第三次暴漲

　　經歷 4月的暴跌之後，比特幣經過一個月的調整，逐漸恢複元氣。到 5月下旬，其價格一度攀升到 130美元左右。 6月上旬，受美國國土安全部凍結 Mt.Gox美國銀行賬號和 Mt.Gox尋求“合法化”的影響，價格又跌至 70美元左右。此後，比特幣的價格又開始持續上揚， 10月 2日的“絲綢之路”事件亦未能阻止其上漲趨勢。 10月 23日，其價格一度超過 230美元，而在 11月初，比特幣一度站上 340美元的高位。
比特幣的這一輪上漲，中國用戶功不可沒，據測算，國内比特幣的交易量已經位居全球第二，僅次於美國，甚至一度超越。 10月 23日的價格暴漲普遍被歸因於國内“大戶”的進場。這輪漲勢能持續多久，是否會被某種因素打斷，是否會再度出現暴漲暴跌的輪回，有待後續觀察。未來， FBI如何處置其繳獲的比特幣（尤其是假如 FBI完全掌握了烏佈利希剩餘的 48.9萬個比特幣，那麼 FBI擁有的比特幣總數將占到已發行量的 5%以上），很有可能會對比特幣價格產生重要影響。
價格的依據
比特幣價格長線增長、短線忽上忽下的過山車行情令很多人驚詫不已。抓住了機會的人在歡呼一夜暴富，而高點買入的人則在後悔沒能把握住時機；拿到首批集成礦機的礦工們享受著幾十倍的收益；而集中出芯片後預訂期貨礦機的人很可能收不回成本。
礦工和比特幣炒作者、投資者都會思考如下問題：比特幣的合理價格到底是多少？其價格的支撐體系又在哪裡？最後能不能形成一個穩定的價格？如果不能形成穩定的價格，它又如何成為充當一般等價物的貨幣呢？
我們通常用比特幣新幣的挖掘成本來衡量價格的合理性。根據礦機投入折舊以及挖礦電費和人力消耗，結合全網運算能力（挖礦難度）的發展預期，可以大概估算每個新幣的生產成本。當然，這個成本在不斷變化：一方面，隨著礦機硬件技術的提升，單位運算能力礦機的生產成本和能耗都在降低；另一方面，隨著挖礦設備的增加，單位運算能力能夠挖掘到的比特幣會逐漸減少。整體來看，新比特幣的挖掘成本在快速上升。
其實虛擬貨幣所有的價格都是心理價位。成本核算具有一定的參考依據，但實際的漲跌是成本與市場信息的綜合產物，由於新幣占總量的比重較小（每天新產生的 3 600個相對於 1 100萬個的總量和每天 10萬個左右的交易量來說是微不足道的），其生產成本能夠提供的價格支撐的更多的是象徵意義。從中短期來看，利好和利空消息對比特幣持有者的心理預期影響遠大於生產成本，進而對價格產生較大影響。
每次暴漲暴跌都發生在熱點事件出現、新聞媒體推波助瀾、大批新手湧入的時候。可以想象，在全球貨幣貶值、通脹預期嚴重的大背景下，一種總量恒定的貨幣對於默默承受著貨幣貶值後果的普通民衆來說具有多大的誘惑力。在各種利好條件的支撐下，群體無意識的非理性沖動推動著價格泡沫一路膨脹。當價格飙升到一定的高度時，勢必會出現大單抛售情況，泡沫由此破裂，任何一條負面消息都可能成為暴跌的導火線。
許多人也認為價格暴漲暴跌是比特幣發展過程中的必經階段，每次泡沫破裂都是比特幣老手從尚未理解價格形成機制的新手那裡獲得收益的機會。對於新手來說，這就是昂貴的學費。但隨著社會對比特幣的接受面越來越廣，了解越來越深，其漲跌幅度可能會縮小。比特幣發展越成熟，其價格就會越穩健。不管是芯片研發還是挖礦，都會有一個合理的收益率，門檻高的工作的收益率會相對較高，但已不能與早年誇張的數倍收益相提並論了。比特幣暴富神話終結的日子就是比特幣成熟的日子。比特幣逐漸走向社會大衆的過程是比特幣逐漸分散的過程，也是價格逐漸平穩的過程。
政府怎麼對待比特幣
“貨幣的非國家化”學說
亞當 •斯密在《國富論》中指出，根據自然的自由制度，政府應當承擔 3項職責：保護本國社會的安全（國防）；保護人民不受社會中其他成員的欺侮和壓迫（司法）；建立和維持某些公共機關和公共工程（公共服務）。其中並沒有提及貨幣的發行權。貨幣發行權到底是不是政府應有的權力？貨幣是否可以引入競争機制？貨幣的加速貶值使越來越多的人開始對凱恩斯的宏觀調控理論產生警惕心理，即大政府對貨幣政策的調控是否合理合法。不論是組織還是個人，都有自我膨脹和自我發展的需求，這對政府同樣適用。如果沒有一種合理的機制來制約，過度膨脹的政府會損害經濟。哈耶克在他的專著《貨幣的非國家化》中提到：“如果一種貨幣的發行量被一個機構刻意控制著，而這個機構的自私自利驅使它滿足了其使用者的願望，那麼它就是一種最佳貨幣。”他的建議就是“廢除中央銀行制度，允許私人發行貨幣並自由競争，在這個競争過程中將會發現最好的貨幣”。哈耶克進行了數十年的邏輯思維試驗，得出了允許私人發行貨幣進行競争，最優、最穩定的貨幣自然會勝出的結論。
