正循環：威力無窮“三重奏”

　　經濟奇迹的第一個鍊條是出口循環。人民幣在1994年的一次性貶值，增強了中國無遠弗屆的低成本優勢，令中國出口打遍天下無敵手。2001年中國加入世貿，世界貿易大門從此徹底打開。出口的超常規增長帶動沿海工業呈現產業升級換代的巨大浪潮，從東莞到威海的工廠徹夜轟鳴，生產線不斷輸入與淘汰。與此相伴隨，中國的勞動生產率大幅增長。這反過來凸顯與加強了人民幣的低估。由此，人民幣低估與出口增長之間形成正反饋循環。這一循環支持中國出口在2002年至2008年間從2500億美元增長到24000億美元。

　　第二個鍊條是城市化循環。出口增長與產業升級換代創造了大量就業機會，中國農業人口以人類歷史上未曾一睹的規模與速度流入城市，成為產業工人。這直接導致了極其巨大的城市化浪潮。每一個一段時間不曾訪問中國的人都會在再次來訪時驚歎中國城市擴張的速度與規模。城市化支撐中國房地產市場以及城市基本建設，並進而為重工業化提供了強大動力。

　　在這個過程中，中國政府的稅收能力和水平與城市化速度緊密挂鈎。龐大而快速的城市化令中國政府的財政收入以遠高於GDP的速度增加。

　　於此同時，中國政府人為地壓低各類生產要素的價格，尤其是能源與土地價格，進一步刺激了重工業化的發展速度。加之各級政府對GDP的強烈追逐，以擴大基建與固定資產投資的方式，進一步加快了城市化步伐。

　　第三個鍊條是投資與儲蓄循環。政府收入的超常規增長，從另一個角度講，對應著財富從民間向政府的傾斜。在很大的程度上，中國的商業機會與對政府資源的距離成反比。政府對財富以及財富機會的壟斷是形成中國貧富不均的重要動力，與民間收入的相對縮水一道，直接造成中國消費需求不足。中國民間消費占GDP的比例，從2000年的61%降低到2011年不足40%。與其他經濟體相比，這樣的比例低到怪異的程度。例如，美國的消費占GDP的比例一般在70%左右。

　　消費不足直接對應儲蓄增加，在支持中國的投資狂潮的同時，經由城市化—工業化—政府收入的邏輯鍊條，反過來造就進一步的消費不足。由此，形成儲蓄與投資的自我放大的正反饋循環。

　　正是以上三類相互緊密聯系的正反饋循環，構成了中國經濟奇迹的基礎和内在邏輯。

　　

本文摘自《中國經濟下一步》

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　　 中國經濟走到今天，其賴以增長的結構基礎正在崩塌，而累積的風險正在逐漸發揮力量。未來數年内，經濟運行方式以及增長速度都將發生大幅變化。表面繁榮背後的大陷阱，中國是否能避過？ 　　要回答這一問題，必須從三個方面解剖： 　　我們的經濟制度有什麼問題？ 　　我們的經濟政策犯下什麼錯誤？ 　　我們的外界環境出現了什麼變化？ 　　本書正是從這三個方面來展開論述。 　　《中國經濟下一步：繁榮還是陷阱——觀察中國經濟未來的15個維度》各章環環緊扣，邏輯嚴密，作者開發的定量反饋模型獨一無二，對中國經濟存在的問題進行了獨特的評判。 　　讀懂本書，你就讀懂了中國經濟！閱讀本書可以幫助非專業讀者對中國宏觀經濟面臨的所有問題有清晰的認識，助長讀者對經濟問題和現象的分析能力。