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2014-06-16 15:08:28
從1997年10月託管原古城菜市場開始,物美便主要採用與國有商店合資合作,改造舊式副食店和菜市場的方式駛上快車道。從石景山、豐台到崇文區、通州、門頭溝、大興,從託管到合作到兼並,物美通過各種方式在北京開展了一場旨在拓展網點的跑馬圈地運動。僅2000年4月之後的一年中,物美就發展了50多家連鎖店。
張文中並不否認物美的超常規發展得益於與國有企業的合作。他指出,物美的託管是在不改變國有資產所有權的前提下,原國有企業的國有資產委託物美經營管理,物美向原國有企業支付補償金後,對店鋪投入設備和資金進行改造,新公司投資形成的固定資產的所有權歸為國有,由此確保國有資產的保值和增值。
根據物美的公開數據,物美與國有企業成立的北京物美京西便利店有限責任公司、北京物美博蘭特便利店有限公司等,皆以“很小的註冊資金”,用“託管方式或者合作”的方式取得物業經營權。
少量的註冊資金卻給物美帶來了十分豐厚的收益。在物美上市的2003年,物美就以16?6%的毛利潤,4?55%的淨利潤率成為國內最具成長性的零售企業。利潤固然一部分來源於物美管理團隊出色的經營能力,但不可否認,託管國有資產微薄的成本也是很大一個因素。相關分析人士指出:“物美的毛利潤屬行業水平,可淨利潤之高卻全球罕見。”
其實,物美淨利潤的出類拔萃正是得益於託管紅利。物美每年的財報中,有一塊巨大的淨收益來自出租物業收取的租金。
2003年物美年報顯示,其出租店鋪經營場地的租金收入為5549?9萬元(未扣除稅收),而租賃物業的經營租金僅為3508萬元。也就是說,物美通過租賃與出租物業的“一進一出”,便可獲得將近2041?9萬元的淨利潤,約占公司淨利潤的28?5%。
對於託管紅利,張文中的解釋是,最初所託管的國有商業處於嚴重虧損,物美要承擔國有資產保值增值的責任,在當時也承擔了很大的經營風險,只不過近年商業物業資源稀缺,才造成了價格的高速上漲。
到底是物美託管國有商業網點的模式相當有成效?還是物美借力國有資產在玩中飽私囊財富的把戲?這並不是由物美自己來說的。
說到物美發展與國有資產千絲萬縷的關係,不能不提及物美與超市發超市的關係。
物美上市後,由於有資本市場的後盾,張文中不再滿足於託管網點。
張文中的第一個目標就是北京超市發連鎖經營股份有限公司(簡稱“超市發”)。2004年5月4日,物美將超市發公司職工持股會所持股權以每股3?2元收入囊中。
很快,物美與超市發資產經營管理公司簽訂了國有股股權託管協議,從而獲得代表後者行使對超市發的相應經營管理權。至此,物美實際掌控了超市發59?8%的控股權,並實際控制超市發。
物美無疑是後來者居上,領導物美的張文中難道有撼人高招?
據公開資料透露,在超市發控制權的搶奪中,大商集團開出的條件是給海澱區國資委2億元的託管費,而物美則是給超市發有息借款1億元。不過在這道看似籌碼非常不等的選擇題面前,海澱區國資委的天平卻倒向了物美。
海澱區國資委為何放著2個億的託管費不要,卻要1個億的借款?
相關人士指出,這顯然有充足的個人利益才行,超市發國有資產的流失通道在於物美給其的1億元借款,每年收取的利息500萬元。而超市發一年的盈利大概在1500萬元,況且零售企業的現金流是非常充足的。
據了解,物美不顧一切入主超市發,實際上看中的是它的店鋪資源。超市發75%的網點具有獨立的房產權。
當然,這樣近乎空手套白狼的故事並不局限於超市發,在美廉美、西北最大的零售上市公司銀川新華百貨和江蘇第二大零售企業時代超市的幾次並購中,物美都扮演了“後來者居上”的角色。
當外界質疑張文中擁有如此“魔力”時,原罪的拷問也就必然逼向張文中。這也是情理之中的事情,無可厚非。
更有訊息指出,張文中與先後落馬的原北京市副市長劉志華、原國家統計局局長邱曉華皆有淵源。
在近兩年的調查之後,2008年9月24日,河北衡水中級人民法院對張文中涉嫌單位行賄、挪用資金及詐騙一案進行了不公開審理,一審判處其有期徒刑18年。
雖然,沒有張文中的物美依然發展平穩,沒有出現大的波動,但是這已經給張文中本人及他的物美留下了無法抹去的傷痕,而由於張文中在物美的地位舉足輕重,公司未來發展亦因此事添上陰霾。
智維律師評析:
可以說,張文中所觸及的法律風險在物美的發展中已預埋很久很深。或許,張文中曾經記得但後來忘記了這些法律風險,最終真相大白於天下,該來的終究來了。
無論如何,從法律層面,張文中的資本運作手法不能不說娴熟,但我們也必須發現,其所蘊涵的法律風險之複雜。“國有資產”的特殊意義,預示著牽涉國有資產的任何問題,諸如國有資產的評估、股權界定、使用、保值增值、職工權益保護問題等十分突出,在沒有理清這些基本問題的前提下的運作,顯然風險巨大!
相信此時的張文中,能夠得到些許的啟示。
【張文中大事記】
1962年7月,張文中出生於山東;
1983年,張文中從南開大學畢業,到大慶油田參加工作;
1985年,張文中回到南開大學,攻讀管理學碩士學位;
1990年,擔任由世界銀行和國家“八六三”高科技發展基金支援的“中國宏觀經濟決策支援系統研究”課題組組長,其研究開發工作通過了國家級鑒定,獲得世界銀行和國務院有關部委的高度評價,在此期間,張獲得了中國科學院系統科學研究所的博士學位;
之後,張文中到斯坦福大學做系統工程學博士後研究;
1993年年初,張文中回到北京創辦了卡斯特公司,卡斯特是中國最早的高科技企業之一;
1994年年底,第一家物美超市開業;
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