哈耶克即使再聰明，預見能力再高超，也肯定難以想象，在他去世後的 20年裡，互聯網會得到這麼迅速的發展，大量新概念不斷湧現。在他誕辰 110週年的 2009年，比特幣“呱呱墜地”；經過幾年的發展，他的非國家化的貨幣理想正隐約實現，雖然和他設想的形式有些不同。
政府的態度
比特幣發行的一個核心特點就是發行和交易的去中心化，但去中心化並不意味著不需要監管。比特幣行業中的騙局屢屢發生，適當監管是發展過程中的必備要素。政府對比特幣的態度可能會極端矛盾：一方面，擔心比特幣的成功會影響政府對貨幣政策的控制力度，所以希望能夠控制或限制其發展；另一方面，只要互聯網存在，比特幣就難以禁止，如果比特幣最後在全世界範圍内取得成功，現在的管制將會使本國國民付出巨額的代價。由於互聯網的發達以及政治理念的約束較少，比特幣在歐洲和美國的接受程度相對較高，政府相關部門也制定了相應的條例予以規範和約束。
2012年 10月，歐洲央行出台《虛擬貨幣報告》 ,對比特幣做了專門介紹，並表達了對其安全性以及可能被用於非法目的的擔心。 2013年 3月 18日，美國 FinCEN出台了針對虛擬貨幣的監管條例。條例中明確了用戶、交易商和管理員的定義：用戶指使用虛擬貨幣購買商品或服務的人；交易商是專門從事虛擬貨幣與真實貨幣、基金或其他貨幣兌換的人；管理員是專門從事虛擬貨幣發行或擁有虛擬貨幣回收權力的人。管理員和交易商從事的是貨幣服務業務，需要以“貨幣轉移者”身份接受相關的登記、報告、記錄法規的約束，除非遇到一些例外情況。虛擬貨幣用戶不涉及貨幣服務業務，因此無須接受 FinCEN的監管。
中國人民銀行南京分行的洪蜀甯應該算是我國體制内最早公開研究比特幣的人，早在 2011年 10月，他就在《中國信用卡》雜志上發表了題為《比特幣：一種新型貨幣對金融體系的挑戰》的文章，並對政府提出了 3點建議： 1.政府和中央銀行應正視比特幣的存在，主動出擊，動用國家巨大的計算能力，抑制私人挖掘的動力，將絕大多數比特幣集中在國家手中。
2.研究成立比特幣銀行，在比特幣交易中推行中間機構，以消除其匿名性，使其可以被監管。
3.國際聯合發行比特幣本位的信用貨幣，從而促進非主權貨幣體系的建立。通過這種新型的國際結算貨幣來挑戰美元的霸權地位，使國際金融體系更加和諧、穩定。
主流資金進場
一般來說，資金都是逐利的，而其中又以風險投資資金的反應最快、最靈活。創業投資產業鍊的完善、對新事物的開放態度使得美國的風投基金可以迅速進入比特幣相關的創業公司。而由於硬件制造業發達，中國在礦機制造領域也幾乎占據了壟斷地位。雖然目前國内沒有相關條文對比特幣領域的投資進行規範和保障，但還是阻擋不了資金迅速進入的趨勢。
早期風險投資
美國已經有大量相關的創業公司，而且其中有相當數量的企業已經獲得機構投資，其中不乏知名投資機構，包括美國著名創投公司 Y Combinator、美國著名風投機構 USV、美國國際數據集團等。
除了老牌的風投機構外，一些新機構或基金也在其中顯現身影。據媒體報道， 2013年 5月，美國 60多位投資者組建了比特幣創業投資機構 BitAngels，募集 600萬美元，將為比特幣創業公司提供資金和孵化器。於 2012年在紐約市成立的自由城市風投宣佈，其總額 1500萬美元的數字貨幣基金將全部投資於比特幣及其他數字貨幣創業公司。在大衆還在探讨比特幣是否是騙局的時候，這些頂尖的跨國投資機構已經悄然在比特幣領域滲透和佈局。
光速創投公司董事總經理傑雷米 •劉在 TechCrunch上發文闡述了他對比特幣的看法，並分析了投資機會，他認為創業公司可以在虛擬錢包、匯兌和支付 3個領域大展拳腳：
1.虛擬錢包。虛擬錢包服務幫助用戶持有比特幣，提供銀行活期存款賬戶的一些功能。如 Coinbase等。
2.匯兌。匯兌服務將美元兌換為比特幣，或將比特幣兌換為美元。如 Mt.Gox等。
3.支付。支付服務幫助商戶在交易中接受比特幣支付。如專為比特幣提供支付解決方案的 Bitpay公司等。
全球首只比特幣基金留懸念    
