四大“金融權力掮客”(3)

2014-08-01 18:57:20

    美國耶魯大學國際貿易教授傑弗里•加滕認為,歐洲和美國的政策制定者除了根據主權財富基金的投資行動採取更加協調的政策之外,別無他法。加滕認為,如果沒有協調政策,這些基金就會引起國家不和。一些分析人士認為,主權財富基金的投資應該成為國際貿易談判的一部分。也就是說,這類投資應該進入貿易談判的正常讨論程序。主權財富基金掌控者應該利用自己的官僚政治式的控制地位與國際合作伙伴探讨需要投資的數額,以及投資的性質和目標。

    巴迪安和哈林頓指出,這種官僚政治式的做法會產生一種嚴重的保護主義傾向。現在看來,對外國投資的阻礙,尤其是在有戰略意義的經濟部門,正在迅速上升。當然,對“戰略意義”的界定也已經深受官僚政治的影響。在某種程度上,如果需要的話,一個國家大多數的經濟行動都可以界定為“具有重要的戰略性意義”。

    更加複雜的問題是,私有和政府所有的限制性界線已經日趨模糊。我曾經與一只主權財富基金的高級決策人探讨過,他就對別人把他看做政府的政治工具非常氣憤。他的主要觀點是:“作為金融行業的專業人士,我們成功的標志是,我們管理的主權財富基金獲得了良好的投資回報,而不是其他的東西。”還有一個複雜的問題是,並不是所有的主權財富基金的地位都是平等的。有一些主權財富基金就是政府的附屬物,而其他則是專注於投資收益的真正的投資實體,它們才是穩定和增強世界經濟的助推劑。

    後一種主權財富基金中的大多數都採取“買入並持有”的策略。作為長期投資者,它們會首先選擇在一種資產價格下降時把資金投向市場。然而,其他主權財富基金之所以存在,是因為它們想為自己幕後的國家獲取戰略性收益。

    以上這些雖然聽上去不是那麼讓人歡欣鼓舞,但重要的一點是,不要忘記美國在過去25年前所未有的財富創造和貧困人口減少的進程中,從自由流動的全球資本體系中所獲得的收益。而且,麥肯錫全球學會預計,僅石油出口國和亞洲各中央銀行的投資(通過購買美國政府債券)已經使美國的長期利率降低了75個基點。這種債券投資和其他形式的投資在將來還有可能增長。另外,除了由主權財富基金所帶來的戰略考慮的複雜性之外,來自於上百個經濟體的數以百萬的“善意”國外投資者都把美國看做是既相當安全,又可獲得良好投資收益的優良港灣,這也導致了他們最終的投資選擇。

    

本文摘自《華爾街危機啟示》


   在這本書中,斯密克以“內幕知情者”的角色引領我們“穿越”中央銀行家、財政部長甚至總理的私人辦公室。他揭示了今天的風險環境是如何形成的——為什麼次貸危機是潛在的?具破壞性災難的象徵。他深入探究了萦繞著我們每個人頭腦中但卻無法想明白的問題:為什麼“沸騰的大鍋爐”——中國,它會生成一個巨大的泡沫?日本家庭主婦已經掌控了她們國家的儲蓄,這對我們意味著什麼呢?為什麼我們的世界需要一種“大框架思考”的金融政策以引導危險的巨額資金?在今天變幻莫測的經濟中,事情到底發展到了多麼嚴重的地步?我們應該如何應對?
  《世界是彎的》既是一部給華爾街、華盛頓、倫敦等業界精英閱讀的書,也是可供街頭巷尾的大衆讀者閱讀的一部書,它告訴了我們如何才能度過即將到來的危險、混亂時期。

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