前言3

　　除此之外，以前支撐中國經濟取得快速發展的幾個有利因素——人口紅利、出口競争力、高效率的基礎設施——其相對優勢都在降低甚至逆轉。隨著中國人均收入逐漸接近世界平均水平，中國的後發優勢快速減小。

　　這種情況下要維持快速增長，必須建設一種内在能力，讓社會經濟資源流向生產率提升最快的行業。這不僅要求微觀經濟體具備充足的活力與創造力，在勞動力優勢降低之後繼續創建競争優勢，而且要求中國的金融資本市場具有合理配置資本流動的能力。前者要求更加明確的產權保護、民企獲得國民待遇、國企建立硬財務約束，後者要求徹底的金融體系改革、對地方政府權力的顯性約束、財政稅收體系的現代化。換言之，中國必須在制度建設與改革上取得進展。

　　不幸的是，制度改革的難度十分大。在扭曲的制度約束下，中國經濟負重前行，其增速軸心很可能從2012年開始下滑。

　　除制度之外，與制度扭曲相關的，中國的宏觀經濟政策也犯下許多錯誤。在本書第二編中，我們重點分析了中國在宏觀經濟政策組合、財政政策、貨幣政策、通貨膨脹治理政策、房地產政策等各個方面犯下的錯誤。一個核心論點是，中國政府過分積極的幹預政策不僅沒有平滑經濟波動，反而加劇了這種波動，更嚴重的，惡化了中國經濟結構失衡現象，損害了中國經濟的長程增長潛力。

　　長期以來，中國政府習慣於以“寬財政，緊貨幣”為政策搭配。據說，在這一組合中，“緊貨幣”是為了控通脹，“寬財政”是為了保增長。但在實踐中， “寬財政”政策惡化了資源配置扭曲，人為放大了固定資產投資增速。投資推動的需求增長，促使採掘、鋼鐵、化工等上遊行業開足馬力，也促使資源類產品價格上揚。作為必然後果，這一政策必須為如下三個症結負責：造成龐大的剩餘產能、惡化中央與地方政府負債情況、推動通貨膨脹。

　　而“緊貨幣”的實施（尤其是居於歷史最高水平的存款準備金率），在很大程度上斷絕了民營企業、中小型企業獲得金融貸款的渠道。從民間金融的情況看，民間拆借的年利率最高可以達到60%以上。如此惡劣的金融環境，造成普遍的“國進民退”，實體經濟利潤率下滑，傷害了中國經濟的潛在增長能力。

　　“寬財政，緊貨幣”的政策組合已經被證明是失敗的，但其得以實施的制度條件仍舊十分強大，其慣性實施仍舊在相當長一段時間内繼續傷害中國經濟。相反的政策組合——“緊財政，寬貨幣”——妨害了從中央到地方的政績沖動與權力博弈，即使被民間市場人士強烈呼籲，也難以被實施。與此相應的，在匯率、金融管制、通貨膨脹、房地產等各方面政策都出現了方向性錯誤。

　　雪上加霜的是，在國内環境（體制與政策）惡化的同時，國際環境也在急劇惡化之中。本書第三編研究了2008年之後的全球經濟危機，重點是美國、歐洲與日本的危機根源與可能出路。在中國經高速增長的30年間，西方經濟受益良多，卻因消費泡沫而積累了龐大的債務。不合理的福利與財務體制導致西方各國不得不在相當長的時間内經歷痛苦的去槓桿過程，其外在體現就是金融危機為先導的經濟低迷。這種低迷在結構化改革完成之前很可能持續較長時間，令中國經濟的外部環境更加莫測。

　　這種情況下，中國經濟下一步是怎樣的？第四編中，本書對未來一段時間的中國經濟運行特徵進行了預測。按照筆者的反饋演化模型（關於反饋演化模型詳見第二編第一章）預測，2012年很可能成為中國經濟告別高增長元年。未來對中國提出的最大挑戰其實還不在於經濟增速降低，而在於社會治理難度大幅上升。在多年的發展中，中國收入不平等狀況日趨惡化，民衆權益受保護狀況改善不多，而社會保障體系亦不足以為普通民衆提供安全保護。經濟快速增長時，這些矛盾尚可以被掩蓋，一旦經濟轉弱，向普通民衆提供的福利改善降低，失業狀況惡化，而政府權力與財政不受約束、治理機制未經改善，則很容易在社會治理方面遭遇危機。

　　從這個角度，第四編也提出了針對性的政策建議，從思想轉型、宏觀經濟維穩、微觀經濟上厘定市場與政府的邊界政治體制上改革四個方面論述了中國在未來一段時間應該採取的方向性變革。

　　放眼未來，的確令人憂思難解。在中華民族複興取得偉大成績之後，我們未來的道路卻面臨更為艱巨的挑戰。每一個普通中國人都不得不接受一個艱巨問題的拷問：中國經濟高速列車的下一站在哪裡？未來，我們將面對繁榮還是陷阱？

　　

本文摘自《中國經濟下一步》

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　　 中國經濟走到今天，其賴以增長的結構基礎正在崩塌，而累積的風險正在逐漸發揮力量。未來數年内，經濟運行方式以及增長速度都將發生大幅變化。表面繁榮背後的大陷阱，中國是否能避過？ 　　要回答這一問題，必須從三個方面解剖： 　　我們的經濟制度有什麼問題？ 　　我們的經濟政策犯下什麼錯誤？ 　　我們的外界環境出現了什麼變化？ 　　本書正是從這三個方面來展開論述。 　　《中國經濟下一步：繁榮還是陷阱——觀察中國經濟未來的15個維度》各章環環緊扣，邏輯嚴密，作者開發的定量反饋模型獨一無二，對中國經濟存在的問題進行了獨特的評判。 　　讀懂本書，你就讀懂了中國經濟！閱讀本書可以幫助非專業讀者對中國宏觀經濟面臨的所有問題有清晰的認識，助長讀者對經濟問題和現象的分析能力。