1．理智投資，絕不投機

　　你是想抱著賺取一筆巨額利潤，而盲目下賭註，還是想理智地進行投資，來贏得一筆數額不大但卻更為穩當的利潤呢？

　　——傑西·利弗莫爾《股票操手回憶錄》

　　巨波投資者理智地投資（speculate），而從不投機（gamble）。投資和投機兩者之間的區別非常重要，因為久而久之，正是這樣的一個區別，將一向的贏家同穩賠不賺的輸家截然區分開來。

　　投機者必定失敗，因為在形勢對其不利的情況下仍然選擇冒險。各種形式的投機行為，在我們的日常生活中幾乎無處不在，就像購買彩票、賭輪盤、痴迷於玩吃角子的老虎機等等。冒這樣的風險，就像在賭場里賭錢一樣，你是註定要輸給賭場的。

　　投機者之所以一直敢於冒險，是因為偶爾也會有令人興奮的大額利潤進賬，讓他誤以為通過投機盈利的概率很大。然而，也許某一天他很幸運，但概率定理最終會讓他自食惡果。長久來看，“賭場”是從來不會輸，這正是“賭徒破產定律”。

　　與此相反，理智的投資者只在形勢對其有利的時候才去冒險。也就是說，理智的投資者只有在天平向他一侧傾斜的時候，才會進行投資，而並不是在對“賭場”有利的情況下下註。再者，他從不在沒有把握的情況下，冒險投資，也從不孤註一擲。

　　撲克遊戲，實際上就是一種按照風險進行投資的行為。同股票市場上的風險投資行為相比，卻有著明顯的不同。加里·貝弗德（Gary Bielfeldt）在他的經典著作《金融奇才》（Market Wizard）中，巧妙地解釋了投資於投機之間的關係，解釋得很漂亮。

　　在很小的時候，我就學會了怎麼玩撲克。爸爸告訴我，玩撲克要學會算獲勝的概率，並不是每一手牌你都一定要打，因為，如果你每手牌都要打的話，你輸掉的可能性就會很高。當你覺得手上的牌勝算很大的時候，你就跟；如果牌很差，你可以選擇不跟，放棄自己所下的註。當桌上的牌越來越多，而且你手中的牌非常好，也就是說，當你覺得形勢對你非常有利時，你再提高賭註，傾力玩好這一局。

　　把打牌的原則應用於股票投資，將會極大提高你贏錢的可能。我一直試圖讓頭腦保持冷靜、耐心，等待合適的交易機會，就像你打撲克牌的時候計算勝算幾率一樣。如果某單交易看起來不妙，你盡早抽身，這樣損失會小一些，這就好像打牌時，如果手上的牌不好，你就不跟，放棄所下的註一樣。

　　巨波投資法的其餘七條原則，非常重要，它們將會幫你將贏利性的投資活動和註定要破產的賭徒投機行為區分開來。

本文摘自《如果巴西下雨，就買星巴克股票》

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　　為什麼巴西下雨就要買星巴克股票？巴西下雨——咖啡豆豐收——咖啡豆價格下跌——星巴克成本降低——星巴克利潤增加——股價上揚。看似簡單的推理，折射出股票市場內在的邏輯。股票市場受到各種信息的刺激和影響，嚴寒、地震、軍事行動、技術進步、貨幣政策、外貿關係……各種事件以你想得到或想不到的方式，影響著股票市場的走勢和個股的走勢。為什麼有時看似利好的訊息公佈卻引發了股價下跌？為什麼有時整個市場哀鴻遍野有的股票卻能一枝獨秀？該怎樣精準解讀和分析新聞？本書為你提供了大量絕佳的例子。