《專業投機原理》讀書筆記

成交量的關系

重要的成交量關系

1、成交量通常會與趨勢配合；換言之，在多頭市場中，漲勢的成交量會放大，跌勢的成交量會縮小；在空頭市場，情況則相反。市場瀕臨修正時，則為例外，請參考下一點。

2、在多頭或空頭市場的中期反彈中，市場若處於超買狀況，則漲勢的成交量將縮小，跌勢的成交量將放大。反之，在中期的下跌過程中，市場若外於超賣狀況，則漲勢的成交量將放大，跌勢的成交量將縮小。

3、在多頭市場中，末期的成交量極大（相較於先前的期間），初期的成交量很小。反之，空頭市場的初期成交量很大，末期的成交量很小。

200天移動平均的運用

1、如果200天移動平均線由先前的下降趨勢中，開始轉為平坦或上升，而且價格由下往上穿越均線，這代表主要的買進訊號。

2、如果200天移動平均線由先前的上升趨勢，開始轉為平坦或下降，而且價格由上往下穿越均線，代表主要的賣出訊號。

四天法則

在中期走勢中，市場在高點或低點以連續四天下跌或上漲的走勢而呈現反轉時，趨勢很可能發生變化。

四天輔助法則

中期走勢發展至相當程度以後，如果出現順勢的四天（或以上）排列，隨後出現的第一天逆勢行情，經常代表趨勢變動的頂部或底部。

維克多的選擇權交易守則

1、保持偏低的交易規模：投入的資金為風險資本的2%-3%。

2、唯有掌握勝算時才交易。

3、風險--報酬比率至少為1：5。

4、不可僅因為價格偏低而買進。不可僅因為價格偏高而賣出。

市場心理的重要性

（交易程序）某甲打電話給“ABC選擇機公司”要求提供OXY股票6個月又10天的買權選擇權報價時，這並不保證他可以根據報價買進該選擇權。此外，如果他打電話給另一、兩位交易商，則他可能發現價格有20%-30%的差異！交易商提供給某甲的報價假定為每口合約225美元，這只是“參考價”而已，交易商隨後將尋找願意接受150美元-175美元價格的賣方。如果可以找到，交易商即可以扮演中間人的角色，將低價買進的合約轉賣給某甲。如果交易商無法在合理價格找到賣方，只能算運氣不佳而毫元所得。

務必記住下列的重點：

1、偏高的權利金代表消息面非常敏感。

2、任何一個選擇權頭寸的規模，絕對不可以超過風險資本的3%。

3、永遠必須了解交易的勝算與風險/報酬比率。

4、不可採用一般的模型。

5、銷售選擇權的獲利頻率雖然頗高，但長期而言，你通常會發生虧損。

6、建立的交易策略應該要局限風險，而風險--報酬比率至少要1：3，最好是1：5。

交易員守則

1、不可過度交易。

2、不可把虧損帶回家。

3、不理想的交易頭寸不可加碼。

4、不可讓獲利演變為虧損。

5、交易前，務必先決定你的停損位置。

6、不可以成為單方向的交易員。務必保持彈性。

7、在適當的情況下，可以追加獲利的頭寸。最佳的買進與賣空時機是整理或交易區間被突破的時候。

8、如果你在場内，務必僅專註於一個營業廳的行情發展。

9、了解所有場内交易員與經紀人的癖性。

10、除非行情非常熱絡，否則不要在交易時段的中間突然插進交易。

11、你離開場内或報價機時，每個頭寸都必須設定停損。

12、當你建立新頭寸而在漲勢中買進或跌勢中賣空時，務必謹慎。

13、控制自己的情緒，包括：恐懼、貪婪、期待、焦慮、草率、陶醉與謬誤的自尊。

14、保持耐心。

15、迅速認賠，並讓獲利頭寸持續發展。

16、如果你沒有把握，不要交易。

當日沖銷：逐步講解

（晨間預測樣本）1993年7月12日9：00 a.m. 星期一：晨間預測

明天將公佈的“生產者物價指數”預告會-0.2%至-0.3%，債券價格走高。市場已經做充分的反映。債券行情目前為+3，今天稍後應該介於+8至-2之間。+16的時候，應該獲利了結，因為這些預測值在上個星期四已經知道。股票市場也應該出現類似於債券的走勢：以平、高盤開出，然後走高，再拉回，收盤時又走高。這是一個漲跌互見而偏於上漲的行情。黃金在上星期五的獲利回吐走勢之後，今天回升，這與“生產者物價指數”或“消費者物價指數”都沒有關聯。黃金目前的價位在394美元，星期三以後會攀升至400美元以上。由於天氣的緣故，黃豆價格會下滑。不要在跌勢中賣出，等待反彈。我們在黃豆的頭寸上已經有100點的獲利，由615至717。在中午12點，我將告訴各位如何操作。

（典型的一天走勢）

由10：10a.m. 至11：45a.m.之間，走勢相當平靜，通常專註於聯儲的行動，後者通常發生在11：40a.m.左右。雖然市場大多數時候都已經預期聯儲的行動，但交易員還是必須保持警戒，以防範政策突然改變。在11:45a.m.至2:30p.m.之間，股票市場傾向於保持平靜，一般會有上下振蕩的情況。在2:30p.m. 之後，交易員必須提高警覺——大多數的走勢會開始顯現。3：10p.m.開始的走勢。也會發生在收盤走勢中。同樣地，必須留意3：10p.m.以後的走勢；然後留意反轉。如果市場出現相反方向的走勢，然後又恢複3：10p.m.當時的走勢方向，這顯示市場會朝這個方向，這顯示市場會朝這個方向呈現更大的走勢。請留意，這僅是一般的模式，而不是“太陽會由東方升起”的現象。

短期趨勢

一般點數評估系統：股票或商品是否……

1、較昨天創新高或新低？

2、開高或開低？

3、收盤上漲或下跌？

4、收盤價位於交易區間的上半部50%或下半部50%

5、收盤價高於或低於今天的開盤價？

6、今天的低價高於昨天的低價，或今天的高價低於昨天的高價？

7、今天的收盤價高於昨天的高價，或低於昨天的低價？

　每個多頭的現象加一點，每個空頭的現象減一點。為了清晰起見，將多頭的現象列示如下：

1、今天的高高價高於昨天的高價。

2、今天的開盤價上漲（相對於昨天收盤價）。

3、今天的收盤價上漲（相對於昨天收盤價）。

4、今天的收盤價位於交易區間的上半部（50%）。

5、今天的收盤價高於今天的開盤價。

6、今天的低價高於昨天的低價。

7、今天的收盤價高於昨天的高價。

如果上述七個項目都顯示多頭的現象，則90%的情況下，隔天的高價會高於今天的高價；在80%的情況下，隔天的收盤價會高於今天的收盤價。

趨勢的分析

在中期趨勢内交易

了解中期趨勢的方向，交易者應該利用這項知識而在短期趨勢内交易。這適用於每一種中期趨勢。

真正的成功

（艾恩·蘭德：交易者的原則）交易者是“理性”人類之間所有關系的象徵，也是人類尊嚴的道德象徵。不論在特質上或精神上，我們都是交易者，因為我們的生存是仰賴價值而不是掠奪。一位交易者將以自己的力量賺取他的所得，他不會要求或給予非份之物。交易者不會對於自己的失敗要求償付，也不會要求人們贊許他的錯誤。

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