“我打好耶主意已經很久了”

    並購好耶：“我打好耶主意已經很久了”

    2007年3月，分衆並購好耶。這一樁2.25億美元、2007年國內廣告界最大的並購案，盡管有過非議，有過部分懷疑，但依舊被業界看好。這一次被業界笑稱為“江（分衆CEO江南春）海（好耶CEO朱海龍）合流”的並購，產生了“一石三鳥”的效果：朱海龍身價飆升，VC獲超60倍回報，還直接說明分衆傳媒橫跨戶外電視和互聯網兩大最具前景的新媒體平台。

    新媒體觀察家王冉評論說：“收購好耶說明分衆傳媒一舉進入互聯網廣告市場。這是僅次於收購新浪或者搜狐的最好選擇。”“‘江海合流’可讓互聯網廣告界產生無限遐想。”連阿里巴巴集團CEO馬雲也如此表示。

    “江海合流”：水到渠成的並購

    2007年3月1日，網路廣告代理商好耶公司最終放棄了十餘家國內外公司提出的收購要約和IPO計劃，轉投在美國納斯達克上市的分衆傳媒懷抱。

    分衆傳媒宣佈以7 000萬美元現金和1.55億美元分衆傳媒普通股（每股美國存股憑證折合10股普通股）收購國內最大網路廣告服務商好耶。從此，分衆對好耶實行100%股權收購，付款方式是約6 750萬美元現金，剩餘的1.575億美元則以分衆傳媒股票支付；並承諾，如果在2007年4月1日到2008年3月31日期間，好耶達到特定的收益目標，分衆傳媒將再支付價值7500萬美元的普通股。

    並購一發生，雙方公司高層均表示，促成此次收購除了雙方管理層和公司間有超過7年的熟識度之外，江南春是好耶最早一批的天使投資人之一，而好耶現任CEO朱海龍則曾短期擔任過分衆傳媒CEO一職。

    談及放棄IPO、接納此番交易的原因，好耶CEO朱海龍笑稱：“跟江南春實在太熟了，無法拒絕他的提議。”在朱海龍看來，作為好耶最早的天使投資人，江南春對好耶業務非常熟悉，能使其“按效果付費”的廣告模式得到充分的發揮；且江南春非常執著，“與其跟別人合作要重新磨合，不如跟分衆合作”，因此最終選擇與分衆整合。

    “我們是熟得不能再熟，沒有誰比我對好耶更了解！”江南春這句話得到了朱海龍的論證：“我們之間不需要客套。我們兩個可以互相去做對方CEO。他對我團隊的了解，我們公司的管理層沒有一個他不認識的，隨時可以打電話溝通。”

    據了解，江南春與好耶的淵源由來已久。早在2000年前後，他就以天使投資人的身份投資好耶。兩家公司長期在上海江蘇路的同一座大廈里辦公，好耶搬走後，分衆續租了好耶留下的辦公室。

    這層關係還說明江南春在並購時對好耶開出的條件了如指掌，將好耶收歸麾下時，收購的價格上限正好等於好耶原先計劃IPO前對自己的估值。即便如此，兩家公司之間的收購卻發生在外界認為最不可能的時候：好耶即將登入納斯達克。在外界看來，這似乎意味著必然會增加收購的成本。

    江南春的解釋是，在分衆上市前夕，兩家公司就曾經意圖合並，只不過當時分衆已經完成上市所需準備，急於上市，而好耶的準備工作尚需時日，這才作罷。2006年底，好耶啟動上市進程，迹象表明有望在2007年初登入納市，身為好耶股東的江南春了解到，一家外國公司正打算高價收購好耶。為防止好耶花落別家，江南春迅速向董事會提出了收購建議，並在不到一個月後就達成了交易。朱海龍更是輕描淡寫：別人都認為我們有這樣那樣的故事，其實沒有，很平淡，幾乎是水到渠成。

    雙方都否認收購會加大成本。“我只能告訴你，我們看重的並不是價格，而是分衆的平台。”朱海龍說。據悉，僅從價格看，分衆比那家國際競購者要低，但是好耶的管理層有一個要求，就是必須要增加價格中的分衆股票比例。

    “國外那家給的雖然字面上的要高，但也附有未來的業績指標，但在它的平台上，這些指標顯然沒有在分衆上實現起來容易。”一位知情人士透露。

    “好耶將獨立運營，但雙方之間會有交叉銷售。”江南春介紹，雙方整合的第一步將是客戶整合。他認為，目前好耶在6個城市有分公司，相比分衆在全國80多個公司的營銷隊伍，好耶對二、三線城市的深入程度還有差距，而銷售渠道一定要滲透性強才能產生效果。

本文摘自《創意江南春》

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　　 本書介紹了目前各大媒體聚焦度最為集中的分衆傳媒及其年輕總裁江南春。對於這個頗具傳奇色彩的戶外廣告媒體商和它的領軍人物，本書一方面以分衆傳媒的建立、成長與發展為時間推移的主線，另一方面又將江南春個人的創業經歷穿插其中，娓娓道來的不僅只是分衆傳媒的發家歷程，也並非江南春的成長傳記，而是將二者凝結在無形的時間與空間的叙事當中。使讀者既能了解到企業成長壯大的可能條件因素，又能體會到年紀輕輕便身為創業者、管理者與組織者所應具備的基本素質、管理技巧及其成功的必然因素。