第26節：第4章過冬路徑之四：融資創新(3)

　　中小企業現在越來越受到我國政府的重視，相信隨著中小企業融資方式的不斷拓展，我國中小企業的融資問題一定能夠得到緩解，中小企業也將會迎來快速發展的春天。

　　融資渠道多元化策略

　　1.無形資產資本化策略

　　企業進行資本運營，不僅要重視有形資產，而且還應對企業的無形資產進行妥善的價值化、資本化運作。一般來說，名牌優勢企業利用無形資產進行資本化運作的主要方式是以名牌為龍頭髮展企業集團，依靠一批名牌產品和企業集團的規模聯動，達到對市場覆蓋的目標。

　　2.特許經營融資策略

　　現代特許經營的意義已超越這一特殊的投資方式本身，並對人們的經濟和文化生活產生了重大影響。特許經營實際上是在常見的資本紐帶之外又加上一條契約紐帶。特許人和受許人保持各自的獨立性，經過特許合作共同獲利。特許人可以以較少的投資獲得較大的市場，受許人則可以低成本參與分享他人的投資，尤其是無形資產帶來的利益。

　　3.交鑰匙工程策略

　　交鑰匙工程是指跨國公司為東道國建造工廠或其他工程專案，當設計與建造完成並初步運轉後，將該工廠或工程專案的所有權和管理權的“鑰匙”，依照合同完整地“交”給東道國，由後者開始經營。

　　交鑰匙工程是在發達國家的跨國公司向發展中國家投資受阻後發展起來的一種非股權投資方式。另外，當它們擁有某種市場所需的尖端技術，希望能快速地大面積覆蓋市場，而所能使用的資本等要素又不足時，也會考慮採用交鑰匙工程方式。

　　4.回購式契約策略

　　國際間回購式契約經營，實質上是技術授權、國外投資、委託加工，以及目前仍頗為流行的補償貿易的綜合體，也被稱為“補償投資額”或“對等投資”。

　　這種經濟合作方式一般來說是發達國家的跨國公司向發展中國家的企業輸出整廠設備或有專利權的制造技術，跨國公司以得到該企業投產後所生產的適當比例的產品作為回報方式。投資者也可以從生產中獲得多種利益，如機器、設備、零部件以及其他產品的提供等。

　　5.BOT融資策略

　　BOT(建設—運營—移交)是一種比較新的契約型直接投資方式。BOT中的移交，是BOT投資方式與其他投資方式相區別的關鍵所在。契約式或契約加股權式的合營，指投資方大都在經營期滿以前，通過固定資產折舊及分利方式收回投資，契約中規定，合營期滿，該企業全部財產無條件歸東道國所有，不另行清算。而在股權合資經營的BOT方式中，經營期滿後，原有企業將有條件地移交給東道國，條件如何，由參與各方在合資前期談判中商定。獨資經營的移交也採用這種有條件的方式。

　　6.專案融資策略

　　專案融資是為某一特定工程專案而發放的一種國際中長期貸款，專案貸款的主要擔保是該工程專案預期的經濟收益和其他參與人對工程修建、不能營運、收益不足以及還債等風險所承擔的義務，而不是主辦單位的財力與信譽。

　　專案融資主要有兩種類型：一是無追索權專案融資，貸款人的風險很大，一般較少採用；二是目前國際上普遍採用的有追索權的專案融資，即貸款人除依賴專案收益作為償債來源，並可在專案單位的資產上設定擔保物權外，還要求與專案完工有利害關係的第三方當事人提供各種擔保。各擔保人對專案債務所負責任，以各自所提供的擔保金額或按有關協議所承擔的義務為限。

　　7.DEG融資策略

　　德國投資與開發有限公司(DEG)是一家直屬於德國聯邦政府的金融機構，其主要目標是為亞洲、非洲和拉丁美洲的發展中國家及中、東歐的體制轉型國家的私營經濟的發展提供說明。

　　DEG的投資專案必須是可盈利的、符合環保的要求、屬於非政治敏感性的行業，並能對該國的發展產生積極的影響。DEG的投資對象須具有專業化的管理，沒有行政干預，管理層在相關行業至少有5年的經驗。其總資產大致應大於1000萬德國馬克，並少於50億德國馬克，且在前兩年盈利，有留存利潤，並且營業利潤率(淨收入／銷售額)應大於5%。

本文摘自《企業最佳實踐案例》

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　　 本書以中國企業如何實現“軟重生”為主線，總結了斷臂求生、價值占位、融資創新等12種企業在經濟低迷期求得生存甚至發展的有效方法，提供了曾在危機中崛起的數十家企業的最佳實踐案例，並輔以頂級CEO和管理大師的精到評述。為企業度過當前的艱難時期提供了從理論到實踐的全面指導。無論你的企業規模大小、面臨著何種困境，相信都會從本書中找到一款適合自己的“棉衣”過冬。