投資者最關心的，就是股價波動的機理。造成股價波動的因素很多，但始終離不開三個方面，即消息面因素、技術面因素和基本面因素。
基本面因素是指投資者依據宏觀基本面、行業基本面及公司基本面等已經發生的事實，經過分析總結，對未來的投資回報進行預期模擬並交易實施而導致股票價格波動的因素，它是股價波動的核心動因。投資者一般通過對企業經營數據、行業數據以及宏觀數據對基本面進行分析。基本面包括了六大經營能力、公司治理、競争優勢、股東構成、行業趨勢等，它們構成了基本面的核心内容。
消息面因素包括宏觀政策、行業動向、重大信息、研究報告及市場傳言等資訊信息，這些資訊構成了消息面基礎。它造成股價波動的機理是投資者對於資訊理解的預期反射往往實際並未發生，但由於投資者對消息面可能對基本面所產生的影響發生心理預期反應，進而在投資行為上對股價產生實際幹預。這在很大程度上屬於行為金融學範疇，因為消息面因素所導致的股票價格波動，必然會帶來某種程度上的非理性，自然會創造市場交易機會。在國外就有這樣的獵食基金，專門利用行為金融學原理找尋市場機遇。
技術面因素則包括市場心理、市場資金及市場結構。其中市場心理指由於消息面對投資者造成心理預期而導致市場股價波動；市場資金是指市場參與者基於基本面預期而形成的投資偏好造成資金波動，進而對市場股價產生實際影響，尤其是大機構或基金的資金變動多半具有風向標的作用；市場結構（圖1-4）是指依據市場資金流動導致股價及成交量數據變動所造成的價格形態、趨勢形態及動能形態的歸納總結，它通過行情數據可視化來展現，而就是由於這種數據可視化呈現，又反過來對股民的股票價格預期波動在心理上造成實際影響。這些就是技術面因素造成股價波動的變動機理。
綜觀上述，我們不難發現，股價波動的真正核心動因就是基本面因素。消息面因素以及技術面因素只是對基本面因素預期變動的某種心理投射，具有較大的不確定性。而基本面因素才是從現今本質出發並對未來產生實際影響，其變動機理及特徵更趨近於事實真相。畢竟，羅馬不是一日就建成的，企業也不是一日就改變的，任何事物的發展邏輯都有著内在規律。因此，參透了基本面變動的機理，投資者也就破譯了財富密碼。
本文摘自《股票價值投資解密》
這是一本首次解密價值投資分析體系的實操書，作者從估值模型體系出發，由淺入深推演出股票價格的核心動因構成，並揭示了四大分析要素及其構成，演繹找股主要組成體系，同時依托強大的網站數據分析平台提供的工具進行案例分析。