戒律5：財務分析與融資計劃(5)
公司的盈利能力是其營銷能力、收現能力、成本控制能力、回避風險能力等相結合的綜合體。由於商業信用的大量存在，營業收入與現金流入可能存在較大差異，能否真正實現收益，還取決於公司的收現能力。了解經營活動產生的現金流量，有助於分析公司的收現能力，從而全面評價其經濟活動成效。籌資活動產生的現金流量，包括吸收投資、發行股票、分配利潤、發行債券、向銀行貸款、償還債務等收到和付出的現金。
4．綜合分析各種財務報表
對財務狀況的分析不能靜態地看一個數據或一張報表的內容，而應將各種財務數據結合起來綜合分析才能看出問題的實質。投資者尤其應重視以下指標：
反映獲利能力指標包括資產收益率、股本收益率、每股盈利、淨利率等。
資產收益率=（淨利潤/總資產平均餘額）×100%
股本收益率=（稅後利潤-優先股股息/普通股股本金額）×100%
每股盈利=（稅後利潤-優先股股息）/普通股股本總數
淨利率=（稅後利潤/主營業務收入）×100%
註：資產收益率是公司資產獲利能力的綜合反映，它的高低直接反映了公司的競爭實力和發展能力，也是決定公司是否應舉債經營的重要依據。股本收益率和每股盈利的高低，反映了公司分配股利的能力，也是投資者最為關心的指標。淨利率反映了主要經營業務獲得淨利的能力。
反映經營能力的指標包括存貨週轉率、應收賬款週轉率、資產週轉率等。
存貨週轉率=銷售成本/存貨平均餘額
應收賬款週轉率=銷售收入/應收賬款平均餘額
資產週轉率=-銷售收入/總資產平均餘額
以上三個指標分別從不同的角度反映了公司經營能力的高低，這些指標及公司上期與同行業其他公司的平均水平相比越高越好。
反映償債能力的指標包括自有資產比率和資產負債比率：
自有資產比率=（資產淨值/資產總額）×100%
資產負債比率=（負債額/資產總額）×100%
自有資產比率高，說明公司經營資產中舉債的比例低，償債的安全性較高，反之則結果相反。但是對股東來說，該比率過高並非是好現象，因為借款利率如果低於資產報酬率，則股東可以因公司“低息舉債經營”而獲得更多的報酬。當然，自有資產比率過低，公司經營擴張過度，將來資金週轉有可能出現困難，這對股東來說也並非是好事。
流動比率可用下面公式表示：
流動比率=流動資產/流動負債
流動比率用來衡量公司清償短期負債的能力。流動比率高表示公司的短期償債能力強，但過高則可能是流動資產過剩，形成資金浪費。一般認為，流動比率為2:1較為適當。過低說明償債能力不足，過高則說明資金沒有有效地利用。
速動比率可用下面公式表示：
速動比率=速動資產/流動負債
速動資產只是流動資產中的一部分，包括現金、存款、短期證券、應收賬款等很快能轉變成現金的公司資產。該比率顯示公司即期償債的能力。一般認為1:1的比率是較為合適的。
每股淨資產可用下面公式表示：
每股淨資產=資產淨值/普通股總數
每股淨資產反映了每股股票所含有的現有價值含量，該指標在對公司進行股本擴張和清算時顯得非常重要。對股東來說該指標自然是越高越好。
反映市場價值的指標包括：
市盈率=每股市價/每股前一年淨盈利
在把握公司經營實績中，應依據財務報表的分析並結合對公司其他方面的了解，如技術水平、人員素質和重大專案情況等，做出綜合分析判斷。
5．從行業和宏觀經濟發展狀況來分析
公司所在行業和國民經濟發展狀況是影響股票價格的重要因素，對宏觀基本面的分析主要是關註政策動向和結論，同時採用定量和定性分析相結合的方法。
對行業和國民經濟發展狀況的全面把握是相當複雜的，但一般通過了解政府政策及日常報告和分析它們的主要經濟指標，便可基本認識。其中最有代表性的報告是政府工作報告、指標是行業總產值或國民生產總值。
本書從創業者如何尋找商機，如何自我修煉，如何選擇專案，如何融資及如何突破經營困境切入，提煉出了“成功創業者的28條戒律”。另一方面，揭示了他們在財務、營銷、團隊、管理、產品、資本上的操作經驗，總結了他們的創業之道。
