中國主要城市的房地產價格在2003~2008年翻了一番，在2009~2010年又增長了40%，讓絕大多數本地人越來越無法承擔房屋成本。一些城市開始對房地產價格的增幅進行限制，以此讓市場冷卻。中國在21世紀頭10年最知名的電視劇《蝸居》（這部電視劇顯然太生動了，2009年末被禁止在國家級電視台播出），描繪了普通中國老百姓對不斷上漲的房屋價格的絕望。這種絕望對於越來越多由於買不起房子而找不到配偶的中國年輕男性來說尤為刺痛：有70%的中國單身女性擇偶的首要條件就是房產證。與此同時，那些現金充裕的中國人正在購買多套住房。
新房子的價格與普通中國人的錢包形成了徹底的不協調。開發商在修建“鬼城”——大片高聳的住宅和購物廣場大量空置，因為普通的中國勞動者買不起。房屋價格如此之高，原因之一在於，當政府在1998~2003年對住房進行市場化時，把國有的城市住房以遠低於市場的價格出售給了當時的居住者。當這些居住者回頭以更高的價格進行出售時，他們就可以承擔遠遠超出收入水平的新房子，推動價格飙升。在引發了這場價格激升之後，北京在2010年開始緩解這種現象，啟動了在2012年以前修建1 540萬平方英尺的低價社會保障房的宏大計劃。
但是地方政府和房地產開發商從市場繁榮中得到了巨大利益，很少有人願意把土地和時間用於社會保障房的建設。作為1998年改革的結果，現在很多房地產開發商都是民營企業，不會直接接受政府發出的命令。為此，政府通過土地使用法來促使開發商修建社會保障房。這引發了最終的不匹配。中國的年輕人很少願意住社會保障房，因此這些廉價住房或許會成為新的“鬼城”。為了控制偏離軌道的房地產市場，北京通過中央銀行提高了利率，這會放緩投資和整體經濟增長。
那些認為中國領導人僅僅關註快速增長的局外人，忽略了這些領導人對與通脹帶來的怨氣以及社會穩定面臨威脅的日益擔憂。北京最近禁止廣告牌刊登奢侈品廣告，不是要抑制開支，而是要避免激起仇富心理。盡管鄧小平倡導致富光榮，但他的繼任者正在確保沒有人會過於富裕。中國富翁中沒有誰的財富淨值超過100億美元，而俄羅斯有11個，印度有6個，這兩個國家的經濟規模都比中國小得多。5年前中國財富排名前十的大亨中，只有一位還出現在2011年的榜單中。政府似乎在極度富有的人群中制造競争，同時限制他們的財富上限。當然，中國也存在裙帶資本主義，也就是把財富建立在與政府的友好關系之上。有些報道甚至聲稱，大部分財富超過1 000萬美元的中國人都是政府高層的第二代。盡管如此，我們可以清楚地看到中國領導人敏銳地認識到了不斷擴大的貧富差距。如果代價之一是激起民衆的反對，執政黨就不會不計代價地鼓勵增長。
中國2.5萬億美元盈餘的假象
中國的負債情況也沒有得到應有的理解。因為中國目前坐擁2.5萬億美元（2010年10月數據）的外匯儲備，同時還是美國主要的債權國，沒有人會認為中國存在債務問題，但是這個問題確實存在。盡管政府負債很低（大約是國内生產總值的30%），但這只是冰山一角。企業（其中很多由政府所有）和家庭負債的總額相當於中國國内生產總值的130%，在新興市場中處於最高水平，而這還只是官方數據。
實際的數據或許還要多很多，因為政府數據沒有把中國獨特的、爆炸性增長的“影子銀行業”計算在内。中國央行把這稱為“社會融資”，這個行業不一定是不光彩的，但沒有出現在官方結算中，它包括大量的、有時是新的信貸渠道，可以是某個公司借給其他公司，也可以是某位存款人借給另一位，銀行充當中間人，而不提供任何資金。這個灰色區域自2008年開始爆炸性增長，因為政府在那時嘗試放緩銀行的常規借貸。如果把影子銀行計算在内，中國的負債占國内生產總值的比例將上升到200%，對於一個發展中國家來說這太高了。
本文摘自《探尋下一個經濟奇迹》
這是一本對新興國家的成長動力進行精彩絕倫的分析，並大膽預測了決定國家未來成敗的趨勢與因素的權威著作。對於中國讀者而言，這本書的價值主要體現在兩方面，一方面是大量從事制造業和國際貿易的生意人的投資戰略指導，另一方面本書是指導政府決策機構應該如何規避國家戰略的風險，以及各級地方政府如何引導企業拉動當地經濟的必讀的決策參考。
21世紀的頭10年，各個新興國家幾乎同時經歷著普通繁榮時期，但在下一個10年，它們的發展將會千差萬別。作者全景式地展現了新興市場繁榮發展、衰退的局面，包括中國、俄羅斯、巴西、印度、東南亞以及歐洲國家的經濟增長模式和發展軌迹，並深入探讨了各國的政體、地方保護主義、家族繼承制企業等相互作用力與一個國家的經濟發展之間的和諧與不平衡關系。
作者對全球經濟發展趨勢以及未來投資新熱點和走向的揭露性觀察，能夠幫助我們在這次金融蕭條中找到變革的思路。而且本書語言通俗易懂，從溫州小商品市場的老闆到政府高層，都沒有任何閱讀障礙。