大學時代，我就讀的院校校園就在西子湖畔，風格婉約的宋詞曾是我的至愛：“兩情若是久長時，又豈在，朝朝暮暮？”投資何嘗不是如此？難道股價上漲才愛之惜之，跌了就棄之抛之？這與感情上朝秦暮楚的人有什麼分別？
成功的投資之道，從來沒有什麼秘密可言。問題是，你信嗎？
2014年5月3日，巴菲特的投資旗艦“伯克希爾·哈撒韋公司”在美國内佈拉斯加州奧馬哈（巴菲特的故鄉）舉行一年一度的股東大會。會上巴菲特再次重申自己的投資秘訣：“聚焦於賽場的人才能贏得比賽，勝者不會是那些緊盯記分闆的人。如果你能好好享受週末而不看股價，那工作日也試試吧。”就像他常說的：“投資沒那麼複雜，只需學好兩門課程：一是如何給企業估值，二是如何看待股市波動。”
巴菲特不吝賜教，乍看似老生常談，卻是鐵一般的事實。
人人都知道寒暑更替，季節變化，為什麼人們就不敢相信熊市過後，牛市將會重臨呢？奇了怪了。
我說，在中國A股市場裡，藍籌股的估值已經是歷史上的最低點。
羊群背後必有死傷
造成藍籌股被低估的原因，我歸納出幾個原因，借此跟大家分享一下：
首先，口味改變是市場永恒的規律，目前大衆的眼球過多關註創業闆，尤其是當中以科技、媒體和通訊（TMT）為代表的新興股票。這就是羊群效應。
2011年7月我來到南非，但逗留十幾天中，卻始終和沙丁魚緣悭一面。據說每年冬天，數十億條沙丁魚都會成群的沿著南半球東部的海岸，浩浩蕩蕩地由南往北遷徙。這種自然奇觀應可跟東非的野生動物在草原上大遷徙相媲美，同樣的，如此大規模的移動會吸引大量鲨魚、海豚、人類等捕食者獵殺。
羊群效應背後，一定死傷無數。可是熱衷創業闆的投機者往往心存僥幸，以為自己總能在虎口中逃生。
創業闆的原意，是讓年輕的企業有機會成長。從前中國的創新企業要集資，不是去香港就是去美國上市，那幾乎是唯一的出路。現在國内就有自家的創業闆了，不假外求，可吸引“天使基金”、“私募融資”等風險投資者在創新企業的成長前期註資。等到有朝一日，這家創新企業成功上市，他們便可以功成身退，在市場上賣出原始股，隨時賺個幾十倍、甚至幾百倍。
由於是類企業的市值一般偏小，便於操控，故成投機家的樂園。創業闆吸引了大量的錢，各式各樣的錢，紛紛湧進前台，讓風險投資者近年亦如雨後春筍一樣湧現。然而，別忘記，無論創業闆炒得有多麼的火，它依然是一個賭場。
賭場只有一個定律：賭客就是輸家。
市場早晚要改錯
全球的股票市場經常都會出現錯誤的估值，只不過這次剛好發生在中國A股市場，而且是非常明顯的低估。
然而，這正正就是股市的美妙之處呀！沒有一次又一次的愚蠢低估，價值投資者又何來致富的機會？
本文摘自《投資是一場長途旅行》
“我的生命因投資和旅行而豐富。”内地公認最成功的私募基金經理之一的李馳，熱衷於旅途上考察環球經濟，同時思考投資哲理。他把投資視作一場長途旅行，雖然沿途風光明媚，但偶遇低谷狂潮，便須以超乎常人的耐力，堅持走在價值投資的路上。
在内地及香港證券市場已經走了22年的李馳，完整經歷了幾次牛熊交替，深明堅守投資正道者的甘苦，但他更加確信價值投資者坐了幾年“冷闆凳”，實為長期盈利模式中必經的回撤過程。他在本書中闡述，如今市場的價值遭嚴重低估的各種因由，預期藍籌股的真實價值勢將回歸，甚至斷言現在就是買入中國金融股的最佳時機。