6．不同的行業版塊有不同的反應程度和方向

　　投資者中那些“早飛的鳥”，四個月前買入公共事業等利率敏感闆塊的股票，一兩個月前買入科技股，現在都已經轉向那些因經濟复蘇而收益的行業股。他們一直在買入汽車闆塊股票，盡管汽車制造巨頭一直在大幅削減員工的工資和股利。

　　——《金融郵報》（The Financial Post）

　　在股市內，不同行業的股票對總體經濟層面的好訊息或壞訊息，反應程度不同，甚至在某些情況下反應方向也不同。雖然將其列為巨波投資的第六條原則，但實際上它可以算為“第一原則”。這是因為，從某一行業闆塊的角度來考慮，巨波投資者可以充分地、最大化的利用著最好的機會創利、獲利。

　　說明這一問題最好的方法就是舉例。我們還是回到2000年4月13日，也就是最新的消費者價格指數公佈之前那一天。你一定也研究過，這是一個非常重要的報告：如果該報告中表明，存在重大通貨膨脹升高的任何迹象，美聯儲幾乎毫無疑問的將會把利率提高25個基點，甚至可能是50個基點。因為想必你做過研究，所以你也知道市場所期待的是一個相對溫和的消費者價格指數。然而你相信，市場過分樂觀，拒絕承認在整個經濟環境中存在已經非常明顯且日漸增長的通貨膨脹迹象。就在這個時候，你準備根據通貨膨脹將出乎預料的增長情形進行操作，那麼你將如何操作呢？

　　針對這個問題，表5-1展示了一些可能的方案。表上列出的幾個行業，通常對消費價格指數的意外變化，一向反應十分強烈。如果消費者價格指數意外上升，這些行業股會猛跌，反之則大漲。但是，這些行業究竟為什麼會有這種反應？從直覺上說，原因在於，所有這些行業都對利率非常敏感。確實，對於這些行業來說，利率上漲意味著他們的產品價格的上漲，例如按揭、貸款和邊際利率（Margin Interest）等。當然，產品價格上漲了，能賣出的產品數量就會減少，這就意味著收益將會減少，隨之，股價下跌就不遙遠了。

　　從更廣義的角度來說，表5-1中的這些行業，為巨波投資者提供了一個非常清晰的戰略方向。從這個角度講，如果CPI指數出人預料的變壞，表中任何一個行業都適合操作。例如，他/她可能會賣空銀行業或者經紀行業中的一支股。或者，平保，可能會是一個更為保險的舉動。也就是說他/她可以對任何行業中的任何會因負面的消費者價格指數變動而價格大跌的股票進行平倉處理。

本文摘自《如果巴西下雨，就買星巴克股票》

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　　為什麼巴西下雨就要買星巴克股票？巴西下雨——咖啡豆豐收——咖啡豆價格下跌——星巴克成本降低——星巴克利潤增加——股價上揚。看似簡單的推理，折射出股票市場內在的邏輯。股票市場受到各種信息的刺激和影響，嚴寒、地震、軍事行動、技術進步、貨幣政策、外貿關係……各種事件以你想得到或想不到的方式，影響著股票市場的走勢和個股的走勢。為什麼有時看似利好的訊息公佈卻引發了股價下跌？為什麼有時整個市場哀鴻遍野有的股票卻能一枝獨秀？該怎樣精準解讀和分析新聞？本書為你提供了大量絕佳的例子。