2013年 7月初，美國的文克萊沃斯兄弟向美國證券交易監督委員會提交了文克萊沃斯比特幣信托基金的證券上市註冊登記文件，計劃最高募集金額約為 2 000萬美元，旨在令投資者通過劃算的、方便的方式進行比特幣投資，並最小化其信貸風險。該基金若能夠成功上市，將是第一個追蹤比特幣之類的數字資產價值的交易型開放式指數基金。
目前來看，該基金能否順利發行還是個未知數，因為除了 FinCEN外，包括美國商品期貨交易委員會、國稅局和美國證券交易監督委員會在内的主要監管機構都未對比特幣以及其他數字資產的監管提供過任何指導，或者發表過任何官方意見。但從長遠來看，隨著比特幣擁護者的逐漸增加，比特幣相關的金融產品被主流金融機構接受只是時間問題。
國内資金風起雲湧
中國由於擁有豐富的硬件產業鍊經驗，在比特幣礦機的研發和生產上具有天然優勢。憑借技術和資金，中國輕松地占據了先發優勢。目前，全球知名的礦機生產商有南瓜張阿瓦隆、烤貓、蝴蝶礦機（ Butter.y）、KncMiner、 Bitfury、100TH、神魚、彩貝、 42btc、QQagent、Garden等。其中，部分自主生產芯片，也有一部分採用其他公司現成的芯片。
在礦機的生產過程中，常常用到衆籌和預付款，這是件很有意思的事情。當初烤貓要做集成礦機，衆籌發行了 40萬股份，以每股 0.1比特幣的價格籌集了 4萬比特幣後動工。礦機做成後，該公司通過自己挖礦和銷售礦機獲得收益。烤貓的算力一度占據全網運算能力的 20%左右，股票價格最高達到 5比特幣，每週三的分紅以及股票的增長讓早期投資者獲得了巨大收益。目前，由於其算力占比降低，股票價格縮水為每股 2.5比特幣左右，總市值為 1億多美元。南瓜張的第一批阿瓦隆礦機也是採用預付款形式，敢於大膽嘗試的前兩批預訂者就像拿到了印鈔機一樣，每天制造大量財富，其收益超過 10倍。由於芯片是礦機最核心的技術，南瓜張的經營策略後來發生了變化，開始單獨銷售溢價能力高的芯片。緊接著，比特幣知名人士、 “90後 ”在校生“七彩神仙魚 ”發起了 Bit.sh V1 ASIC礦機生產項目。他只是通過 QQ（騰訊公司出品的即時通信軟件）群發了幾個消息，短短一個晚上就籌集了 3 000比特幣，並訂購出去了 3萬個芯片。拿到樣片的他於 2013年 6月 29日在上海的深度比特幣沙龍現場演示了第一台研制成功的 4模組 Beehive（蜂巢式）礦機樣機。
由於早期挖礦收益預期高，而拿到芯片後制造礦機的門檻並不高，短時間内出現了大量的礦機芯片代購生產托管公司，但因為南瓜張的芯片最後並沒有能夠及時發貨，所以原本預期的較高的投資收益無法保證。除了神仙魚的項目等少數幾個項目，大部分項目均出現了大面積的投資人虧損，引發了很多糾紛與不滿。
雖然至今國内官方沒有對比特幣進行界定與監管，但資本早已介入並在其中佈局。當然，這種資本投入都存在一定的法律和收益風險。很可能正是出於法律方面的考慮，國内傳統的風投基金相對謹慎和低調。

本文摘自《比特幣》

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　　 2009年，比特幣誕生。它是一種通過密碼編碼，在複雜算法的大量計算下產生的電子貨幣。雖然是虛擬貨幣，比特幣卻引起了前所未有的全球關註熱潮。 這一串凝結著加密算法與運算能力的數字不僅可以安全流通、換取實物，1比特幣價值甚至曾高達1 200多美元。有研究者認為比特幣具備打破幾千年來全球貨幣由國家壟斷發行的可能性。在不經意間，比特幣引起的金融新浪潮已悄然到來。 虛擬貨幣並不是新鮮事物，為什麼只有比特幣受到如此追捧？它激烈變動的價格行情更讓投資者們擔心：比特幣的合理價格到底是多少？其價格的支撐體系又在哪裡？如此劇烈的上下波動是不是預示著它的不穩定直至最終崩盤？ 作為國内首批參與並研究比特幣的開拓者，本書作者對這些問題有著深刻的理解。本書從介紹比特幣的概念出發，全面、系統地闡述了比特幣的起源、發展、技術原理、生態圈等關鍵問題，還大膽暢想了比特幣的現實應用、未來前景。 坦然面對比特幣引發的種種争議，針對政府、貨幣體系等問題，以開放的態度、翔實的資料與讀者交流，深入探讨比特幣改變全球現行貨幣體系，朝貨幣發行非國家化的方向前進的可能性，揭示了比特幣對現實金融業，甚至對未來世界的影響。 本書講述的是一場偉大的貨幣實驗，及一個虛幻而真實的金融世界。如何認識與思考這一實驗，有助於理解互聯網時代金融世界的邏輯。