免費的20分鐘延時報價(1)

2014-08-11 12:40:49

  雜了,意義不大。一個更加實用的方法是:基於當前期權權利金和距到期日的時間建立簡單模型,依據敲定價格和股票現價之間的趨合可能性進行估價。

  1973年,佈萊克—斯克爾斯模型發表在《政治經濟雜志》中一篇題為“期權定價和公司債務”論文中。在那時,期權是股票市場上的全新工具,建立期權理論是為了依據股票價格、敲定價格、波動率、距到期日的時間和短期利率來確定期權的理論價值。

  你的目的是找到期權的公正價格,並不需要複雜的分析,你可以簡單地審視你已擁有的股票的期權並保持簡單的比較分析。為賣出有保護的看漲期權而選擇股票應該基於幾個初始假設。首先,你必須願意接受履約這一可能的結果。如果履約發生了,在股票上產生了資本利得,來自股票和期權兩個方面的回報率證明了有保護看漲期權頭寸的正確性。如果你把投資組合中的股票都進行這些測試,那麼,在相同價格和時間段比較,當前期權價格就是一種發現價值的可靠方法。

  你也可以質疑發現一個高價期權的必要性,期權的高回報率也許足夠證明賣出有保護看漲期權的意義,尤其當你的股票從你當初買進的價格已有增值的時候。例如,你在每股34美元買了一種股票,你想賣出敲定價格為35美元的期權,資金利得空間很小,扣除交易費用,可能淨虧損。但是,如果你在每股34美元買入的股票現價是74美元,賣出敲定價格為75美元的看漲期權,將產生實質的利潤,一旦履約,你將會獲得總的資本利得4 100美元,外加分紅收入和期權利金。隨著股票增值這種結果都會成為可能。所以,只要股票的基本面持續有利於你,賣出有保護看漲期權就是一個盈利的好主意,無論期權是否履約,你都能夠得到一個好的回報率。

  

本文摘自《保守型投資者的期權交易策略》


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