盈利動量，股價上行的驅動力

　　我們的目標不僅是收益的逐年增長，更希望能實現收益的同比增長，也就是說，要超過去年同期水平。如果上個季度的收益同比增長10%，那麼，我們就希望這個季度能實現更高的同比增長率，這就是我們公式中的下一個關鍵指標盈利動量。如果一只股票要在這個指標上得到高分，它就必須每個季度都要保持加速增長的盈利水平。

　　在某些情況下，盈利動量很可能會成為整個模型中最重要的指標之一。當市場處於牛市時，盈利動量就會成為股價背後最強勁的驅動力之一。以盈利動量及其他重要指標為基础對股票進行研究，已經發展成為一個獨立的學派，更有大量的財經報刊對此趨之若鹜，比如《投資者商業日報》（Investor’ s Business Daily）。此外，還有十幾種以盈利動量為基础進行交易和投資的共同基金和對沖基金，也都很重視這個指標。

　　我們曾在上文中探讨過，如果能把大量現金轉化為股票，並且這些股票又能受到強大的買進壓力，那麼投資者自然會得到豐厚的利潤。我們都知道，每個人都喜歡盈利動量，因為盈利動量能推動股價持續上漲，顯然，它在我們的基本評級系統中佔據著舉足輕重的地位。

　　一個非常典型的例子就是中點能源公司（Centerpoint Energy），該公司的股票在2007 年中期曾經在我們的評級系統中名列前茅。之所以說中點能源是一個頗具說服力的例子，是因為它並不是被大多數人挂在嘴邊、被財經新聞大肆宣揚或是在報紙雜志、網站上連篇累牍的熱門企業，在任何地方我們都很難覓得它的痕迹，在雞尾酒會或是高爾夫球場上提到它的機會就更少了。

　　這家以電力和天然氣銷售為主營業務的公司，卻一直保持著較高的股利發放率。仔細研究這家小公司的收益報告，我們就會發現，在它其貌不揚的破車罩下面居然是一輛貨真價實的大馬力跑車。如圖9.2 所示，在整個2006 年，中點能源的收益一直保持著加速增長趨勢，公司股票自然也讓投資者開心不已。

　　盡管Maidenform 的產品似乎比中點能源迷人些，但從根本上看，它依然還是一家較為簡單的企業，它的股票也不像人們期待的那樣令人振奮。由於公司收益在2005 年年底和2006 年年初持續加速增長，因此，公司股價在短期內的上漲幅度就超過了100%。

本文摘自《巴菲特的選股真經》

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　　巴菲特是全球唯一一位完全依靠投資跻身世界富豪榜的人。他挑選股票的謹慎程度遠超大多數人的預期，他的選股真經究竟是什麼？
　　納維里爾融匯巴菲特的價值投資理念，並適當吸收費雪的成長型投資理念，在33年的投資實踐中總結出一套簡單易用的選股方法，不管市場漲跌走勢，都可以找到即將飆漲的股票，一舉超越市場平均收益。
　　本書將教會你如何判斷一只股票的甜蜜點？如何花少量時間管理你的股票帳戶？此外，書中還提供了抵禦風險的行之有效的方法。