大型企業

　　本書也不是旨在解決年銷售額超過10億美元的企業相關問題 。這類的企業估值至少為5億美元——若是上市公司，估值往往會更高。大型企業僅占美國所有公司數量的1%不到，但幾乎都是上市公司。跟大型企業不同，中型市場的企業通常只有10位或更少股東，大部分情況下，他們只有一位所有者；而公開發行股票的上市公司則擁有成千上萬的股東。
在中型市場中，合並一詞並不是很恰當。從根本上說，合並意味著兩家公司將繼續存在，而原始所有者（股東）或多或少也相同，盡管在合並的情況下，是以更大的組織形式存在。這種情況更適合華爾街或者大型企業，而不屬於中型市場的概念。在中型市場，絕大多數的交易是指收購，即一家公司及其股東收購另一家公司，而被收購公司的股東不再擁有企業所有權。
此外，敵意收購（hostile takeover）的想法也更多出現在華爾街或大型企業身上，由於大部分中型企業並非上市公司，因此不會受到敵意收購的威脅。
還有，並購交易在涉及中型企業盈利的增厚（accretive）或攤薄（dilutive）的問題時，其實這往往並不是一個真正的問題，盡管這一點對上市公司而言是非常重要的問題。由於缺乏公開股票市場的判斷，所以中型企業交易後的混合股票價格並不能夠立即看出變化。
最後，推銷和出售一家中型企業通常需要花費6～24個月的時間，比做成一單大型企業的交易耗時更長，特別是大型企業的並購多數是一對一的交易，無論是敵意還是友好。中型市場涉及並購交易的時候，基本上就是低效的。因為中型企業家內生的保密警惕性高，以中央計算機為基础的市場交易（即股票市場，所有上市企業股票都在此進行交易）基本上是不可能且不切實際的。尋找有能力的買方的重重困難也造成了這種低效率。基於這樣和那樣的原因，專注於中型市場的小型投資銀行的生命週期通常較短，估計在24～36個月，也只有一至兩位員工。雖然交易成功後的佣金回報很可觀，但這絕對不是內心脆弱或需要穩定收入的人士所要考慮的職業。我在本書中會詳細說明這一點。

本文摘自《並購之王》

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　　 《並購之王》不僅是寫給中型企業的所有者和管理者的，也是從事中型企業兼並與收購業務的投資銀行家和財務顧問的必讀教科書。 《並購之王》不但探讨了中型企業兼並與收購工作的科學性和藝術性，更重要的是，對於企業家出售企業時如何獲得最大價值這一關鍵問題，分別從心理和談判幕後等角度進行了全面揭秘。涉及的主題包括估值、稅收、談判、並購慣例，以及諸多從買方和賣方立場上各自涉及的問題。 《並購之王》是一本專業但又類似並購野史的趣味雜談，丹尼斯 J. 羅伯茨通過趣聞轶事表達了對於中型市場交易的“感覺”。丹尼斯是一位經驗老到的CPA持證人和企業估值專家，是並購投資銀行家中具有多年真實並購經驗的老手。不但如此，他還培訓了數以千計的投資銀行顧問，在並購領域是一位廣受好評、聲名在外的導師。迄今為止，市場上沒有一本書能夠針對中型市場的企業並購提供如此深刻、獨到的視角和見解。