前已述及，每股收益是衡量公司業績的一個基本指標，它實際上體現的仍然是一種資金上的收益率，而不能望文生義地理解為公司現有普通股股東（可能的）每股既得利益，它也不是提供公司單位普通股在主體業績中擁有的（新增）權益大小的一個量度。否則，計算每股收益根本不必考慮普通股股數的時間權重（即計算普通股股數的加權平均數），而直接以計算時點（如資產負債表日）公司發行在外的普通股數或可能普通股股數為依據加以計算即可。因此在這種意義上，每股收益指標的作用類似於淨資產收益率（而不是每股股利），而且它甚至比不上淨資產收益率的科學性和可比性，只不過它相對於投資者而言更為直觀、更容易理解和接受而已。稀釋每股收益的保守性，就是對這種變相的資金收益率的保守計算。有了這個前提，下面就對公司承諾回購股份時，普通股股數增加的“奧妙”加以分析。
以例為證，假定某上市公司2006年年初制訂的回購股票計劃為10 000股，在其承諾回購其股份的合同中規定回購價格為16元，當期其普通股平均市場價格為10元。
根據新準則規定，當承諾回購價格高於當期市場均價時，應當考慮其稀釋性（事實上，即便沒有做此規定，回購價低於市場價，根據下列公式計算，就求出減少的股票數，此時也能得出不予考慮的結論。因為這就類似於反稀釋效果，對它的列示是不符合謹慎性原則的）。計算稀釋每股收益時，增加的普通股股數按下列公式計算：
則，上例中增加的普通股股數= -10 000=6 000（股）。
此時，人們可能費解：回購股票，普通股數怎麼會增加？下面就對其暗含的可能假定及計算過程加以解析：
（1）回購股票需要公司拿出多少資金？
答案：160 000（16×10 000）。這裡合理假設：理性投資者會將股票以高價回售給公司。
（2）怎樣獲取這麼多資金？
答案：發行股票。這裡合理假設：公司只有通過發行股票，而不是向銀行借款或發行公司債券之類來籌集資金，才能達到股數最大化（分母最大），進而使得每股收益最小化。
（3）需要向市場“增發”多少普通股才能獲得所需資金？
答案：16 000股（160 000÷10）。這裡合理假設：公司根據每股10元的公允市價成功“發行”。
（4）通過回購而從市場減少了多少股？
答案：10 000股。
（5）所以，股票總體上增加了多少？
答案：6 000股（16 000-10 000）。
本文摘自《上市公司財務報告解讀與案例分析》
報告數據的生成原理和内涵予以解讀，隨後打開財務報告分析的工具箱，並通過指標體系的構建，揭開財務報告的神秘面紗，講述其背後的故事。在本書最後，作者選取了最新的並且具有代表性的上市公司年報進行分析和解讀。這部分内容既是對前面所學知識的檢驗，又提供了撰寫財務分析報告的規範示例。
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本書主要面向具有一定經濟常識的社會大衆，其意不在於編報表，而在於如何識報表、用報表。此外，書中内容對於企業經營者和財會人員也大有裨益。