讓西歐失去5年的第一次金融戰爭（2）

　　被逼迫出來的強勢美元

　　1979年12月27日晚，一陣陣巨大的飛機轟鳴與密集槍炮聲，打破了阿富汗的寧靜。

　　蘇聯8個師的兵力，在特種部隊和空降部隊的配合下，發動了對阿富汗的軍事入侵。僅用三個半小時，蘇軍就擊斃了阿總統阿明和其一班部長，於次日迅速建立了新的傀儡政權。從28日起，以6個師的兵力，組成東、西兩個突擊集群，沿兩條戰略公路迅速越過蘇阿邊境向縱深高速開進，一週之內即控制了阿富汗全國主要城市及交通幹線，切斷了阿富汗與巴基斯坦、伊朗邊境上的主要通道，兵鋒直指盛產石油的波斯灣地區。

　　這是蘇聯在70年代，對西方進行戰略反攻的一個頂峰。此前，蘇聯在許多地方展開了戰略推進，這些行動包括：1971年支援印度肢解了巴基斯坦；1978年支援越南入侵柬埔寨；在非洲，插手安哥拉內戰，挑起索馬里和埃塞俄比亞在歐加登地區的軍事沖突；等等。

　　而蘇聯之所以在70年代獲得了對美國的戰略主動權，一是因為原油漲價讓蘇聯改革獲得了豐富的資本支撐；二是西方將近10年的經濟滞漲，讓美蘇實力對比發生了有利於蘇聯的變化。70年代末，蘇聯的國內生產總值達到了美國的67%。

　　雖然從後來的歷史來看，這是蘇聯最後的短暫輝煌。但在當時，蘇聯的戰略進攻姿態，讓美國非常擔憂。而將近10年的美元貨幣的大創造，雖然讓美國得以維持本國的資產泡沫，並輸出通貨膨脹。但是，這種赤裸裸地寫在美聯儲以及銀行資產負債表上的貨幣大創造，是很容易讓其他國家擔心的。

　　石油美元的需求高峰過去之後，各國開始抛棄美元，1979年，美元占國際儲備貨幣的比例，已經從70年代中期的80%左右，下跌到了53%左右。美國貨幣的超發，最終威脅到了美元世界貨幣的地位。

　　不論是對抗蘇聯，還是拯救美元霸權、壓制美國的通貨膨脹，美國都需要提升利率，搞強勢美元。

　　一個長達5年的強勢美元政策開始了。5年之後，當西方世界蓦然回首，人們才驚奇地發現，這5年是美國經濟持續增長的5年，同時卻又是西歐經濟失去的5年，它還使拉美等發展中國家失去了10年。不過，在剛開始的時候，還沒有多少人能夠看清楚這一點。

　　此時，另外一位青史留名的美聯儲主席已經繼任了，他就是大名鼎鼎的保羅R26;沃爾克。身高超過兩米的沃爾克，後來被看作貨幣史上的一位英雄。後來人們都認為，沃爾克是強勢美元的代表性人物，這樣的解讀，是不全面的。要知道，這位強人當年正是“尼克鬆沖擊”的最重要謀劃人之一。

　　沃爾克上任第8天就宣佈，把聯邦基金利率提高50個基點到11%，兩天後，又宣佈把貼現率提高5個基點到10.5%。沃爾克還想出了一個狠招，宣佈控制貨幣供應總量目標，這等於是給泛濫的美元創造上了閥門。1981年夏秋之際，美國利率攀上了連沃爾克本人也沒有想到過的頂峰：聯邦基金利率19.1%，商業銀行優惠利率21.5%！

　　從1981年開始，美元開始了強勢上漲的5年週期。美元指數從1980年的82點左右，上升到1985年的160點以上，幾乎翻倍，超越了1971年美元與黃金脫鈎時的點位。狂奔的通脹野馬終於被勒住了：美國通脹率在1981年降為6.5%，再過2年又降到4%以下。

