一些基本面的股票衡量指標（4）

　　9.速動比率

　　速動比率（quickratio）與本節前面提到的流動比率很相似。用流動資產除以流動負債得到流動比率，來評估一家公司的短期流動性（liquidity）。流動比率越高，公司應付不可預見的費用支出以及機會的可能性就越大。

　　速動比率能夠更精確地衡量一家公司應對短期需求的能力，它的計算方法是，僅僅拿公司的現金或者現金等價物（equivalent）來除以公司當前的負債。我記憶這兩種比率差別的方式是，將速動（quick）和來得快去得也快的錢相聯繫，也就是和手頭的現金相聯繫，但是“流動”（current）聽起來沒有那麼迅速。速動比率用來判斷一家公司應對出乎意料的賬單或者突如其來的機會，到底有多“快”。如果它有足夠的現金，只需要開一張支票；但是如果資金已經指定用於支付當前負債，那麼，公司就無法應急。迫不得已，公司開始使用類似信用卡的手段去付款—這種情況就非常糟糕了。

　　假設一家公司有50000美元的現金，其流動負債是25000美元。用50除以25得到的速動比率是2，也寫作2:1（2-to-1），這意味著，公司持有的現金是其流動負債的2倍。如果屋漏偏逢連陰雨，公司在未來一年沒有收入，它仍然能夠簽發支票來支付所有的負債，而且銀行里還有25000美元的存款。這對投資者來說是一個寬心丸。

　　我希望看到速動比率至少是0.50，這表明公司持有的現金至少是其流動負債的一半，這個程度還是可以接受的。與流動比率一樣，速動比率越大越好。

　　10.股東權益報酬率

　　有些人將這個比率看做一只股票好壞的終極標準。股東權益報酬率（returnonequity,ROE）表明股東的投資報酬率，用淨利（netincome）除以股東權益（shareholders?equity）總值。這個數字越高越好，因為這表明，公司利用股東投資的資金賺了很多錢。好的股東權益報酬率可以是高於20%的任何數字。

　　1995年，蘋果公司宣佈其淨利潤是4.24億美元，股東權益總值是29.01億美元，4.24除以29.01得到了股東權益報酬率是15%。雪上加霜，1996年，蘋果公司的收入跌落到－8.16億美元，股東權益總值是20.58億美元。因此，其股東權益報酬率是－40%。讀者們，一般來說，投資數字前面有負號都是不好的。

　　隨後，蘋果公司的iPod系列產品對公司財務產生了奇迹作用。2006年9月，蘋果公司落後12個月的股東權益報酬率是23%，這一數字令人印象深刻，同一時期，微軟是31%，IBM是28%，惠普是16%。

本文摘自《股市獲利倍增術》

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