無動於衷的監管部門

　　萬穗的註冊資本是1.5 億元人民幣，監管部門只允許我們從銀行借款, 而且借款額不能超過註冊資本的50%，此外不準我們吸收存款或從銀行間市場等其他來源借款。這對我們來說太不公平了。想想看銀行的槓桿率，以及租賃公司和擔保公司的槓桿率上限（均為10 倍）。即使是信用社的槓桿率都有一個寬松的上限。我們被這樣嚴苛地對待，是因為我們地位卑微啊！要知道，2008 年以前我們是非法的。
我不想隨隨便便放棄。憑借媒體的影響力和政府、銀行業的人脈，我不斷遊說, 希望政府為經濟發展和我們弱勢的客戶著想，放松這一限制。
然而，你難以想象小額信貸的監管部門——或許是所有的監管部門, 有多麼低效。舉例來說，小額貸款企業上面有三層監管部門——區發改委、市金融辦公室、省金融辦公室。它們經常會否決各種大小事情, 或者無限期拖延。我們就經常在它們之間來回奔波、進退兩難。如果我們想做點事，比如開個分支機構或是更改少數股東的持股比例，我們都需要向區政府、市政府還有省政府一一申請。如果你不打太極、多做做深呼吸的話，恐怕早就失去耐心了。
我之所以投身小額信貸業，原因之一恰恰是我知道監管部門管得太嚴、太多。監管的觸角還能伸得再長些，管得再嚴些嗎？我的風險是什麼？我認為這麼嚴苛的管理不可能持續，一旦有所放松，我們就會迎來蓬勃發展的機會。
然而，我低估了某些人的低效和無動於衷。
我去見一位監管部門的官員，遊說他把我們放貸的規模從0.5 倍註冊資本提高到1倍。我們花了很多時間來讨論其他地區的規定和重慶的放松試點，都認為相關的風險是可控的。結果他突然說出一句話噎了我半天：“你不就是想多賺點錢嗎？小貸公司已經夠賺錢的了！你還想賺多少？”我非常郁悶：“賺錢有什麼錯嗎？我是商人! 只有賺了錢，我們才可以幫助更多的客戶，創造更多的就業！”他生氣地說：“那是你的事！我有我的事要做，我做不了這個決定。”
我不得不一次又一次進行這樣的談話，承受類似的打擊。
2012 年1 月8 日，我作為一個嘉賓，在中國小額信貸機構聯席會舉辦的年會上說“我們搬起石頭砸自己的腳”，這讓有些聽衆很不爽，尤其是那些剛剛授予我“小額信貸年度人物”的官員。
在茶歇的時候，一位好心的朋友告訴我，這些觀點“自己保留”就好了。她說，中國是一個有五千年歷史的國家，如果你認為你幾個月或者幾年就能改變什麼，你就太幼稚了。我只好歎歎氣，和她聊了聊我遇到的其他挫折。
那天下午，我還要去中國人民銀行研究生部給學生們做演講，話題就是小額信貸行業。1983 ～ 1986 年，我在那裡讀書,畢業後, 我到中國人民銀行總行工作。回到母校的小校園，總是感覺格外溫馨。但是那天我有點煩躁，我對學生們說：“1986年，我從五道口畢業時的論文標題是‘中國利率自由化的途徑’。現在26 年過去了，你們還在用同樣的標題做畢業論文。真好！ 80 年代的時候，政府讓我們誤以為五年就可以實現利率 ( 和匯率) 的自由化。但現實是，這個五年不斷延續。”
就業機會與監管
2013 年，中國有700 萬名大學生需要就業。明年後年，數額會更大。當然，中學生的就業問題以及失業者的再就業問題更加嚴重。
2011 年，我在廣東註冊了一家公司，前後浪費了兩個月的時間。我的小算盤本來是投資咨詢，再走一步看一步。我在深圳和香港租用了辦公室，開始招聘員工，但是，我的耐心很快
就被耗盡了。2012 年，我把它關掉了。我也把設在重慶的投資公司關掉了，耗費不菲。雖然我設立公司的目的不是創造就業，但是，這兩家公司如果沒有夭折，本來是可以雇用幾十號人的。我知道的類似的故事太多了。
我做了兩年的小額貸款。我最強烈的感受是，問題雖然在官員和監管部門，但是大衆的懵懂更可怕。今天和明天，中國的各種問題都是咱們自己的腦袋造成的。不要怪罪歐美國家，也不要怪罪歷史。
中國的企業家需要花大量的時間應付監管規則、監管當局和監管人員，忙得疲倦不堪。他們經常在繼續幹和放棄之間彷徨。當然，也由於高昂的監管成本，他們沒有足夠的時間、精力和心情思考業務擴展或者產品開發。中國公司如何創新，如何跟美國企業競争？
中國6000 家小貸公司中，多數過得十分艱難。這正合官員和老百姓的口味：“你們這些黑心腸的高利貸者，賺那麼多錢幹什麼？”
除非你本人失業，或者你的子女失業，你完全不用為中國的就業問題操心。就像大街上的流氓欺負弱女一樣，咱們躲開為妙。也就像在地鐵裡老人上車時，你不想讓座位。你只需要把視線躲開就行。其實，中國本來就沒有失業問題，只有“待業”問題。眼睛朝別處看吧！
西班牙的失業率25％，印度的失業率也比中國更高。烏幹達? 就更不要提了。所以，中國的問題不大。中國人口口聲聲反對内耗，但是，過度的監管就是最大的内耗！它把大量的企業家變成了投機鑽營的“政治企業家”，天天想的是怎樣進入人大、政協，而不是怎樣創新。
因為大家根本不想解決失業問題，所以，我也不想提供任何建議。不過我有一個想法, 既然公務員隊伍已經膨脹, 如果再增加3 億～ 4 億公務員名額, 豈不是更好? 還可以創造上萬個工作職位……
2008 年，我發表了一篇文章——“中國股民為什麼特別多”。原因就是展業無門、就業無路和一些行業監管過度的經濟制度。

本文摘自《影子銀行内幕:下一個次貸危機的源頭?》

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　　 中國金融體系面對流動性過剩、信貸過度擴張、熱錢湧入等困擾，一步步走向危險的境地，其中神秘的 “影子銀行”被視為幕後黑手之一。張化橋透過描寫自己在影子銀行 (小額貸款公司)的三年經歷，系統性地陳列影子銀行體系的功能、監管、困境及改革建議等，也批評監管的嚴苛和缺失，金融危機隨時重臨。曾為最佳中國分析師的作者，亦在本書中分析中國股市低迷的原因。 美國部署退市，當大部分人以為金融海嘯危機已過之際，卻忽略了中國累積了二三十年的信貸泡沫！而全球新一浪的金融海嘯，源頭極有可能來自中國的「影子銀行」！