美聯儲如何贏得貨幣戰爭（2）

　　1976年牙買加協議以後，佈雷頓森林體系下的固定匯率制度也被廢除，各國可以通過浮動匯率制度來維系貨幣自主權與國際收支之間的平衡。由於美元的強勢地位，美元仍然維持了國際計價、支付和儲備貨幣的地位，並取代黃金成為世界各國中央銀行最主要的國際儲備資產，世界也就正式進入了美元本位制。

　　 由於世界各國實施美元本位制，美元雖免除了兌換黃金的義務，但作為儲備貨幣的“特里芬難題”並未消失，一直仍在困擾各國，不過是形式有所變化罷了：一方面，世界各國需要美元為其提供支付手段的功能，這就需要美國必須長期保持貿易逆差；但另一方面，美國如果長時間保持貿易逆差，又會使得美元外匯資產儲備國對美元信心下降，如果不再儲備美元，或者抛售美元，又會使得美元貶值。這個時候，美元國際鑄幣稅要維系的話，就需要掌握好平衡，然而這個難度非常大。

　　美元國際結算貨幣和儲備貨幣的地位能否維持，是關係到美元國際鑄幣稅是否能延續的關鍵，而這個支撐力量很大一部分來源於美國跨國公司的全球地位與競爭力以及發達的美國金融機構和金融市場。經過2007年開始的次貸危機，美國金融機構的實力大大受到損傷，美元的地位開始有所動搖。

　　 最近三十多年來，國際經濟的一個重要現象是以中國為代表的新興市場經濟體的迅速崛起，這些國家經濟的顯著特徵是以出口為導向的經濟快速增長，通過貿易順差積累了大量美元儲備。在這些新興市場經濟體背後，則是美國為首的發達國家的跨國公司。這些跨國公司組織全球的生產、貿易和投資活動，將簡單制

　　造等低端環節放在中國等發展中國家，充分利用其廉價的勞工、土地和能源等生產要素，而將設計、營銷、物流系統、研發等高端環節牢牢掌控在自己手中，這些高端環節保障了豐厚的利潤。因此，新興市場經濟體在巨額的貿易順差中積累的財富，其中很大一部分是跨國公司的利潤，只是這些利潤一部分以本幣的形式

　　留在新興體國家。一旦需要回流，這些發達國家的跨國公司就會將這些利潤兌現為美元，消耗新興國的外匯儲備。所以對於外匯儲備，我們還得區分來看，到底有多少是本國真正的儲備，多少是跨國公司的暫時留存。

　　當以中國為代表的新興美元儲備國持有的美元儲備越來越多時，就必須要為這些美元金融資產尋找投資出路。美國政府和美聯儲知道，如果中國等國家用這些美元儲備去購買美國的實物資產、跨國公司股權，美國的經濟安全可能就會有隐憂，先進的科學技術也有可能流失。於是當中國的中海油公司發起收購優尼科石油公司的邀約時，美國國會就以涉及國家安全為由給予否決，如果收購美國的金融機構、高科技公司，則難度就更大。美國政府和美聯儲想到的招術就是創造交易便利的金融市場，創造各種複雜的衍生金融產品，創造龐大的債券、股票、期貨市場，為美元儲備國的外匯資產提供理想的交易場所和交易便利。金融衍生品、資產證券化、各個投資銀行、商業銀行就是這個龐大的金融市場最重要的組成要素，它們吸引著各國巨額的貿易美元和石油美元流入美國市場，而美國各個投資銀行和參與機構從中收取巨額的費用。中國等國家辛苦勞動，然後出口商品給發達國家，通過犧牲環境、健康、資源，換取了這些外匯儲備，然後又將這些外匯儲備“貢獻”給了美國，讓美國繼續享用這些美元。辛勤勞動者低三下四，欠下巨額債務者卻頤指氣使，這真是太不公平了。

　　美元享受了如此多作為世界貨幣的好處，怎麼可能會放棄呢？所以美國為了維護美元的霸權地位，不惜發動貨幣戰爭。因為美國在享受美元好處的同時，不知不覺中印發了過多的钞票，欠下了巨額的債務。作為世界貨幣可以印钞償還，而一旦失去世界貨幣地位，那麼無法印钞還債，美國的經濟和社會就會崩潰。解決這個問題的最好辦法就是發動貨幣戰爭。

　　2007年美國次貸危機發生，美國的債務情況已經到了無以為繼的地步，最終美聯儲通過印钞購買債券，如果不是因為美元是國際貨幣，美國可能會因無力償還到期債務而破產。根據國內外一些經融機構的統計，2007年美國國會接受的國家名義債務是11.2萬億美元，而當時美國的GDP 為13.8萬億美元。一般意義上，國際公認的國家安全債務率為60%，這時美國卻已經達到了81.6%。而實際情況是，美國的債務比這要多得多，如果將美國政府對國民的社保欠賬等所有隐形債務加在一起，2007年，美國的實際債務總額高達53萬億美元，而2007年全球的GDP為54.3萬億美元。從這個方面來分析，美國一個國家的欠債，已經使得全球的債務率接近100%。如果從平均的角度來看，平均每個美國人欠債17.5萬美元，如果平均到全世界，則平均每人欠債9000美元。要知道世界上有很多國家的人一輩子可能都賺不到9000美元。這是多麼可怕的情況！

　　即使如此，美國的債務還無不止於此。因為房利美、房地美屬於美國的國有機構，屬國有性質，如果把它們的抵押債券加上美國各大財團發行的公司、政府、市政債券，美國的總債務約75萬億美元，而按照2007年當時市場公允價格計算，美國全部資產的總市值約76 萬億美元。而自2007年次貸危機以來，由於股票下跌，樓市下跌，美國的全部資產已經縮水，如今雖然股市上漲已基本恢復，但樓市行情還遠在底部。目前美國全部資產按市值計算也才約55萬億左右。換句話說，美國目前欠債75萬億美元，全部資產卻只有55萬億美元，把美國拍賣光，也是資不抵債。當然，這只是大約的計算，實際上肯定有偏差，由於美國的債務還在擴大，實際情況可能更嚴峻。這種資不抵債的情況出現在任何一個國家，這個國家肯定已經破產了。

　　 但是美國並沒有破產，因為美元是世界貨幣，美聯儲可以印钞還債，這也就是美聯儲資產負債表從過去不到1萬億的正常規模在這四年內膨脹到2.8萬億左右的原因。所以一旦有貨幣動搖到美元的世界貨幣地位，導致美國因無法償還債務而破產，那麼美國政府和美聯儲必定會不惜一切代價消滅之。目前，能威脅到美元世界貨幣地位的有歐元、日圓、人民幣，因此，這是美國需要打擊的三種

　　貨幣。

　　當前，日本在某種意義上是美國的附屬國，所以打擊日圓已無必要。於是歐元和人民幣成為了美元的主要敵人和打擊對象，尤其是歐元，在過去一直是美元的強大競爭對手，自然成為最先打擊的目標。

本文摘自《釣魚島背後的貨幣戰爭》

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　　釣魚島海域風雲變幻，烏雲密佈，戰爭似乎一觸即發，這其中到底有著什麼樣玄機？釣魚島爭端背後的操縱力量到底是誰？中日釣魚島之爭，名為中日領土爭端，實為貨幣戰爭，是美國全球貨幣戰爭的最重要組成部分，是2012年最殘酷也是最驚心動魄的貨幣戰爭。由於背後的因素，導致了釣魚島領土主權的爭奪，變得越來越複雜，博弈的因素越來越多。