股指期貨讓誰一夜暴富

　　滬深300股指期貨，從2010年4月16日登入A股後不僅給市場帶來了雙向交易制度，同時也帶來了巨大的財富效應。而筆者在這里要說的，不是初期空頭大賺，也不是說盤中T+0的套利機會，而是中國金融期貨交易所（下簡稱“中金所”）從中獲得的利益。中金所從挂牌伊始就實行公司制，由上期所、上證所、深交所、大商所和鄭商所5家股東分別出資1億元人民幣成立。根據中國期貨業協會統計，雖然股指期貨從2010年4月16日才開始交易，但2010年累計成交量已達9175萬手，成交金額（雙邊）達82.14萬億，占2010年全年期貨市場成交總額的26%。
按照中金所數據顯示，截至2011年4月14日，2011年股指期貨的累計成交量已達1311萬手，單邊成交金額已經達到12.56萬億元。按雙邊計算，股指期貨上市一年以來，合計成交量為11797萬手，成交金額達107.26萬億元，成功突破100萬億元大關。按0.5?的標準，手續費收入達53.63億元。
2012年，股指期貨累計成交量為1.05億手，在全球同類產品中位列第5。當年成交金額超過66萬億元，已占國內4家期交所總額的57%以上。全年日均成交量較2011年翻了1倍，成交額增長均超過8成，成交資金規模也較2011年增加52.5%。這樣的發展速度在國際上都是非常罕見的。
而到了2013年4月16日，滬深300股指期貨3週歲了，上市3年以來累計成交量（單邊）2.53億手，單邊成交金額高達201.23萬億元。雖然2012年曾兩度下調股指期貨保證金，但中金所在股指期貨上賺得的手續費收入仍達156億元左右。在美國期貨業協會（FIA）公佈的2012年全球主要衍生品交易所成交量排名顯示，中金所位列第24位，但中金所旗下只有一支滬深300指數期貨產品，而同樣排名前列的類似巴西交易所、俄羅斯莫斯科交易所、中國香港交易所、中國臺灣期貨交易所和韓國交易所上市的金融期貨產品數量分別為47種、40種、22種、18種和15種。滬深300股指期貨巨大的財富效應可見一斑。

圖1-4滬深300股指期貨上市利益鏈和贏利模式分析
如圖1-4所示，滬深300股指期貨上市後，由於高門檻特性，小資金是沒有這樣的機會的，很多股民就認為大資金參與股指期貨是一種特權。但實際上股指期貨（沒有分紅要素存在）是純粹的負和遊戲，資金只是在群體間重新分配，有人賺有人賠，且由於要付出交易佣金費，註定是賠的人群更多。而真正持續賺大錢的只有中金所和期貨、經紀公司。在這兩大群體中又有明顯的不同：期貨、經紀公司是靠介紹資金開戶、入市交易才能賺取其中的介紹費和部分佣金費用的；而中金所則是手拿著滬深300股指期貨這個金飯碗即可獲得豐厚的利潤，且其他群體越活躍，其獲得越多。當然，上述也並不是這個利益鏈條的全部，因為中金所背後的股東中還包括上交所、深交所，這才是大贏家，這也是股市要持續不斷推出新投資品種的原因。
分析中金所的收入可以發現，手續費是主要的收入。上市初期中金所固定收取的手續費為0.5?，2012年8月下調至0.25?，而與滬深300合約規模相當的香港恒生指數期貨費率為0.1?，即便規模大一倍的標準普爾500指數手續費也是在0.1?的水平。中金所能夠快速富裕起來和這個因素有很大關係。
期貨公司繳納的風險金的利息收入是中金所的第二大收入。根據手續費收入多少，會員單位須向中金所繳納相應的風險金，由於交易比較活躍，因此這部分資金總量應該是百億元以上，而其所產生的上億元利息等收入均為中金所所有，因此隨著市場規模和交易額的擴張，此部分收益也在擴大之中。其三，就是一些“小錢”了，比如說對於會員單位，中金所每年收取設施使用的“席位費”。席位費分主席位和次席位，一家會員單位可以擁有一個主席位和若幹次席位。席位使用費按年收取。主席位年申報量不超過20萬筆的，年使用費為人民幣2萬元；席位年申報量超過20萬筆的，年使用費為人民幣3萬元；次席位費為8000~9000元。
總結來看，股指期貨上市後直接獲利最大的就是中金所，當然這也無可厚非，因為中金所是公司制，由股東出資組建，以營利為目的是再合理不過的。不過年均數十億元的收入，意味著將要吞噬掉股指期貨交易中成千上萬的大戶，因此當投資者參與到股指期貨之前，你首先應該明確中金所在其中的贏利模式，以及券商從中分得的部分，說得直白一些，這個市場如同一個黑洞，每年註定是要吃入大量資金的，如果很輕易地進去，就可能在不知不覺中為此而付出惨痛代價。交易所總是將市場最華麗的一面呈現給我們，只告訴我們誰在市場中賺了多少錢，卻很少將上述的內容告訴我們。但筆者想告訴大家，作為一個想多賺錢的投資者，你首先要做的是將那些虧錢，甚至虧大錢的風險規避開，然後剩下的才是去賺更多的錢。

本文摘自《股民十大贏家實戰系統》

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　　 市場的發展提供了新的機會，這些是需要股民密切註意的，比如說之前給大家介紹的未來20年鑽石股，在最近3年多時間裡出現了很多的牛股，得到了市場印證，而這幾年又出現了類似頁岩氣、特斯拉、3D打印、4G通信、手機遊戲等新的概念，那麼這些新熱點如何把握呢，作者將按照原來鑽石股的標準進行補充。還有類似分級槓桿基金、各類ETF、主題型基金、股指期貨、融資融券等都給市場帶來了新的贏利模式，股民需要了解這些賺錢的新模式，才能夠更好地在股市中生存。更豐富的實戰系統，最新的實戰案例，更透彻的操作分析，一切操作都是從贏利出發，打造屬於股民自己的贏家系統！