對於這場橫掃華爾街的金融風暴，其始作俑者可謂衆多：貪婪的貸款方、輕信的購房者、疏忽的監管機構、愚蠢的信用評級機構、邪惡的賣空者。也許他們應該共同承擔責任。
經濟學假定人是理性的。但人們的非理性行為、從衆心理和羊群效應，往往加大或者成幾何倍數放大市場的行為。次貸危機的發生顯示房地產市場和金融市場的非理性繁榮，是引發人的非理性行為的重要原因。
近年來華爾街爆炸似的膨脹，大力推行和實踐"空中樓閣"理論，為了賺更多的錢不惜無限制地放大風險、包裝風險；在全球化的趨勢下，爆炸式地推動全球金融自由化，特別是向新興市場國家強制性的金融輸入，把本應該是理性的投資人，變成非理性的、沒有獨立判斷的，瘋狂追求高風險的從衆的"羊群"，造成全球投資者嚴重的損失，傷害全世界，包括美國，也包括華爾街自己。
一、 "軟資產、硬負債"的金融模式
在現實的公司金融中，財務評價體系和信貸體系的一個内在矛盾就是各項資產，尤其房地產和股權資產常常可以根據資產的市場價值為依據進行調整。
例如，一項購買成本為100萬元的房產，在房地產市場上升50%時，該項房產的價值就被認定為150萬元。股權資產的價值也常常以市場價值來評估，因此，很多資產的價值是隨著市場價值的起伏而劇烈波動的。與此相反，負債卻是剛性的。也就是說，如果房產所有人以150萬元的價值抵押貸款120萬元，那麼無論房地產價格如何變動，負債永遠都是120萬元。即便抵押物的價值回落到100萬元，負債並不隨之下調。
因此，"軟資產、硬負債"的矛盾直接導致了美國次貸危機的發生和雷曼兄弟等衆多金融的倒閉。
隨著美國金融危機的加深，擁有這樣資產的公司市值和資產不斷地隨著市場價格的下降而減值。但以此進行融資形成的負債卻剛性地保持不動，因此造成它們迅速陷入財務危機和流動性危機。
追溯歷史就可以發現，這樣的矛盾不僅是造成這次美國次貸危機和雷曼兄弟等公司破產的直接原因，也是多次點燃美國、日本金融危機的"同一導火索"，1929-1932年美國的金融危機和大蕭條、20世紀90年代日本的金融危機都是如此。
二、 金融創新和衍生物
如果這些可交易金融資產沒有與商業銀行的信用創造功能相結合，其影響就常常僅限於局部市場之内。而一旦這一市場與商業銀行信用創造功能相結合，其破壞力迅速得到幾何級數的放大，形成金融核彈的沖擊波，對於整個金融體系甚至經濟體系實施毀滅性打擊。
本文摘自《世界經濟權力交接的新進程》
這是一場空前全球性金融危機,其不利效應如同多米諾骨牌接踵而來，全球目光聚焦於紐約那條著名的街——華爾街。本書像一幅幅素描、一段段寫實記錄片，把危機中的“風雲人物”和五大投行的所作作為完整地展示在讀者面前，是一篇華爾街次貸危機的全紀錄，以其身臨其境的故事解說，將我們帶到了事件的現場，見證華爾街在過去年代累積的冷酷與貪婪、傲慢與偏見、自私與堕落、陰謀與猙獰。回顧世界經濟發展的歷史，不難看到，世界經濟實際是在一系列寡頭國家間進行著權力傳遞，這裡沒有“不死鳥”的傳奇故事。然而這次金融危機的爆發卻意味著一個世界統治模式的終結。此後，多極世界將取代寡頭國家。 本書分析了這次華爾街危機對世界與中國和平發展的影響，讓讀者進一步了解美國金融體系和操作模式。對於世界經濟發展趨勢以及中國如何抓住危機中的機會穩步發展綜合國力，作者提出了全新的看法，在這場危機中給我們註入更多的冷靜與理性。