中國發展的難題與解決思路(3)

2014-08-01 18:27:54

    但還會出現另外一種可能性。中國政府擔心社會動蕩會引發恐慌,它會選擇把巨額的外匯儲備資金從國際體系中抽取出來,將其用於滿足國內的經濟發展需要,以保持社會的穩定。這種做法將會迅速地提升全世界的銀行利率水平,逼迫各國中央銀行增加資金供應以購買中國抛售的證券。理論上講,這個結果對世界產生影響的嚴重程度要高於通貨膨脹,卻低於通貨緊縮。

    不論最後的結果是厄運還是繁榮的局面,世界上大部分國家都會通過建立貿易壁壘報復中國,而如果它們這樣做,中國就會面臨巨大壓力。與此同時,全球各中央銀行將會釋放大量流動資金以確保市場不至於崩潰。但正像我們在2007~2008年信貸危機中所看到的,這個恢復過程將會是非常慢的,也是非常痛苦的。這是因為處於恐慌中的全球投資者將會把他們的資金迅速地轉移到工業化世界比較安全的短期政府債券市場-他們認為即使是高評級的企業債券和普通股也存在著極大的風險。因此,在這種情況下,全球信貸市場將會失靈。正像在次貸危機期間所發生的那樣,驚慌失措的各中央銀行的控制力和影響力將會大幅度衰減。

    我最後的分析結論是,實際上,在真正出現泡沫時,我們無法知道中國將會如何發展下去,而即使一點小小的震盪也有可能使整個結構坍塌。

    為了把事情講清楚一點,我不得不說我對中國的情況抱有一些個人成見。那是因為,在20世紀90年代,我參加了一個對中國水泥的投資小團體。這個小團體包括幾位世界一流的經濟學家,還有一位諾貝爾獎獲得者,以及一家中央銀行的現任行長。我們購買了8家中國水泥廠,這幾家工廠都位於中國北方省份,因為我們預計這一地區工廠的基础設施改造和更新的熱潮很快就要到來了。當時,中國的新經濟才剛剛開始崛起。這是20世紀末葉在中國淘金的最前沿,我們看到了機會,希望利用這種發展激情和機遇來促進企業的發展,並最終能使其在香港證券交易所公開上市。

    然而,與我們的期望相反的是,這次投資失敗了。就像在美國工業化開始時期的投資一樣,這里的腐敗也到處滋生。公司的賬務也因為管理不善而搞得亂七八糟,完全成了一種形式主義。我們雇用了高盛的一位前行政人員擔任CEO,以盡可能地解決這些問題,但也徒勞無功。

    

本文摘自《華爾街危機啟示》


   在這本書中,斯密克以“內幕知情者”的角色引領我們“穿越”中央銀行家、財政部長甚至總理的私人辦公室。他揭示了今天的風險環境是如何形成的——為什麼次貸危機是潛在的?具破壞性災難的象徵。他深入探究了萦繞著我們每個人頭腦中但卻無法想明白的問題:為什麼“沸騰的大鍋爐”——中國,它會生成一個巨大的泡沫?日本家庭主婦已經掌控了她們國家的儲蓄,這對我們意味著什麼呢?為什麼我們的世界需要一種“大框架思考”的金融政策以引導危險的巨額資金?在今天變幻莫測的經濟中,事情到底發展到了多麼嚴重的地步?我們應該如何應對?
  《世界是彎的》既是一部給華爾街、華盛頓、倫敦等業界精英閱讀的書,也是可供街頭巷尾的大衆讀者閱讀的一部書,它告訴了我們如何才能度過即將到來的危險、混亂時期。

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