本書對正在創業和準備創業者都具有很強的操作和借鑒價值。本書亦可作為高校創業課程的教材和創業培訓用書。
4．綜合分析各種財務報表
對財務狀況的分析不能靜態地看一個數據或一張報表的內容，而應將各種財務數據結合起來綜合分析才能看出問題的實質。投資者尤其應重視以下指標：
反映獲利能力指標包括資產收益率、股本收益率、每股盈利、淨利率等。
資產收益率=（淨利潤/總資產平均餘額）×100%
股本收益率=（稅後利潤-優先股股息/普通股股本金額）×100%
每股盈利=（稅後利潤-優先股股息）/普通股股本總數
淨利率=（稅後利潤/主營業務收入）×100%
註：資產收益率是公司資產獲利能力的綜合反映，它的高低直接反映了公司的競爭實力和發展能力，也是決定公司是否應舉債經營的重要依據。股本收益率和每股盈利的高低，反映了公司分配股利的能力，也是投資者最為關心的指標。淨利率反映了主要經營業務獲得淨利的能力。
反映經營能力的指標包括存貨週轉率、應收賬款週轉率、資產週轉率等。
存貨週轉率=銷售成本/存貨平均餘額
應收賬款週轉率=銷售收入/應收賬款平均餘額
資產週轉率=-銷售收入/總資產平均餘額
以上三個指標分別從不同的角度反映了公司經營能力的高低，這些指標及公司上期與同行業其他公司的平均水平相比越高越好。
反映償債能力的指標包括自有資產比率和資產負債比率：
自有資產比率=（資產淨值/資產總額）×100%
資產負債比率=（負債額/資產總額）×100%
自有資產比率高，說明公司經營資產中舉債的比例低，償債的安全性較高，反之則結果相反。但是對股東來說，該比率過高並非是好現象，因為借款利率如果低於資產報酬率，則股東可以因公司“低息舉債經營”而獲得更多的報酬。當然，自有資產比率過低，公司經營擴張過度，將來資金週轉有可能出現困難，這對股東來說也並非是好事。
流動比率可用下面公式表示：
流動比率=流動資產/流動負債
流動比率用來衡量公司清償短期負債的能力。流動比率高表示公司的短期償債能力強，但過高則可能是流動資產過剩，形成資金浪費。一般認為，流動比率為2:1較為適當。過低說明償債能力不足，過高則說明資金沒有有效地利用。
速動比率可用下面公式表示：
速動比率=速動資產/流動負債
速動資產只是流動資產中的一部分，包括現金、存款、短期證券、應收賬款等很快能轉變成現金的公司資產。該比率顯示公司即期償債的能力。一般認為1:1的比率是較為合適的。
每股淨資產可用下面公式表示：
每股淨資產=資產淨值/普通股總數
每股淨資產反映了每股股票所含有的現有價值含量，該指標在對公司進行股本擴張和清算時顯得非常重要。對股東來說該指標自然是越高越好。
反映市場價值的指標包括：
市盈率=每股市價/每股前一年淨盈利
在把握公司經營實績中，應依據財務報表的分析並結合對公司其他方面的了解，如技術水平、人員素質和重大專案情況等，做出綜合分析判斷。
5．從行業和宏觀經濟發展狀況來分析
公司所在行業和國民經濟發展狀況是影響股票價格的重要因素，對宏觀基本面的分析主要是關註政策動向和結論，同時採用定量和定性分析相結合的方法。
對行業和國民經濟發展狀況的全面把握是相當複雜的，但一般通過了解政府政策及日常報告和分析它們的主要經濟指標，便可基本認識。其中最有代表性的報告是政府工作報告、指標是行業總產值或國民生產總值。
本文摘自《成功創業者的28條戒律》
本書從創業者如何尋找商機，如何自我修煉，如何選擇專案，如何融資及如何突破經營困境切入，提煉出了“成功創業者的28條戒律”。另一方面，揭示了他們在財務、營銷、團隊、管理、產品、資本上的操作經驗，總結了他們的創業之道。本書對正在創業和準備創業者都具有很強的操作和借鑒價值。本書亦可作為高校創業課程的教材和創業培訓用書。