行試探的立場，然後通過不斷檢測投資市場反應，評估獲利期望值，調整投資方略。一旦發現反應與期望一致，投資理由成立，索羅斯就會毫不猶豫地張開“鳄魚的嘴”，如果“假設”與反應不一致，他就第一時間認錯撤離，擺脫麻煩，而不會以“市場錯了”為由保留頭寸。

　　索羅斯把這個策略叫做在市場中“取得感覺”。正如他說的：“當我想買3億美元的債券，可能會先賣出5 000萬美元，感受一下在市場中當賣方是什麼樣子。如果賣出這些債券很容易，那麼我會更想當買方。”索羅斯的這種投資方法，在他人看來，簡直是一個禁欲主義者的冷酷投資法。

　　行動指南

　　面對不明的市場狀況，企業管理者作決策比不作決策重要，先在市場上“丢出”試探性做法，然後從中學習，再繼續前進。這樣既能保證不錯過機會，又不致損失過多。

本文摘自《喬治-索羅斯管理日志》

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　　 世界著名企業家：喬治·索羅斯管理日志 喬治R26;索羅斯是華爾街最著名的對沖基金“量子基金”的創始人、赫赫有名的“金融大鳄”、以特有的“反身性”哲學理論融入到投資理念中去，創造了金融界的神話。本書是世界著名企業家管理日志系列中的一本，以管理日志的形式，對索羅斯的成長經歷、獨特個性、充滿神秘色彩的投資理念、以及他對世界與人類極端的看法與價值觀，都作了深入探讨和剖析，從而展現出一個矛盾而又睿智的金融巨人的一生。