　　意外的金融戰爭，西歐意外地失去了5年

　　里根強勢美元政策的國際後果非常嚴重，從其給西歐以及拉美等國家造成的實際災難性後果來看，它不亞於一場大規模的戰爭。

　　一切都源於強勢美元所引起的世界資本的流動方向的大逆轉。

　　從里根上台的1981年開始到1985年，美元資本外流基本停止，西歐等國資本，則湧向美元資產。1981年，在OECD 21個成員國中，美國的對外直接投資比例下降到19%，1982年則創了歷史記錄的低點4%。在1982年的歷史低點，美國的對外投資額和意大利差不多，遠遠地落在英國、法國、德國、加拿大、日本等國家的後面。

　　與此同時，外國資本的流入規模則大幅度增加，從1981年到1985年，美國海外資本的流入平均占到OECD國家海外流入資本總量的50%以上，1984年這一比例達到70%以上。

　　如此大規模的資本流向的逆轉，帶來的是兩個不可避免的後果。

　　第一個後果是美國人的喜劇：由於大規模的海外資本流入，沖銷了美元高利率的副作用，從1980到1985年，美國的信貸規模不但沒有縮減，反而出現了罕見的上升。從1981到1984年，美國信貸規模迅速擴張，與GDP的比率一度接近30%。[　馮菲.貨幣流通速度的再認識——對我國1992—2008年交易流通速度的分析.財經科學（總262期），2010-01.17.

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　　20世紀80年代初美國經濟的奇觀出現了：歷史性的高利率，歷史性的強勢美元，卻不礙美國經濟高速發展，到1984年，美國的月度經濟增長率一度達到8%以上。

　　另外一個後果則是美國之外的世界（蘇聯與東歐以及中國除外）的悲劇。美元的高利率政策，彻底打破了西歐各國的維持資產價格的政策幻想。在高利率美元的吸引下，西歐資本大規模地流向美元。西歐各國的國有化政策紛紛失敗，左翼力量在各國失勢，取而代之的是各種保守主義政黨。

　　他們上台之後，在美國強勢美元政策的壓力之下，進行了經濟政策的大修正：抛棄凱恩斯主義，大規模削減社會福利，提升利率，實行貨幣緊縮政策。

　　與美國不同的是，西歐國家沒有世界貨幣這個獨特的條件，因此，當它們在美國的影響下抛棄凱恩斯主義時，可以說它們是真的抛棄了凱恩斯主義，經歷了實實在在的經濟“去槓桿化”的過程：其最主要的表現形式，就是私有化浪潮。

　　私有化浪潮首先在英國展開，這並不奇怪，因為倫敦國際金融中心的地位，讓其比其他西歐國家都更容易獲得融資。

　　而有美國駐軍的西德則是私有化浪潮進行得最彻底的國家，西德採取了“全盤私有化的方案”，國家完全退出工業企業。今天中國人熟悉的大衆汽車公司就是當時完成私有化的。在德國500個銷售額最大的企業中，1982年聯邦政府參股的企業共有45個，到1989年只剩下9個。[　朱秋霞.德國國有企業私有化的原則、方法及對我國的啟示.開放導報，2005-02.

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　　這些國有企業股權基本是以非常低的價格出售的，私有化的收入與聯邦政府的開支相比較，是微不足道的。從德國的情況可知，西歐私有化的目的不在於增加財政收入，其主要作用是最大限度地代替私人資本，來承擔國民經濟“去槓桿化”的代價。

　　唯有法國反對私有化運動，在英國、德國私有化的時候，法國反其道而行之，當時剛當選的總統密特朗一度要對法國的銀行和工業集團實施大規模國有化。法國的不屈服，差點讓法郎在當時就完蛋。

　　1981年4月，密特朗稱法國不會進行私有化，美國輿論隨即把矛頭對準了密特朗，認為密特朗的經濟綱領，將把共產主義引入西歐。《華爾街日報》這樣寫道：“新總統的經濟綱領未指明今後的道路，而讓人想起過去的老路（指國有化）。”《華盛頓郵報》則更為激進，它批評密特朗的經濟綱領：“激進的改革，國有化，對外國投資包括美國投資的某種敵對情緒，這一切將使對外貨幣的貿易關係解體。” [　（法）弗朗索瓦.被死神打斷的回憶：密特朗回憶錄.曾令保，譯. 中國書籍出版社. 182.

