並購框架：快樂只比初戀少一點

    並購框架：快樂只比初戀少一點

    電視媒體收購平面媒體，平面媒體收購網路媒體，網路媒體又轉而收購電視媒體，這種蛇吞象，或大魚吃小魚的故事幾乎天天都在商業領域上演。無論是當年AOL並購時代華納，還是現在的Google開始涉足平面媒體業務，媒介商人們除了在資本市場長足考慮外，無一不是為了給自身已有的廣告業務增加更多的輔助專案，從而使客戶的廣告價值最大化。江南春和他的分衆又怎會例外呢？

    遲到的收購

    框架媒介和分衆都在高樓的電梯週圍賣廣告，不同的是分衆在寫字樓用電視機播放廣告，而框架媒介則是在公寓樓用平面貼圖展示廣告（2007年，框架2.0上線後，這一媒體升級為數字平面形式）。

    2005年10月17日，分衆宣佈，全資收購國內最大的電梯平面媒體框架媒介。

    按照收購協議，分衆首期支付了3 960萬美元的現金和5 540萬美元的分衆普通股。此外，根據框架媒介2006年的表現，分衆還將支付不超過8 860萬美元的第二期收購款。按照框架媒介目前的發展速度，分衆最終將可能需要支付大約1.83億美元的總價。這場並購創下了中國近年來媒體並購的最高紀錄。

    這單大買賣，讓江南春玩出了心跳的感覺，以至於時隔幾個月後在與《京華時報》某記者聊起其中的資本戲法時，依然一臉興奮。

    早在分衆上市之前，江南春便盯上了這個小伙伴。當時的框架，年利潤1 000多萬元，江南春開價6 500萬元，相當於年利潤的5倍，符合行業收購的一般標準，雙方也都有些意思。然而，談判剛剛進行了一半，分衆便忙著上市無暇顧及，加上江南春覺得框架規模太小不成氣候，買賣於是不了了之。

    忙完上市的事情，當江南春帶著成億的美金再次找到框架時，情況已經變了：在包括IDG在內的多家風險投資商強力支援下，框架展開了一輪近乎瘋狂的收購、合並、聯盟、整合運動，佔據了中國主要城市90%以上的電梯平面媒體資源，廣告客戶包括國內外300餘家知名品牌。

    擺在江南春面前的財務報表顯示，新的框架公司年利潤已經做到了1 000多萬美元，而且，在IDG指導下，新框架開出的收購定價標準是：年利潤的11倍。

    “不接受也無所謂，我們自己到納斯達克去。”框架方面很從容。

    “上了市拿到了錢，它會幹什麼？電梯空間就那麼大，肯定和我們對著幹，典型的潛在競爭對手，幹脆提前給它收了，還能擴充一下我們明年的財報。”價格轉眼間漲了近一倍，但江南春一咬牙，還是抛出10億人民幣的天價，一口氣吞下了框架。

    在這個新舊交替的時代，每一天都有數不盡的企業與品牌試圖站上國際的舞台嶄露頭角。分衆並購框架媒介便是江南春試圖建立廣告帝國的野心傳遞，而收購本身也成為分衆傳媒成長史上經歷的一個有趣歷程。

本文摘自《創意江南春》

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　　 本書介紹了目前各大媒體聚焦度最為集中的分衆傳媒及其年輕總裁江南春。對於這個頗具傳奇色彩的戶外廣告媒體商和它的領軍人物，本書一方面以分衆傳媒的建立、成長與發展為時間推移的主線，另一方面又將江南春個人的創業經歷穿插其中，娓娓道來的不僅只是分衆傳媒的發家歷程，也並非江南春的成長傳記，而是將二者凝結在無形的時間與空間的叙事當中。使讀者既能了解到企業成長壯大的可能條件因素，又能體會到年紀輕輕便身為創業者、管理者與組織者所應具備的基本素質、管理技巧及其成功的必然因素。