債務越發誘人（9）

　　伊利諾伊大陸銀行的老派保守力量也幾乎勝出。有一天，伊利諾伊大陸銀行一位高級經理逼迫克拉維斯同意對銀行更有利的條款，厲聲說：“這可能讓交易完蛋，亨利。如果你不同意，我們就退出。”

　　“你說對了一件事，”克拉維斯大聲回擊，“這可能讓交易完蛋。如果你不同意我們的方式，你們就出局了。”

　　KKR“炒掉”潛在貸款機構，這實在荒謬，但這位伊利諾伊大陸銀行高級經理被克拉維斯的反驳打蒙了，很快就讓了步。唐-赫德里克，這位從芝加哥的銀行員工轉任KKR助手的人，頗為懷念這一時刻。極小的正在起步的KKR，才成立兩年半，只有5個專業的員工，已經開始支使大銀行了。克拉維斯活躍、炫耀的處世方法有時也會惹赫德里克生氣——但在談判環節，赫德里克最需要的就是傲慢、穿著體面、超級自信的亨利-克拉維斯。

　　然而，KKR卓越的融資努力還需跨越又一個危機，它幾乎搞砸整個收購。1979年3月3日在KKR辦公室的一個閉門會議上，保德信和商業銀行的貸款官員們比拼起了嗓門，爭論著一旦霍代爾處境不佳，誰的貸款應優先償還。

　　主要貸款人間發生沖突、KKR或許得不到收購支援的訊息洩露了出去，在紐約證券交易所暫停交易前，霍代爾股票價格每股已下跌了3美元，一個記者打電話採訪克拉維斯，聽得出來他有些慌亂。股票交易商“對有些沖突細節的訊息很靈通”，克拉維斯承認。一直到下午5點，大家情緒還很激動，一位信孚銀行的執行官建議大家都先回去，冷靜一下，第二天再談。只有克拉維斯拒絕了。“如果我們今晚上解決不了，”他面對20位重要的貸款人，“這一交易就沒有戲了，完蛋了。算了吧，咱們都留下，不解決問題不能走。”之後兩個小時里，在克拉維斯和赫德里克的逼迫下，銀行和保德信的人最終達成妥協，霍代爾股票重新開盤時每股飆升5美元。融資戰役結束了。

　　剩下的是過律師——和美國政府這一關。

　　在每個大型企業收購中，都會有一小圈子律師都要跳出來，對交易的每個階段吹毛求疵。律師們視自己為體系守護者，該體系是為了阻止非法的、肮髒的和欠考慮的交易而設計的。如果一個擬議中的收購在形式上與此前的許多收購相似，那就容易通過，如果與其他收購差異較大就會被帶有嚴重懷疑的眼光多加審視。

　　每一個法律措辞和原則都會成為爭議的主題。霍代爾交易註定要成為50年的公司收購實踐中的焦點，KKR必須面對法律權勢集團們最嚴重的不信任。霍代爾的律師視KKR為不受歡迎的暴發戶，應隨時加以修理，有必要時就阻撓一番。要想拿下霍代爾的控制權，KKR這個小收購公司要挑戰法律權貴群體關於收購中何為允許、何應拒絕的整個思維方式。

本文摘自《門口的野蠻人2》

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　　 作為史上最強悍的資本收購的主角，KKR一直被貼著“門口的野蠻人”這一標簽。盡管極富爭議性，但它確實創造了一種新的投資方式，這就是如今大行其道的“私募股權”，曾被稱為“管理層收購”或“槓桿收購”。相比跌宕起伏的收購故事，KKR的發家史與其在私募股權界的神秘，更令人想要一窺究竟。因為即使是代價高昂的大並購，也未能阻擋這個全球金融巨頭的腳步。如?，KKR已經在中國迅速擴張。2007年以後，它在中國操作了十餘樁私募股權投資，涉足奶制品、制鞋、水泥、電池制造等諸多行業。而哈佛商學院至少使用了15個KKR的實踐案例。喬治-安德斯的《門口的野蠻人（2）：KKR與資本暴利崛起》與《門口的野蠻人》寫作異曲同工，作者同樣通過大量訪談獲取第一手資料。