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　　“5月11日，交易所一片恐慌。因無購單而中斷開價48小時。幾天之中，行情下跌了20%。法郎價位在歐洲貨幣體系中跌至谷底。從5月10日至我就職的5月21日，我們損失了幾十億外匯。幾天後我們又損失了50億美元。”“輿論界一片議論紛紛,有的甚至認為，法國法郎將成為歷史。”[　（法）弗朗索瓦.被死神打斷的回憶：密特朗回憶錄. 曾令保，譯.中國書籍出版社. 193，194.

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　　在美國輿論以及美元升值戰略的共同作用下，法國出現了大規模的資本外逃。一些法國人則散佈恐慌訊息，許多有產者準備把自己的資產移到國外，甚至準備舉家移民。最後，密特朗總統不得不妥協，將法郎的基準利率提升到20%，開始了緊縮政策的進程。到1982年，密特朗彻底向私有化投降。

　　親歷這段金融博弈歷史的美國經濟管理大師德魯克對這段歷史如此寫道：“在180天內，以資本從法國外逃形式出現的現實迫使他改變了航向。密特朗的社會黨政府幾乎一夜之間變成了西方世界最贊成資本主義的政府。” [　彼得·德魯克.新現實.上海三聯書店，1991.11.

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　　從1980年到1985年的5年，是美國GDP持續增長的5年，美國GDP從1980年的2.7萬億美元左右，增加到1985年的3.9萬億美元左右，增長幅度為44%。

　　而對西歐來說，這5年是失去的5年，西歐各國經過了長達5年的經濟負增長，法國GDP從1980年的6 900億美元，下降到1985年的5 200億美元；德國GDP從9 190億美元，下降到7 010億美元；英國從5 370億美元下降到4 320億美元。

　　除了西歐各國，發展中國家也一樣遭殃。1981年，發展中國家的外債總額累計達7 400億美元。這意味著，美元利率每提高1個百分點，發展中國家償還外債的利息負擔就要增加74億美元。里根的強勢美元政策，最高利率提升幅度達到7%，即從10%提升到17%。這意味著發展中國家，僅為利息支付這一項，一年要多付出490億美元以上。

　　1982年8月20日，墨西哥政府宣佈無力償還其到期的外債本息，要求推遲90天，由此引發了全球性的發展中國家的債務危機。到1985年底，發展中國家的債務總額上升到10 410億美元。

　　美國對西歐金融戰爭戰略的形成，存在著很多的偶然性。一方面是紙幣美元霸權，讓美國有著創造貨幣與輸出資本的天然沖動。另外一方面，美國又必須維持世界貨幣美元的信用。

　　正是在世界貨幣天然創造沖動，與當時的世界對美元信用要求的相互作用下，美元才有了從1971年到1985年的弱強週期變化。然而，當美國發現，美元強弱週期變化能夠引起如此巨大的財富轉移後果，而美國是其中最大的受益者之後，就大踏步邁開了金融帝國的腳步。

　　從此之後，美國人的金融戰略，進入了一個新的主動設計的階段！接下來的20多年里，美國一次又一次地導演此類或大或小規模的金融戰。

本文摘自《大對決》

　　2015年前後，一場以美國、中國及歐元區為主角，波及所有歐美發達經濟區與亞非拉新興經濟體，決定世界政治經濟格局的金融大對決，將由美國發動。
　　本書作者指出，種種迹象表明，美國正在精心佈局一場重在針對中國的貨幣戰爭！此一役，就其規模和影響來說，將是一場史無前例的大對決。這是美國利用美元的世界貨幣地位，掠奪世界財富的第三次金融戰，其最大的掠奪對象是中國。
　　在前兩輪金融戰中，西歐失去5年，俄羅斯失去6年，東南亞失去8年，日本失去15年。2015年前後，美國會擊垮中國嗎？中國會金融戰敗，並失去5年乃至10年嗎？中國要如何破解美國針對中國的政治、經濟與資本大佈局？如何迎戰即將到來的金融大對決？